财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收8.72亿美元，同比增长19%，环比增长5%，高于指引范围，其中包含与亚马逊认股权证前期归属带来的400万美元抵消收入影响，预计未来归属事件不会对季度财务结果产生重大影响 [5][11] - 非GAAP每股收益2.52美元，高于指引范围 [5] - 第三季度毛利率12%，若不考虑抵消收入影响，将与第二季度水平一致；运营费用环比持平，为1600万美元；运营收入达创纪录的8900万美元，运营利润率10.2%，若不考虑抵消收入影响，也与上一季度一致 [15][16] - 第三季度利息收入1000万美元，部分被300万美元的外汇重估损失抵消；有效GAAP税率5.8%，预计本财年有效税率维持在个位数中段 [17] - 第三季度末现金及短期投资9.51亿美元，较第二季度末增加1600万美元；运营现金流7400万美元，资本支出2900万美元，自由现金流4600万美元 [17] - 第三季度回购16.2万股，平均价格214美元/股，现金支出3500万美元；过去两个季度回购超1.03亿美元，本季度末当前授权下剩余约1.97亿美元 [17] - 第四季度指引：总营收8.6 - 9亿美元，稀释后每股收益2.55 - 2.7美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 光通信业务 - 第三季度光通信业务营收6.57亿美元，同比增长11%，环比增长2% [12] - 数据通信（Datacom）营收2.51亿美元，占光通信业务营收38%，同比下降18%，环比下降16%，主要因大客户产品过渡及其他客户需求正常波动 [12] - 电信（Telecom）营收4.06亿美元，占光通信业务营收62%，同比增长42%，环比增长17%，受数据中心互连需求强劲、近期系统中标及传统电信产品趋势改善等因素推动 [6][12][13] - 按数据速率划分：800G及以上产品营收2.36亿美元，同比和环比均下降8%；低于800G产品营收2.84亿美元，同比增长27%，环比增长3%，主要由数据中心互连应用的400ZR产品驱动，ZR产品占总营收10%；非速率评级光通信产品营收1.37亿美元，环比增长21% [13][14] 非光通信业务 - 第三季度非光通信业务营收2.15亿美元，同比强劲增长53%，环比增长15% [14] - 汽车业务营收1.29亿美元，是增长的最大驱动力，同比增长76%，环比增长24% [8][14] - 工业激光业务营收4000万美元，同比增长33%，环比增长8% [14] - 其他业务营收4500万美元，环比持平 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 电信市场增长强劲，第三季度电信营收同比增长42%，环比增长17%，预计强劲趋势将延续至第四季度 [6] - 数据通信市场短期内表现疲软，但随着1.6T设备需求增加，有望恢复增长 [7] - 非光通信市场整体同比持续增长，但汽车业务可能面临短期逆风，长期基本面依然强劲 [8][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与亚马逊网络服务建立新商业合作关系，将为其提供先进制造服务，预计从2026财年开始为营收提供额外助力，通过认股权证购买协议进一步契合双方利益 [8][9] - 持续推进扩产计划，10号楼建设正在进行中，以满足长期产能需求 [9] - 公司认为自身在执行方面表现出色，有能力应对市场变化，对未来发展充满信心 [10] - 行业竞争方面，公司未提及具体竞争情况，但强调自身在光通信和非光通信领域的优势，以及通过新产品和新客户合作实现增长的战略 [5][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为全球关税目前未对公司产生重大影响，由于采用FOB Fabrinet运输条款，关税通常由客户承担，且目前未观察到需求有明显变化 [18] - 对业务前景高度乐观，增长驱动力包括近期电信系统中标贡献、1.6T数据通信产品过渡和爬坡、数据中心互连解决方案需求上升以及传统电信市场动态改善等 [18] - 预计第四季度营收和盈利能力将同比增长，尽管新产品爬坡可能带来短期利润率逆风，但这些举措将为未来增长提供强大动力，对2026财年业务长期发展轨迹充满信心 [10][19] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中同时提供GAAP和非GAAP财务指标，相关GAAP与非GAAP调整及营收明细可在公司网站投资者板块查询 [3][4] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与管理层当前预期存在重大差异，风险因素可参考公司近期SEC文件 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：数据通信业务营收下降与800G产品销售下降的关系 - 公司表示是由于数据中心互连（DCI）业务在低于800G细分市场的强劲增长，以及数据通信业务中仍有400G项目但正在逐渐减少，共同导致数据通信业务下降幅度小于800G产品销售下降幅度 [22][23] 问题2：本季度毛利率较低的原因及认股权证和泰铢对毛利率的影响 - 认股权证对第三季度毛利率产生约400万美元影响，相当于40个基点，若无此影响，毛利率和运营利润率将与第三季度一致；汇率逆风已包含在指引中，影响不大；第四季度预计因产品爬坡出现短期利润率逆风，但幅度不大，且预计汇率环境相对平稳 [25][26][27] 问题3：数据通信业务营收下降的原因及1.6T产品爬坡情况 - 1.6T产品爬坡主要在未来，公司已进行一些资格认证生产并交付部分产品，但大部分爬坡尚未开始；客户产品过渡导致数据通信业务下降，并非公司失去市场份额；800G产品下降更可能是份额分配问题，而非库存问题，公司为1.6T产品生产转换了部分产能，从2026财年来看，将逐渐减少800G产品生产并增加1.6T产品生产 [32][34][36] 问题4：与亚马逊网络服务合作的利润率机会、先进制造性质、是否包括收发器及业务机会规模 - 合作将从特定产品系列开始并逐步扩展，目前正在进行资格认证生产，营收主要在2026财年体现，本季度有少量营收；协议未排除或指定特定产品；目前营收暂归为其他类别，年底可能会调整分类以提供更详细信息 [38][39][52] 问题5：电信业务未来持续增长的时间 - 公司认为电信业务有多个增长因素，如Sienna项目尚未爬坡、ZR业务和DCI业务开始爬坡等，预计电信业务增长将持续，且电信业务对公司很重要，公司业务具有一定反周期性 [44][45][46] 问题6：数据通信业务中与客户相关的产品机会 - 公司生产的1.6T收发器将用于客户的Blackwell Ultra产品，具体推出时间由客户决定，公司随时准备支持 [50][51] 问题7：多个项目爬坡对利润率的影响及何时转为顺风 - 短期因项目爬坡和启动成本导致的利润率逆风是暂时的，通常新产品引入季度会有启动成本，但随着生产爬坡会消失；2026财年多个新项目（1.6T、Sienna、亚马逊业务）将开始贡献营收，公司预计2026财年表现强劲 [57][58][60] 问题8：与亚马逊合作是否会影响拓展其他云客户 - 公司认为与亚马逊合作有助于拓展其他云服务提供商，因为公司无自有产品，与客户的合作关系非排他性，与亚马逊的成功合作可作为其他潜在客户的参考，公司正在与其他超大规模企业进行沟通 [62][63] 问题9：行业ASP趋势（800G和1.6T）及与以往周期的比较 - 公司对客户ASP趋势和商用收发器定价趋势无具体可见性，仅表示从自身角度看，1.6T收发器相对800G收发器的价格提升小于预期，公司通过努力降低成本、提高良率以确保成本竞争力 [67][68][69] 问题10：从竞争对手（如Coherent和Lumentum）处获得更多外包业务的可能性 - 公司努力说服包括Coherent和Lumentum在内的客户增加外包业务，但目前不便评论进展情况 [70][71] 问题11：关税对美国在外国设厂公司的影响及解决方案 - 公司未看到客户受到关税重大影响，客户负责关税，因采用FOB泰国工厂运输条款；目前客户对光通信的需求保持稳定，公司将继续关注情况发展 [75][76][77] 问题12：10号楼建设进度和早期生产时间 - 10号楼1月开工，预计18个月完工，可能提前开始生产，目前建设进度正常，公司甚至考虑加快进度以满足需求 [79][80] 问题13：亚马逊和Sienna业务机会规模及爬坡时间 - 公司受与客户商业协议限制，无法讨论具体细节，但认为亚马逊业务有达到一定规模的潜力，将努力从一两个产品系列开始并逐步扩展；Sienna业务也很有前景，目前刚开始资格认证和爬坡，预计2026财年多个项目（1.6T、Sienna、亚马逊新业务）都将爬坡 [87][88][92] 问题14：第三季度电信业务增长的驱动因素及排名 - ZR业务增长是电信业务增长的重要部分，非速率评级产品恢复增长，新中标项目目前处于资格认证阶段，营收贡献不大，增长主要在未来 [93][94][95]