Agreement strengthens Canadian veterinarians' access to Zomedica's advanced therapeutic and monitoring solutions ANN ARBOR, MI / ACCESS Newswire / September 10, 2025 / Zomedica Corp. (OTCQB:ZOMDF), a veterinary health company offering point-of-care diagnostic and therapeutic products for equine and companion animals, announced today that it has expanded its distribution agreement with UXR Inc., a leading Canadian animal health company focused on supporting the needs of veterinarians across Canada. Under the ...

**公司及行业概述** - 公司名称：Zomedica（股票代码：ZOMDF）[2] - 行业：动物健康（兽医服务领域，美国市场规模超620亿美元）[6] - 核心业务：为兽医提供创新诊断和专有治疗技术，提升宠物护理质量、宠物主满意度及兽医诊所的运营效率和盈利能力[3] --- **核心产品与技术平台** 1. **PulseVet系统** - 技术：声波疗法（非电击），激活宠物自身再生能力，治疗骨关节炎、部分十字韧带撕裂等[11] - 收入模式：设备售价3万美元，每次治疗需更换耗材（2,000美元/50-60次治疗），65%-70%收入来自耗材复购[13] - 经济效益：兽医每次治疗收费300美元，年收入可达3.6万美元，设备成本3.2万美元，一年内回本[15] 2. **Assisi Loop** - 技术：靶向脉冲电磁场疗法，减少炎症和疼痛[17] - 收入模式：兽医以200美元采购，300美元售出，耗材需每150次更换，约30%收入来自复购[18] 3. **Vetagel止血凝胶** - 技术：5秒内止血，减少手术时间和失血[19] - 收入模式：兽医采购价40美元/支，售价80美元[20] 4. **诊断设备** - **TrueView显微镜**：数字显微镜+AI病理分析，订阅费500美元/月，AI报告附加费20美元/次[21] - **TruForm平台**：基于声波传感器的诊断设备，动态范围优于竞品，仪器免费提供，收入来自检测卡盒销售（年增长75%）[22] - **VetGuardian监护仪**：无接触监测术后宠物生命体征，设备售价4,500美元，年服务费240美元[24] --- **财务与运营数据** - **市场规模**：总潜在市场（TAM）27亿美元，当前渗透率1%[4][26] - **收入增长**：连续18个季度同比增长，2024年Q2收入同比增长14%，毛利率67%[4][28] - **现金流**：现金储备5,900万美元，季度现金消耗低于400万美元，目标2%市场渗透率实现现金流转正[5][26][43] - **制造能力**：美国两处工厂（明尼苏达州、佐治亚州），毛利率67%-70%，产能可支持当前销量的5倍[34][35] --- **增长战略与未来计划** 1. **商业化扩张** - 美国直接销售团队覆盖36个区域，国际收入占比20%（年增长13%）[29][30] - 线上渠道（Chewy、Pet.com）销售Assisi Loop[30] 2. **产品管线扩展** - **PulseVet**：新增适应症（马哮喘、工作犬肌纤维化）[31] - **TruForm**：Q3-Q4推出新检测项目[32] - **VetGuardian**：扩展至马用监护[32] 3. **并购（M&A）** - 筛选符合“五大支柱”标准（提升护理质量、诊所盈利等）且能增厚收益的目标[33] 4. **技术升级** - TrueView显微镜AI功能（Q3推出）[50] - 探索人类医疗领域技术授权机会（如Qorvo传感器技术）[41] --- **风险与挑战** - **市场估值**：公司认为当前股价严重低估（企业价值为负），需通过盈利和反向拆股改善[46][48] - **竞争壁垒**：技术差异化（如PulseVet无直接竞品），但需持续扩大市场份额[36] - **运营杠杆**：R&D投入将减少，销售团队效率提升是关键[40][42] --- **其他关键信息** - **供应链**：全美生产，避免关税风险[36] - **用户画像**：COVID期间新增2,300万宠物，年轻宠物主更愿为宠物医疗付费[7][8] - **兽医痛点**：人手短缺、收入被电商分流（如Chewy），公司产品旨在解决这些问题[9]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入同比增长14%至700万美元，创连续第18个季度同比增长记录[1][9] - 2025年上半年净亏损为7111.8万美元，较2024年同期的3320.3万美元增长114.2%[39] - 2025年上半年非GAAP EBITDA亏损为6750.9万美元，较2024年同期的2977.6万美元增长126.7%[39] - 2025年上半年调整后非GAAP EBITDA亏损为1125.4万美元，较2024年同期的1047.6万美元增长7.4%[39] - 