财务数据和关键指标变化 - 2025财年第二季度，公司报告的每股净财务收益（NFEPS）为1.78美元，去年同期为1.41美元 [21] - 公司将2025财年NFEPS指导范围提高至3.15 - 3.3美元/股，较之前范围增加0.1美元，且超过7% - 9%的长期NFEPS增长目标 [10][12][13] - 2025财年和2026财年，公司计划的资本支出范围为13 - 16亿美元，2025财年预计资本投资支出在6.1 - 7.9亿美元之间 [22] - 2025财年，公司调整后的运营资金与调整后债务比率预计在19 - 21%之间，运营现金流预计在4.6 - 5亿美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 新泽西天然气公司（New Jersey Natural Gas） - 完成基本费率案和解后的第一个完整季度新费率执行，本季度客户持续增长，由新建设活动、系统扩展和稳定的转换驱动 [11][14] - 今年已投资2.54亿美元，其中46%的资本支出可提供近实时回报，并开始在最新版Save Green计划下进行投资 [16] - 在过去十年里，通过BGSS激励计划为客户节省了近8亿美元 [15] 清洁能源风险投资公司（Clean Energy Ventures） - 本财年新增31兆瓦太阳能容量投入使用，目前有60兆瓦项目正在建设中，项目管道超过1吉瓦，大部分投资机会位于新泽西州以外 [18] - 第一财季出售住宅太阳能投资组合，预计2025财年将产生约0.3美元/股的净收益 [22] 存储和运输业务 - Leaf River继续进行产能恢复项目，正在探索开发第四个洞穴，最近完成了一个无约束力的开放季节，市场反馈积极 [19] - Adelphia Gateway继续推进FERC费率案流程，正在进行和解讨论 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于在所有业务部门进行纪律性资本部署、卓越运营和战略创新，以实现长期可持续增长 [9] - 新泽西天然气公司继续加强与客户的关系，利用机制管理能源可承受性，同时进行长期投资以支持系统可靠性、客户增长和新泽西州的清洁能源目标 [14][15] - 清洁能源风险投资公司通过多元化项目管道和有纪律的SREC对冲策略，继续从太阳能投资中产生稳定可预测的现金流 [18][19] - 存储和运输业务继续提供稳定的基于费用的收入，通过项目推进和费率案解决来实现长期价值 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年对公司来说是强劲的一年，各业务部门都取得了坚实的成果，反映了综合投资组合的实力和团队的一致执行能力 [10] - 公司认为当前宏观经济环境中关税情况多变，但公司业务活动主要在国内，新泽西天然气公司的天然气供应和资本项目主要使用国内资源，清洁能源风险投资公司的项目合同有成本保护条款，预计关税不确定性不会对近期投资产生重大影响 [26][27] - 公司资产负债表强劲，流动性充足，现金流健康，债务到期情况良好，有能力应对短期市场动荡，实现长期可持续增长 [28][29] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的某些陈述包含证券法律意义上的估计和其他前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异 [4][5] - 公司将参考某些非GAAP财务指标，如净财务收益、净财务损失、公用事业毛利率等，以更全面地了解财务表现，但这些指标不能替代GAAP [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Leaf River扩张项目的决策时间、所需资本和目标回报是多少？ - 公司刚完成开放季节，正在评估投标和相关成本，目前没有确定的时间线和总资本成本，估计在1 - 2亿美元之间，回报方面会符合中游投资的预期 [33][34] 问题2: 清洁能源风险投资公司（CEV）项目层面是否存在关税成本暴露，成本增加时开发进度如何？ - 目前情况多变，难以确定。合同中的安全借款条款提供了一定保护，公司资本计划中的许多设施建设已在进行中，预计未来12 - 24个月不会受到影响 [36][37][39] 问题3: Leaf River扩张项目的预期经济情况与现有洞穴相比如何，以及当前存储市场动态如何？ - 公司只会在获得适当回报的情况下进行建设，需要签订合同、锁定材料成本和明确建设成本，与初始投资情况不同，初始投资已运营、签约且风险较低 [46][47] 问题4: 核心公用事业业务在当前监管环境下的展望如何，以及是否有其他监管机制来减少投资与回收之间的滞后？ - 公司在监管日历方面处于有利位置，完成费率案和能源效率申报后，未来12 - 24个月有清晰的规划。虽然有很多关于可承受性的立法提案，但不确定哪些会通过，公司一直关注客户可承受性，将努力维持天然气作为新泽西州最便宜取暖方式的地位 [50][51][52] 问题5: Leaf River项目如果推进，需要订购哪些设备或物资，是否存在供应链或关税风险？ - 需要订购压缩机等设备，目前还在进行初步工作，不确定是否会受到影响。该项目是棕地项目，已有部分基础设施，具有一定优势 [56][57][58] 问题6: 公用事业业务持续客户增长的原因是什么，是否存在业务结构变化？ - 业务结构没有变化，主要服务区域为住宅（93%），该服务区域具有吸引力，有发展空间和良好的人口统计数据，同时公司通过节能计划为客户节省资金，促进了客户增长 [60][61] 问题7: 新泽西州能源总体规划更新草案和近期可承受性立法提案对公司有何影响？ - 能源总体规划有展示但未发布完整草案，公司已提交评论。由于今年11月将进行州长选举，预计新政府将制定新的能源总体规划，目前处于观察阶段 [66]