财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收7.38亿美元，摊薄后每股收益3.26美元，营收、机队净账面价值和每股普通股账面价值均创历史新高 [7] - 第一季度保险收入3.29亿美元，上周又收到2.27亿美元 [8] - 一季度利息支出同比增加约2800万美元，综合资金成本上升23个基点至4.26% [28] - 第一季度末约78%的借款为固定利率，接近80%的目标 [29] - 不考虑一次性费用，SG&A和股票薪酬同比仅略有上升，SG&A占收入的比例与第四季度持平，约为6.8% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁收入约6.45亿美元，较去年同期增长5%，租赁收益率与去年同期基本持平，但较第四季度略有上升 [26] - 一季度售出16架飞机，销售收益5.21亿美元，产生6100万美元收益，销售利润率约13% [27] - 销售交易及其他业务收入主要包括管理费收入和销售型租赁收入 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区航空公司客运量疲软，多数美国航空公司撤回或降低了前瞻性指引 [11] - 亚洲航空公司客运量和预订量持续强劲，但跨太平洋经济舱票价存在疲软现象 [11] - 欧洲航空公司客运预订情况良好，部分航空公司收益改善，对飞机的需求依然强劲 [12][13] - 中东地区市场表现强劲，租赁利率呈上升趋势，续租和远期租赁业务活跃 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年交付30 - 35亿美元的新飞机，二季度预计交付约8亿美元 [9] - 2025年预计飞机销售额约15亿美元，二季度预计完成约3亿美元 [10] - 公司将考虑包括有机和无机增长以及向股东返还资本在内的多种资本配置方式 [23] - 公司有长期远期采购协议，涵盖新飞机的发动机和安装设备的定价，并设有价格上限 [19] - 飞机供应紧张局面预计将持续3 - 4年，关税可能进一步削弱飞机制造商的供应链 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年及以后的前景持乐观态度，尽管面临地缘政治和潜在宏观经济不利因素 [23] - 随着低收益的新冠疫情时代租赁和俄罗斯机队冲销问题的解决，预计未来几年利润率和净资产收益率将扩大 [35] 其他重要信息 - 公司近期收到空客的延迟交付通知，主要影响2027年和2028年A320和321neo的交付 [9] - 公司无飞机交付至存在或已宣布商用飞机关税的国家，且中国业务敞口极小 [18][19] - 公司上调了循环信贷额度至82亿美元，最终到期日为2029年 [32] 问答环节所有提问和回答 问题1: 能否分享一些租约延期或订单预订的实时案例，以证明航空公司在关税消息后仍按原计划进行机队规划？ - 公司上周与一家亚洲主要航空公司签署了两架A330 - 300和一架A321的续租协议，续租租金比之前高出约50%，这些租约曾在新冠疫情期间延期 [39] - 本季度还有一些宽体机续租协议待完成，续租租金也有显著提高 [40] 问题2: 已收回82%的俄罗斯机队保险索赔，是否意味着这不是最终数字，公司是否打算追回剩余索赔？ - 公司正在进行相关程序且处于诉讼中，无法提供更多评论，最终可分配的额外资金取决于实际收回的金额 [42] 问题3: 资本配置的优先事项是什么，何时做出决策，考虑哪些因素？ - 公司正在考虑包括股票回购、并购和增加股息在内的多种方式，但目前难以确定优先顺序，需等待保险理赔的进一步进展 [47] 问题4: 是否预计航空公司会要求公司协助解决关税负担，公司是否会与航空公司合作？ - 截至目前，公司无飞机交付至宣布对波音飞机征收互惠关税的国家，若未来出现这种情况，航空公司可能会提出要求，公司会与航空公司进行沟通，但关税是航空公司的合同责任 [50] 问题5: 能否详细说明有机增长的可能性，以及公司在这方面的灵活性？ - 公司在考虑多种资本配置方式时具有很大灵活性，有机增长是其中一种可能，但并非必然 [59] - 公司会考虑购买二手飞机或机队的部分份额，也会关注因中国市场情况而可能出现的机会 [60][61] 问题6: 如何看待第一季度业绩与多年期收益率改善预期的关系，以及2025年的业绩进展？ - 第一季度业绩符合公司模型，新租赁和续租情况均按计划进行，正朝着内部目标稳步前进 [62] 问题7: 杠杆目标是否调整，循环信贷额度上调是程序性还是机会性的？ - 公司的杠杆目标自成立以来一直为2.5，没有变化 [68] - 循环信贷额度上调是因为每年都会进行修订和延期，且银行需求旺盛，上调后可提供大量流动性 [66] 问题8: 宏观环境是否会影响新管理型结构化工具的设立时间？ - 管理型工具的设立需要很长时间，公司一直在考虑多种选择，希望在一些旧工具到期时增加管理机队规模 [69] 问题9: 净利润率预期是否有变化，不考虑保险收入的情况下如何看待？ - 公司对今年盈利能力的预期没有变化 [75] 问题10: 税前利润率同比上升，但税前普通股权益回报率略有下降，原因是什么？ - 回报率是过去12个月的指标，会受到飞机销售时间的影响 [77]