2025年第二季度非GAAP EBITDA亏损为578.9万美元，较2024年同期的2232.6万美元下降74.1%[40] - 2025年第二季度调整后非GAAP EBITDA亏损为551万美元，较2024年同期的521.9万美元增长5.6%[40] 各条业务线表现 - 诊断业务部门收入同比增长86%至80万美元，主要由TRUFORMA诊断平台加速采用驱动[9][10] - 治疗设备部门收入同比增长8%至620万美元[10][11] - 消耗品收入同比增长21%至530万美元，主要由TRUFORMA产品和PulseVet耗材驱动[21] 各地区表现 - 国际销售额同比增长13%，受益于有机增长和新分销商订单[4] 成本和费用（同比环比） - 营业费用同比减少500万美元（降幅5%），剔除1600万美元非现金减值后实际减少70万美元[14] - 研发费用同比增长25%至190万美元，用于下一代产品开发[15] - 销售与营销费用同比增长19%至460万美元，主要因销售人员增加[16] - 2025年上半年减值费用为5583.3万美元，较2024年同期的1602.4万美元增长248.4%[39] - 2025年上半年一次性行政费用为417万美元，销售与营销费用为5万美元[39] - 2025年第二季度一次性行政费用为26.3万美元，销售与营销费用为1.6万美元[40] 其他财务数据 - 毛利率保持强劲水平达67%[6][12] - 公司持有5910万美元流动性资金支持增长[1][20] - 2025年上半年利息收入为135.9万美元，较2024年同期的213.1万美元下降36.2%[39] - 2025年第二季度利息收入为62.9万美元，较2024年同期的103.8万美元下降39.4%[40]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度收入为6,964美元，同比增长14%（833美元）[150] - 2025年上半年收入为13,464美元，同比增长9%（1,071美元）[150] - 2025年第二季度毛利率为67%，同比下降4个百分点[154] - 2025年上半年研发费用为3,739美元，同比增长14%（462美元）[158] - 2025年上半年销售和营销费用为9,660美元，同比增长20%（1,630美元）[160] - 2025年上半年净亏损为71,207美元，同比扩大115%（38,116美元）[164] 减值测试与费用 - 公司2025年第一季度因市场价值下降触发减值测试，PulseVet报告单元账面价值超过公允价值163%[138] - Assisi报告单元账面价值超过公允价值128%，导致第一季度确认非现金商誉减值费用45,555千美元[138] - 2025年第一季度无形资产减值测试导致确认8,297千美元非现金减值费用[139] - 2025年第一季度物业和设备减值测试导致确认1,981百万美元非现金减值费用[140] - 2025年第二季度未发现商誉、无形资产或物业设备的减值迹象，未记录减值费用[138][139][140] - 2025年上半年减值费用为55,833美元，主要由于商誉减值45,555美元[163] 业务线表现 - 公司收入主要来自Assisi、PulseVet、TRUFORMA、TRUVIEW、VetGuardian和VETIGEL产品的资本设备及耗材销售[114] - 营业成本包括原材料采购成本及库存报废准备金，其中VETIGEL耗材采购来自Cresilon公司的供应协议[115] - 研发费用主要用于TRUFORMA平台的新检测开发及现有产品功能扩展[119] 成本与费用结构 - 营业费用分为三类：一般行政费用、研发费用、销售及营销费用[117] 税务与资产 - 加拿大子公司因税务不确定性，对递延税资产全额计提估值准备[121] - 美国税收改革法案预计对公司财务报表影响不大[175] 资产与投资回收 - 截至2025年6月30日，诊断仪器的账面价值为9,935美元[145] - 如果仪器年投放量相关收入减少25%，投资回收期将从4.39年延长至5.85年[145] - 截至2025年6月30日，公司营运资本为60,476美元[169] 管理层讨论与指引 - 公司面临开发和商业化活动的成本与时间不确定性[176] 气候变化风险 - 气候变化可能导致温室气体减排要求增加[177] - 气候变化可能改变降雨模式和水资源供应[178] - 气候变化可能影响风暴模式和强度[178] - 气候变化可能影响公司新建或维护设施的决策[179] - 气候变化可能导致供应链间接财务风险增加[179] - 气候变化可能影响财产和意外险的需求和价格[179] - 公司无法预测气候变化对未来运营的具体影响[179]

公司动态 - 公司首席执行官Larry Heaton将于2025年8月7日美国东部时间下午1:30在OTCQB Venture虚拟投资者会议上进行实时演讲，并开放8月7日至8日的一对一会议预约 [1] - 会议为互动式在线活动，投资者可实时提问，若无法参与直播可观看会后存档的网络直播 [1] 业务概况 - 公司专注于为马匹和伴侣动物提供创新治疗及诊断解决方案，核心产品包括PulseVet®冲击波系统、Assisi® Loop治疗设备、TRUFORMA®诊断平台等 [3] - 产品组合覆盖的美国总可寻址市场规模超过20亿美元 [3] - 2024年公司收入增长8%至2700万美元，截至2025年3月31日流动性资产约6500万美元 [3] 战略发展 - 公司正通过战略收购和国际扩张推进产品线升级，目标包括提升宠物护理质量、提高宠物主人满意度及优化兽医诊所的运营效率和盈利能力 [3] - 总部位于密歇根州，拥有约150名员工，在乔治亚州和明尼苏达州设有世界级制造和分销设施 [3] 投资者关系 - 会议主办方Virtual Investor Conferences®为上市公司提供直接对接投资者的互动平台，支持实时交流、定向一对一会议及动态视频演示 [4][5] - 投资者可通过公司官网或会议官网获取详细信息，并需预先注册以接收活动更新 [2][6]

