财务数据和关键指标变化 - 本季度公司总广告收入增长65%，超级碗带来超8亿美元广告收入，创国家广播网络和地方电视台纪录 [7] - 附属收入增长3%，连续三个季度用户流失率改善 [7] - 本季度调整后EBITDA为8.56亿美元，上年同期为8.91亿美元，净利润为3.46亿美元，合每股0.75美元，上年同期为6.66亿美元，合每股1.4美元 [17] - 排除非核心项目，调整后净利润为5.07亿美元，调整后每股收益为1.1美元，略高于上年的1.09美元 [18] - 本季度产生超19亿美元的创纪录季度自由现金流 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 有线电视网络节目业务 - 收入增长11%，EBITDA增长7% [18] - 广告收入增长26%，附属费用收入增长3%，其他收入增长79% [18] - 费用增长16%，主要因体育版权摊销和制作成本增加 [18][19] 电视业务 - 收入增长40% [19] - 广告收入增长77%，附属费用收入增长4%，其他收入增长3% [19] - 费用增长47%，EBITDA为6000万美元，上年同期为1.45亿美元 [19][20] Tubi业务 - 收入同比增长35%，4月增速加快 [11][42] - 超级碗带来超2400万独立观众和1600万峰值并发观众，吸引超800万新注册用户 [12] - 4月总观看时间同比增长24% [12] 福克斯新闻业务 - 本季度成为收视率最高的有线电视网络，周一至周五黄金时段仅次于一家广播网络 [9] - 总日观众增长48%，特定人群增长58%，创有线电视新闻历史最高季度份额 [9] - 自选举以来，提供了前1013个有线电视新闻节目 [10] - 4月总收视率近30%，黄金时段收视率超30%，黄金时段有线电视新闻观众份额达60% [10] - 数字页面浏览量同比增长18%，达110亿次，YouTube浏览量创历史新高 [10] 福克斯体育业务 - 2024 - 2025电视季至今，在体育赛事直播收视方面排名行业第一，累计33亿小时，比最接近的竞争对手高17% [11] 福克斯娱乐业务 - 借助超级碗推出节目，在18 - 49岁成年人黄金时段排名第一 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 全国广告散点定价超过去年前期价格，需求旺盛 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注直播体育和新闻节目，结合Tubi在AVOD领域的地位和娱乐内容，为广告合作伙伴提供价值 [9] - 推出面向无有线电视市场的D2C服务Fox One，计划在秋季足球赛季前推出，将与其他分销商合作推广 [15][27] - 支持传统有线电视捆绑和分销模式，不会采取破坏传统分销模式的策略 [50][51] - 利用Tubi在无有线电视用户市场的经验，制定D2C战略 [54] - 认为瘦套餐对公司有利，公司的广播、新闻和体育节目都包含在瘦核心套餐中 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽有宏观环境评论，但公司业务未受影响，收视率和参与度高，对公司资产、策略和资产负债表有信心 [8] - 2026财年政治收入缺失，超级碗广告收入与版权成本的赤字情况也不存在，但有FIFA赛事，广告业务和附属收入有增长动力，D2C投资的影响尚不确定 [28][29][30] 其他重要信息 - 本季度公司整体内容年度消费增长34% [13] - 自2019年股票回购计划启动以来，累计回购64亿美元，约占总流通股的30%，公司将继续使用70亿美元的回购授权 [20][21] - 截至季度末，公司现金约48亿美元，债务72亿美元，4月偿还6亿美元到期债务 [21][22] - Tubi过去12个月收入超10亿美元 [75] - 迪士尼将 vacate福克斯片场的部分办公空间，该部分不足办公空间的三分之一，公司认为可轻松填补 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍Fox One的定价、目标市场、合作计划，以及对2026财年的展望 - 定价将与批发价格一致，不打折，目标市场为无有线电视用户，将与其他分销商和服务合作推广 [26][27] - 2026财年政治收入缺失，超级碗广告收入与版权成本的赤字情况不存在，但有FIFA赛事，广告业务和附属收入有增长动力，D2C投资的影响尚不确定 [28][29][30] 问题2: 福克斯新闻品牌广告需求是否有变化，医生广告和品牌广告价格差异如何 - 自选举以来，新增超200个广告商，且持续投放广告，直接响应广告本季度增长超30%，散点定价超前期价格50% [34][35][36] 问题3: Tubi的盈利路径和驱动因素，以及公司对资产负债表的规划 - Tubi增长源于用户参与度，本季度总观看时间增长18%，带动收入增长35%，4月增速加快，有健康的广告基础和收入流 [41][42] - 公司现金充裕，债务状况良好，将继续进行股票回购，有机投资业务，推进Fox One项目，非有机投资门槛高 [43][44] 问题4: 公司D2C战略与附属收入增长的关系，以及对FCC限制反向转播费的看法 - 公司支持传统有线电视模式，D2C服务针对无有线电视用户，利用Tubi经验制定战略，认为瘦套餐对公司有利 [50][54][55] - 无法预测FCC行动，认为附属网络关系健康，由市场决定 [56] 问题5: Fox One的推出时间、捆绑合作计划，以及FanDuel许可的时间线和行使选择的考虑因素 - Fox One计划在秋季足球赛季前推出，已规划很久，有技术支持，将与多个服务捆绑合作 [62][63][64] - FanDuel许可需在2月前完成26个州的许可，期权内在价值约28亿美元，公司会获得许可，但行使选择会综合考虑资本分配 [67][68] 问题6: 数字投资情况，以及迪士尼 vacate福克斯片场的后续计划 - Tubi财务状况持续改善，公司将继续投资，预计2025财年数字投资减少，2026财年情况尚早 [74][75][77] - 迪士尼将 vacate部分办公空间，不足办公空间的三分之一，公司认为可轻松填补 [76]