财务数据和关键指标变化 - 第一季度平均每马力收入达21.6美元，环比增长1%，同比增长6% [11] - 第一季度调整后毛利率近67% [11] - 2025年第一季度净收入2050万美元，营业收入6940万美元，经营活动提供的净现金5470万美元，净现金利息支出4510万美元，杠杆比率为4.08倍 [11] - 维持调整后EBITDA在5.9 - 6.1亿美元，可分配现金流在3.5 - 3.7亿美元，扩张资本在1.2 - 1.4亿美元，维护资本在3800 - 4200万美元的范围 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度末总车队马力约390万马力，与上一季度基本持平；创收马力环比持平，同比增长2%；平均利用率为94.4%，与上一季度的94.5%基本一致 [12] - 第一季度扩张支出2220万美元，维护资本支出1090万美元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2月上次电话会议以来，大宗商品价格因关税驱动的市场不确定性而大幅下跌，但第一季度二叠纪和东北部的主要上游公司重申了全年资本生产目标，并为市场提供了资本分配选项 [7] - 亚马逊、微软和英伟达重申数据中心市场依然强劲，Range和EQT强调了东北部的电力需求增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行收购大型马力的稳健增长战略，预计在大型马力方面取得显著增长 [7] - 公司正在积极响应2026年的提案，预计明年新马力将实现更多可评级的季度增长 [6] - 公司已完成闲置转活跃计划，大型马力接近完全利用 [6] - 行业经历了整合，大型公司的资产负债表更强，生产增长集中在少数大公司手中，这些公司在不确定的市场中更具优势 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为压缩业务受长期协议支撑，对短期大宗商品价格波动的敏感度较低，预计在可预见的未来维持约67%的调整后运营利润率 [9] - 公司正在积极监测关税的每日变动，预计在消耗完现有库存后，对零部件和材料业务的影响最小 [8] - 目前尚不清楚关税对业务资本组件的影响，预计相关实体将先消耗库存，再决定是否提高合同价格 [8] 其他重要信息 - 公司将IT和HR职能在第一季度完全过渡，并按计划在2026年第一季度实施ERP，有望改善业务日常管理 [10] - 公司宣布Chris Wasson晋升为首席运营官 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 根据第一季度的运营情况和下半年的车队增加计划，公司是否趋向于指导范围的上半部分？ - 公司维持调整后EBITDA在5.9 - 6.1亿美元的指导范围，第一季度的年化数据处于该范围中间。新增马力主要集中在第四季度，预计对第四季度的影响较小 [20][21] 问题: 公司2026年的增长前景如何，当前宏观环境下客户的兴趣和讨论情况怎样？ - 公司第一季度订购了40,000马力，预计第二季度会有更多订购，并已开始接受2026年的提案。市场情况比上次衰退时要好，行业整合使大公司资产负债表更强，多数公司重申了增长目标，公司在东北部有90万马力的合同压缩车队，看到了增长潜力，但2026年的最终情况还不确定 [22][23][25] 问题: 新增40,000马力低于之前提到的增长目标，是因为有剩余单位计划激活还是客户需求有所回落？ - 40,000马力低于全年新压缩的预测，公司预计剩余部分将在年底前完成，希望能在第二季度实现 [29] 问题: 在当前宏观背景和高收益市场情况下，公司如何进行商业讨论，是否影响2026年的增长前景？ - 高收益市场仍然开放，公司发行票据的成本较之前上升了50个基点，但市场情况有所改善。公司可以耐心等待，不急于发行票据。公司计划在下半年对资产支持信贷工具（ABL）进行再融资，银行的初步报价显示有很强的承诺，有望降低融资成本 [30][32][33] 问题: 公司与客户的合同签订情况如何，是更多选择定期合同还是长期合同，定价讨论与历史情况相比如何？ - 公司未看到合同期限方面有明显变化，希望尽可能多地签订定期合同，以应对市场周期变化。定价讨论情况与过去多年基本一致 [37][38] 问题: 关税或其他制造变化是否影响了OEM市场的交货期，目前交货期情况如何？ - 目前交货期基本保持不变，卡特彼勒约48周，沃克肖约25周，Aerial约24 - 26周，包装商约30 - 40周。公司大部分年底交付的订单已锁定价格，随着2026年提案的推进，将及时下单以确保交付 [39][40] 问题: 公司第一季度有一些适度的资产出售或报废，如何看待今年剩余时间与新增资产的趋势？ - 公司将继续优化资产组合，通过各种方式提高马力的整体效率，包括出售闲置资产和进行资产置换 [45]