财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达650万美元，同比增长4%，主要因耗材两位数增长，耗材收入约占本季度总营收的70% [5][13][14] - 第一季度资本收入为200万美元，耗材收入为450万美元，较2024年第一季度增长约13% [13] - 治疗设备部门（PulseVet和Assisi产品）收入为590万美元，诊断部门收入约为60万美元，下降25% [14] - 本季度毛利率为68%，略高于2024年第一季度的66%，符合此前设定的目标范围 [14] - 扣除减值后的总运营费用为1320万美元，较上年下降9% [15] - 研发费用为190万美元，较上年同期增长5%；销售和营销支出为500万美元，较上一季度增长22%；一般和行政费用为630万美元，较上年同期下降约230万美元或27% [15] - 本季度净亏损为6380万美元，2024年同期净亏损为920万美元，主要因2025年第一季度实现了5580万美元的非现金减值费用 [15][16] - 非GAAP EBITDA亏损为6170万美元，调整非现金和非经常性项目后，调整后的非GAAP EBITDA亏损约为570万美元，2024年第一季度为530万美元 [16] - 本季度末，公司现金、现金等价物和可供出售证券为6460万美元，第一季度使用现金约680万美元，公司基本无债务 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 治疗设备业务：Therapeutic Devices segment营收590万美元，PulseVet平台凭借领先地位推动增长，耗材Pulse Vet trodes利用率增加 [5][14] - 诊断业务：Diagnostics segment营收约60万美元，下降25%，Truforma和TruVu增长强劲，但被VetGuardian艰难的可比季度所抵消 [14] - TruForma平台：2024年推出的五项新检测表现良好，本季度实现41%的同比增长，2025年继续推出新检测，如增强型eACTH检测 [8][9] - Vetigel产品：第一季度收入有限，但随着销售团队完成培训，有望在2025年做出更大贡献 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场：国际收入同比增长约32%，公司预计随着业务推进，该指标将保持强劲 [8] - 马市场：公司在马市场持续推进，增加关键岗位，拓展新适应症，相关产品有望实现持续增长 [5][6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续拓展马市场，增加关键岗位，拓展新适应症，推动PulseVet疗法的采用和耗材销售 [5][6] - 拓展国际市场，凭借2024年的工作，公司产品可在欧盟及接受CE标志的国家销售，已与新国际市场的领先经销商建立关系，国际收入增长显著 [6][7][8] - 扩展TruForma平台，持续推出新检测，满足市场需求，推动收入增长 [8][9] - 计划全面推出TruVue数字细胞检查和远程病理学平台，完成AI报告功能开发后，预计在第三季度初推出 [18] - 通过与Cressalant的分销协议，引入Vetigel止血凝胶产品，有望增加收入 [10] - 优化基础设施，投资扩大制造和分销设施，提高效率，降低成本，推动实现现金流盈亏平衡和GAAP盈利 [11] - 公司产品具有创新性和独特性，与其他初创公司相比，营销成本比率相似，但与IDEX、Zoetis、Elanco等成熟公司相比，仍有差距 [29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年和2025年初奠定的基础，将使公司在今年剩余时间实现加速同比增长，并提高运营效率，向盈利迈进 [13] - 公司对2025年剩余时间的机会感到兴奋，将继续关注多个关键收入增长催化剂，包括马市场拓展、国际扩张、TruForma平台增长、TruVue平台推出、Vetigel产品贡献增加以及新商业角色成熟等 [17][18][19] - 随着收入增长，公司有望实现运营杠杆，进一步降低现金运营费用，向现金流为正和GAAP盈利目标迈进 [19][20][21] 其他重要信息 - 公司决定优先与现有股东沟通，将于5月23日启动“第四周五下午四点”网络研讨会系列，每月举行一次，涵盖产品平台、公司基础设施、增长机会等内容，并设有管理层问答环节，同时暂停季度分析师电话会议 [21][22] - 公司将继续向监管机构提交文件，发布季度财报新闻稿，欢迎分析师参加月度股东电话会议 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何管理层期权未重新定价或发行新期权，而采用薪资形式？ - 公司认为改变期权行权价格不合适，不会这样做，但会定期向员工授予期权，员工期望通过提升公司价值和股价使期权获利 [26][27] 问题: 为何营销成本远高于行业平均水平？ - 公司产品具有创新性和独特性，类似于初创产品，营销成本占收入的比例较高，与其他初创公司相比，比率相似，与成熟公司相比，目前不具可比性 [27][29][30] 问题: 是否计划拓展零售兽医店市场？ - 公司目前仅Assisi产品线可通过在线渠道向零售买家销售，在实体店销售规模较小，公司一年前决定不进入零售市场，主要专注于向兽医销售 [31][32] 问题: 为何投资者关系部门人员不足？ - 投资者关系总监职位被取消以降低成本，目前公司主要与机构投资者沟通，因股价问题，机构投资者暂不考虑购买公司股票，公司认为目前无需过多投入该领域，管理层会亲自接听投资者电话 [32][33] 问题: 是否有策略获得机构覆盖和投资银行关系？ - 分析师通常不会覆盖低于1美元的股票，目前寻求机构覆盖是浪费资源；公司与多家投资银行有联系，投资银行会提供提升股价的建议，但股东反对反向拆分，公司会考虑潜在收购机会 [35][36] 问题: 前CFO因何辞职，是否与反对股票回购或反向拆分有关？ - 前CFO Scott因个人原因辞职，回到芝加哥全职生活，与公司财务和业务机会无关，他既不反对反向拆分，也未推动股票回购 [37][38] 问题: 是否使用或计划使用AI扩展Truforma新检测的发现数量和速度？ - 公司不确定是否使用AI，目前有良好的检测开发节奏，但受成本限制，今年计划开发约四项检测，建议参加“第四周五下午四点”关于Truforma的会议，届时研发负责人将探讨AI的潜在应用 [39][40] 问题: 新Vetigel产品的盈利情况如何，是否有其他耗材产品线可利用现有客户群？ - Vetigel产品利润率良好，但不如公司自主生产的产品；公司并购活动的重点是引入无需前期成本和持续运营费用的耗材产品线，以推动现金流尽快转正 [41][42] 问题: 为何公司如此注重马市场，而马市场仅占国内动物市场的5%？ - 马市场约占美国诊所总数的14%，公司在马市场的Pulse Vet产品渗透率较高，且针对马的特定疾病有定制产品，因此能够深入渗透该市场 [43] 问题: TrueView的现状如何，如何实现盈利？ - TrueView的AI报告功能即将完成，预计本季度末或下季度初全面推出；公司收取最低月订阅费，客户使用AI报告需额外付费，若需要病理学家报告则需支付更多费用 [44][45] 问题: 是否计划聘请新CFO取代Scott，还是通过不增加新CFO来削减开支？ - 目前Mike表现出色，公司认为短期内无需优先聘请新CFO，这可节省成本，但未来可能会考虑填补该职位 [46] 问题: 是否有计划提高股价？ - 公司通过内部措施实现加速增长和盈利，如拓展Pulse Vet适应症、推出新检测、拓展国际市场、全面推出AI驱动的TruView平台等，同时降低现金运营费用，有望推动股价上涨；公司还将评估其他可能有助于股价上涨的选择 [48][49][50] 问题: 公司为何不利用债务来避免现金支出，特别是在支出超过收入的情况下？ - 公司有能力不承担债务，对于未盈利的公司，债务利息较高，会增加运营费用，延长盈利时间，因此目前不考虑使用债务 [56] 问题: 关税是否影响国际扩张？ - 关税对公司业务有一定影响，国际市场的对话有所放缓，但现有客户受影响较小，新资本销售可能受到关税预期的影响，但难以预测具体情况，公司预计国际市场销售将继续增长 [59][60][61] 问题: 公司能否在绝对基础上降低费用？ - 公司已在降低费用方面取得进展，第四季度比第三季度少支出100万美元，第一季度比第四季度少支出100万美元，比2024年第一季度少支出120万美元；公司通过减少支持岗位和其他措施降低成本，预计将继续降低运营费用 [62][63][64] 问题: 公司是否会提供业绩指引？ - 由于Scott离职，Mike承担额外职责，公司将推迟提供业绩指引至未来日期 [65] 问题: 新的马研究是否会让志愿者承担费用？ - 马哮喘临床登记研究中，兽医可将患者纳入登记，这将有助于积累数据，最终可能发表研究成果；公司不向兽医收费，兽医向马主收取治疗费用，公司会在兽医翻新电极时提供额外脉冲 [68][70][71] 问题: 公司在2027年的展望如何，是否有针对人类的检测？ - 公司预计在2027年实现盈利；公司拥有Corvo Biotechnologies，其人类版Truforma设备曾获FDA紧急使用授权，但项目已停止，公司保留相关资产，未来可能将其货币化；TrueView设备目前用于动物健康市场，未来可考虑在人类市场实现货币化 [72] 问题: 公司如何计划进入和拓展小动物市场？ - 公司于2021年进入小动物市场，凭借Pulse Vet在马市场的成功经验和类似产品在小动物市场的渗透情况，认为有机会取得成功；公司部署了销售团队，加大营销投入，目前已取得一定成果 [73][76][77] 问题: 是否有其他公司希望公司销售其产品？ - 公司曾收到其他公司的合作请求，但并非所有产品都适合公司；VetiGel产品不仅能带来收入，还能为销售团队打开市场，公司将继续寻找无需前期成本且能带来良好利润的合作机会 [78][79]