财务数据和关键指标变化 - 第二季度有机收入增长至43亿美元,同比增长3%,若排除相关因素影响,收入还能再增长3% [10] - 全球FSS历史上第二季度实现创纪录的AOI盈利能力,经调整后每股收益在固定汇率基础上同比增长超20% [10] - 运营收入为1.74亿美元,同比增长9.5%;经调整后运营收入为2.05亿美元,在固定汇率基础上同比增长11%;AOI利润率为4.8%,同比增加33个基点 [21][22] - 季度GAAP每股收益为0.23美元,经调整后每股收益为0.34美元,在固定汇率基础上同比增长22% [24] - 第二季度经营活动产生的净现金为2.56亿美元,自由现金流为1.41亿美元,年初至今自由现金流比去年同期增加6400万美元 [24] - 自11月启动股票回购计划以来,已回购近400万股,价值约1.4亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 FSS美国业务 - 第二季度有机收入增至31亿美元,约增长1%,受相关因素影响约3% [11] - AOI增长5%,AOI利润率提高30个基点 [22] 国际业务 - 有机收入达到13亿美元,同比增长10% [13] - AOI同比增长26%,利润率提高超60个基点 [23] 全球供应链业务 - 有机收入在所有GPO渠道均保持强劲增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场,客户留存率超98%,4月收入增长6%,本财年至今新客户订单总额达7.6亿美元,有望实现净新增业务4% - 5% [7][8][9] - 国际市场,几乎所有国家本季度均实现收入增长,英国、西班牙、智利和加拿大表现突出 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续聚焦通过有机收入增长、利润率提升和强化资产负债表来创造价值,新业务管道强劲 [28] - 全球供应链业务专注于增长、利用和优化支出,同时为客户提供优质产品、服务、经济分析见解和采购解决方案,积极拓展全球GPO业务版图 [16][17] - 公司认为自身业务模式能有效抵御市场波动,多数食品产品在当地采购,受关税影响较小,正与客户紧密合作采用替代解决方案,并利用供应链灵活性 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在本财年下半年呈现积极趋势,包括高客户留存率、收入增长加速和新客户订单增加,预计第三季度收入增长将显著加速,第四季度持续保持增长势头,全年有望实现财务目标 [7][8][9][27] - 公司密切关注宏观经济趋势,包括关税情况,凭借广泛能力和多元化业务组合,有信心有效应对并实现财务目标 [27] 其他重要信息 - 公司一名区域副总裁在佛罗里达州立大学枪击案中不幸遇难,公司向其家人表示哀悼并提供支持 [6] - 公司与SAP合作推出S Mart商店,展示了无缝实时技术集成如何提升客户体验 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入2026年的退出率情况以及净新增业务超5%的可能性 - 第二季度收入加速增长,4月收入增长6%,考虑到设施退出影响,预计第四季度退出率将高于多年来5% - 8%的增长区间 [33] 问题2: 高通胀环境下Avendra的表现及本季度情况 - Avendra有能力应对供应链中断,当前美国通胀率约2.9%,国际略高,公司能通过定价弥补通胀成本增加;GPO持续为客户谈判更优交易,对公司盈利和利润率提升有重要作用;本季度消费者行为强劲,体育业务人均消费持续增长,收入增长呈加速趋势 [35][36][38] 问题3: 下半年需加速的运营指标及具体垂直领域 - 高等教育基础业务增长加速,惩教和商业与工业领域新业务表现良好;第三季度末开始消除设施退出影响,新增业务已纳入增长预期;部分业务在第四季度定价,结合留存率、新增业务和定价因素,公司对全年增长和退出率有信心 [43][44][45] 问题4: 教育业务情况 - 公司服务的大学入学率强劲,业务集中在美国南部,学校申请人数多、录取率低,教育部门整体表现良好,留存率和新销售成绩出色 [47] 