财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收9.11亿美元，2024年Q1为10.7亿美元，调整后同比大致持平，环比增长1% [24] - 第一季度调整后运营收入1.67亿美元，利润率18.3%，同比下降约40个基点，排除关税净成本影响后为18.6%，高于指引范围 [25] - 2025年第一季度调整后每股收益0.78美元，2024年Q1为0.89美元，超指引中点约10% [26] - 第一季度自由现金流转化率同比提高26个百分点至74%，自由现金流8700万美元，同比增长35% [29] - 第一季度净杠杆略高于3倍，因出售Insights和剥离产品致EBITDA分母降低 [30] - 第一季度使用约1亿美元回购350万股，通过季度股息向股东返还1800万美元，批准第二季度股息为每股0.12美元 [30] - 截至2025年3月31日的12个月，投资资本回报率升至10.2%，2024年同期为9.7% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 传感解决方案业务 - 2025年第一季度营收2.61亿美元，调整后同比增长3%，是自2023年第二季度以来首次同比增长 [26] - 该季度运营利润率为29.2%，2024年Q1为28% [27] 性能传感业务 - 2025年第一季度营收6.5亿美元，同比下降约9%，调整后约下降8% [27] - 该季度调整后运营利润率为22%，2024年Q1为23.7% [28] 公司及其他业务 - 2025年第一季度调整后公司运营费用为5200万美元，同比减少约10%或600万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三方4月将2025年剩余时间的汽车产量预估下调160万辆，主要是北美地区 [37] - 第二季度全球汽车产量预期下降2%，欧洲和北美分别下降6 - 10%，中国市场保持强劲 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 改善运营绩效，实施标准化生产系统，优化库存管理，采取更具战略性的采购方法 [10][13][14] - 优化资本配置，提高自由现金流转化率，通过股票回购、降低净杠杆和维持股息向股东返还现金 [15][16] - 推动公司实现营收增长，聚焦产品创新，在HVAC、汽车和HVR等业务领域寻找机会 [16][17] 行业竞争 - 公司在HVAC泄漏检测传感领域处于领先地位，在汽车和HVR业务的制动、排放和电气保护等方面具备优势，在全球各地赢得业务 [17] - 公司通过提高墨西哥产品的USMCA合规率、与客户合作提供关税缓解方案等方式应对关税挑战，已减轻超95%的汽车和HVR业务关税风险 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关税环境动荡且不断变化，但公司2025年第一季度业绩强劲，营收、调整后运营收入和调整后每股收益均超指引上限 [8] - 公司正处于重大转型初期，业务基础坚实，正在打造高绩效组织和持续改进的文化，对短期和未来业绩充满信心 [42] - 公司已基本缓解当前的关税风险，得益于团队努力以及与客户和供应商的合作 [43] 其他重要信息 - 4月初的勒索软件事件对公司运营造成约两周的不同程度影响，目前已恢复正常业务运营 [21] - 预计第二季度产生约2000万美元关税成本，可通过向客户增收和定价调整抵消，对调整后运营收入净影响为0 [37] - 公司预计第二季度营收9.1 - 9.4亿美元，调整后运营收入1.69 - 1.77亿美元，调整后运营利润率18.6% - 18.8%；排除关税后，营收8900 - 9200万美元，调整后运营收入不变，利润率19% - 19.2% [39][40] - 预计2025年下半年汽车产量削减将使每季度营收减少2000 - 3000万美元，但公司有信心每季度将税前调整后运营利润率提高约20个基点 [40][41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年下半年每季度2000 - 3000万美元营收影响中，生产削减和增长趋势各占多少？ - 主要是生产削减导致，北美地区Q3和Q4预计每季度减少110万辆汽车产量，是营收变化的主要驱动因素 [47][48] 问题2: 传感解决方案业务的增长是否归因于关税导致的需求提前拉动？ - 第一季度工业业务未受关税明显影响，Q2因关税税率上升部分订单被搁置，若两国达成协议，公司可迅速发货；该业务增长得益于气体传感泄漏检测业务的进展和A2L产品系列的推出 [49][50][52] 问题3: 亚洲市场的业务斩获规模和范围如何，是否会带来可观营收？ - 在日本和中国取得进展，在中国电动汽车领域业务广泛，目前斩获为中小规模，但在逐步增长 [56][58][59] 问题4: 公司全年EBIT利润率预期如何，关税和营收趋势有何影响？ - 排除关税影响，Q1利润率本可达18.6%；Q2预计重回19%以上，Q3和Q4将逐步提升，全年有望达到或超过2024年水平，各项提升运营卓越性的举措将助力利润率增长 [60][63][64] 问题5: 2000 - 3000万美元的生产削减是否能被其他业务弥补，支撑利润率的因素有哪些？ - 生产削减主要源于北美汽车产量下降，对业务有影响；传感解决方案业务进展良好，基础稳固；利润率提升主要来自运营生产力，包括团队控制定价影响、推动采购和整体效率提升，以及2024年下半年重组带来的效益 [70][72][73] 问题6: 若第三方预测的下半年汽车产量削减未发生，利润率提升幅度会怎样？ - 公司依据现有数据制定计划，若下半年全球产量因关税环境改善而增加，公司将把握机会，但暂不重新计算利润率提升幅度 [77][78] 问题7: 关税补偿的谈判进展如何？ - 已与HVRR和汽车领域的客户广泛谈判，已缓解95%的关税风险，若Q2产生2000万美元关税，仍有100万美元风险待覆盖 [80][82][83] 问题8: 对公司产品组合有何新想法，是否有非核心产品？ - 目前主要关注三大支柱，对产品组合的审查暂无变化 [84] 问题9: 关于运营绩效的举措是否意味着2026年利润率会加速提升，20个基点的利润率提升是否假设关税收入不变？ - 目前判断2026年情况尚早，需在下半年制定计划时获取更多信息；利润率提升数据为税前，会同时考虑包含和排除关税的情况 [89][90][92] 问题10: 航空航天业务是否会从负增长转向增长？ - 公司航空航天业务发展强劲，预计2025年有一定增长，客户问题解决对公司有利，公司有强大订单积压，营收和利润率将稳步增长 [93][94][96] 问题11: 对重型卡车和工业市场下半年的看法，以及汽车业务客户项目时间是否有变化？ - 重型卡车市场前景因关税和监管变化而恶化，工业业务连续三个季度保持稳定，需关注关税对需求的影响；汽车客户项目有推迟和加速两种情况，取决于地区，中国和电动汽车平台项目加速，无取消情况 [99][103][107] 问题12: 传感解决方案业务若维持营收增长，增量利润率如何，2026年欧洲电动汽车项目是否推迟？ - 该业务运营利润率同比改善，预计未来几个季度将延续这一趋势；2026年欧洲电动汽车项目不会推迟，OEM为达CO2目标将推出第二代电动汽车 [111][112][113] 问题13: 改善自由现金流的低挂果实是否已摘完，制造足迹与竞争对手相比如何？ - 改善自由现金流需持续努力，库存管理仍有提升空间，公司会与同行和竞争对手对比，寻找机会；公司制造足迹有竞争力，优势在于本地化生产，机会在于提高各工厂的生产力 [119][120][126] 问题14: 公司长期利润率潜力如何，勒索软件攻击有无财务影响？ - 公司正在多方面努力，目前判断长期利润率潜力尚早；勒索软件攻击造成约两周业务中断，现已恢复，预计对本季度财务结果无重大影响 [131][132][134]