问题5: 第二季度并购带来的收入及影响有机收入增长的因素 - 最大并购交易Quantum对收入影响极小,第二大交易First Class Vending在2月完成,对本季度财务贡献甚微;约2%收入影响来自设施退出,1%来自大学日历变化和天气影响 [51][52] 问题6: 各业务板块消费者行为或偏好是否有变化 - 目前未观察到消费者行为有明显变化,公司业务涵盖工作、医疗、教育等场所,消费者仍频繁光顾;体育和娱乐业务人均消费和上座率高,国家公园业务预订情况良好,业务抗衰退和经济不确定性能力强 [56][57][58] 问题7: 近期关税波动对供应商关系和合同条款的影响 - 公司持续与供应商谈判,受关税影响的主要是一次性用品、亚麻制品、毛巾、设备等,有替代供应来源,可将采购转移至非关税国家;合同多为长期,可在合同框架内应对关税影响,目前关税对运营和通胀影响较小 [60][61] 问题8: Avendra对收入增长的贡献及利润率情况 - 未单独披露Avendra利润情况,其利润率超55% - 60%,对公司整体利润率提升有重要贡献,公司因竞争原因未披露具体数据 [65][66] 问题9: 第三、四季度美国业务有机增长预期 - 不提供具体季度数据,4月收入增长6%,预计下半年收入实现两位数增长,第四季度退出率高于多年来5% - 8%的增长区间 [70] 问题10: 客户留存率的季节性、与全年数据的可比性及今年是否为正常投标年,以及市场波动对首次外包的影响 - 客户留存率从100%开始逐渐下降,通常年中不披露该数据,目前超98%,高于正常的96% - 97%水平,这得益于积极的客户留存策略和良好的投标结果;行业投标活动正常;市场波动和不确定性有利于推动首次外包决策,公司业务管道中首次外包项目占比较大 [76][77][75] 问题11: 医疗保健业务与潜在客户的沟通情况及首次外包占净新增业务的比例和机会领域 - 医疗保健行业长期面临成本管理挑战,公司有能力帮助客户降低成本,通过提供额外服务拓展业务;首次外包占净新增业务比例超历史正常水平30% - 35%,目前处于40%多;医疗保健、高等教育、K - 12和惩教业务等领域有较大首次外包机会 [84][85][86] 问题12: 未来12 - 18个月资本支出情况及对自由现金流的影响,以及体育和娱乐业务人均消费增长15%的可持续性 - 本季度资本支出占销售额约3.7%,受体育和高等教育新业务影响略高,全年预计占收入约3%,与行业历史水平一致;体育业务开幕日人均消费增长15%,约三分之一来自价格,三分之二来自效率提升和交易增加 [91][93] 问题13: 公司对风险的应对及机会情况,以及新业务签约是否有放缓 - 美国制造业扩张对公司是长期机会;医疗保健行业成本管理挑战长期存在,公司通过提供额外服务帮助客户降低成本;新业务签约流程与历史水平一致,业务管道强劲,有信心实现全年4% - 5%的净新增业务目标 [98][99][103] 问题14: 实现收入计划的最大变量是否为基础业务水平,以及国际业务未来增长情况和外汇影响 - 公司对留存率和净新增业务有信心,基础业务扩张也是下半年业绩加速的因素之一;国际业务多年来保持两位数增长,预计将持续增长并在第四季度加速;年初至今外汇逆风约1.12亿美元,目前美元走弱,若趋势持续,外汇影响将小于2亿美元,但考虑市场不确定性,暂维持原预期 [107][110][111] 问题15: 定价能否继续高于通胀成本及未来12 - 18个月利润率提升的主要驱动因素 - 通胀预期在2% - 3%,美国约2.5%,全球接近3%,公司定价与通胀保持一致,并考虑下半年和2026财年潜在通胀上升因素;利润率提升主要来自供应链效率和经济效益、SG&A有效管理以及食品成本控制 [115][116][117] 问题16: 若通胀上升,与疫情后通胀情况的比较及公司应对能力,以及4月6%的收入增长是否受天气和日历影响 - 预计通胀将维持在2.5% - 3%,公司有应对通胀的能力和系统,每周监控通胀数据,员工具备谈判定价能力,预计不会出现显著定价滞后;4月收入增长数据不受天气和日历影响,但未消除设施退出影响 [121][122][124]
Aramark(ARMK) - 2025 Q2 - Earnings Call Transcript