业绩总结 - Zomedica在2023财年的收入增长约33%，达到2520万美元[32] - 2023年公司年收入为2.52亿美元，同比增长23%[120] - 2024年第一季度，治疗设备部门增长9%，诊断部门增长87%[120] - Zomedica的毛利率约为69%[19] - 公司历史毛利率约为70%，预计2024财年的毛利率为65%至70%[121] 用户数据 - 诊断产品的年同比收入增长约252%[18] - 治疗设备的年收入增长约28%[17] - Zomedica的美国可服务市场总额为25亿美元[22] - PulseVet®的年可重复收入市场为1.5亿美元，资本收入市场为10亿美元[35] - TRUFORMA®的年可重复收入市场为15亿美元[56] - VetGuardian®的年可重复收入市场为4000万美元，资本收入市场为4.65亿美元[73] 未来展望 - Zomedica在2024年预计推出四到六种新检测[69] - 公司计划通过持续的商业执行推动未来增长，重点在于治疗设备和Zom•Dx诊断[126] - 公司在动物健康行业的市场机会显著，现有产品组合包含创新技术平台[130] 新产品和新技术研发 - 2023年收购的Qorvo生物技术公司将整合其研发和制造能力[94] - 公司在2023年扩展了位于乔治亚州的制造和分销中心，面积约为18400平方英尺[93] - 2023年收购的位于明尼苏达州的设施面积约为36100平方英尺，专注于TRUFORMA试剂的制造和分销[93] 负面信息 - 截至2024年3月31日，Zomedica的流动性为9090万美元[32] - 2023年12月31日的现金余额为1.005亿美元，2024年3月31日的现金余额为9090万美元[122] 市场扩张和并购 - 公司在罗斯韦尔的制造设施可扩展至5倍，以满足未来增长目标[94]

公司业绩 - 季度每股亏损0.02美元 超出Zacks共识预期的亏损0.01美元 较去年同期亏损0.01美元扩大 [1] - 季度营收650万美元 低于共识预期16.45% 较去年同期626万美元增长3.83% [2] - 过去四个季度均未达到EPS和营收共识预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌51.6% 同期标普500指数上涨0.2% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股亏损0.01美元 营收849万美元 [7] - 本财年共识预期为每股亏损0.03美元 营收3516万美元 [7] - 管理层电话会议评论将影响短期股价走势 [3] 行业比较 - 所属医疗仪器行业在Zacks行业排名中位列前34% [8] - 行业龙头Cooper Companies预计季度每股收益0.93美元 同比增长9.4% [9] - Cooper Companies预计季度营收9.955亿美元 同比增长5.6% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达650万美元，创历史新高，同比增长4%，主要得益于耗材两位数增长 [5][13] - 第一季度耗材营收450万美元，同比增长约13%，占总营收约70% [14][15] - 第一季度资本营收200万美元，公司持续执行Pulse Vet商业战略 [13] - 第一季度Therapeutic Devices部门营收590万美元，Diagnostics部门营收约60万美元，同比下降25% [15] - 第一季度毛利率为68%，符合预期目标范围，略高于去年同期的66% [15] - 第一季度实际现金运营费用（不含减值）同比减少120万美元，降幅10%；环比减少100万美元，降幅9% [12] - 第一季度净亏损6380万美元，去年同期净亏损920万美元，主要因非现金减值费用5580万美元 [16][17] - 第一季度非GAAP EBITDA亏损6170万美元，调整后约为570万美元，去年同期调整后为530万美元 [17] - 第一季度末公司现金、现金等价物和可供出售证券共计6460万美元，第一季度现金使用约680万美元，公司无债务 [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - Therapeutic Devices部门的PulseVet和Assisi产品营收表现良好，推动整体营收增长 [5][15] - TruForma平台相关检测业务增长强劲，2024年推出的五项新检测表现出色，本季度实现41%的同比增长 [8] - VetGuardian业务本季度表现稳定，但因去年同期初始经销商订单未在本季度重复，导致Diagnostics部门营收同比下降 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场营收同比增长约32%，公司预计随着业务推进，该指标将保持强劲 [8] - 公司在马市场的渗透率较高，Pulse Vet在马兽医中的使用率较高，有望推动相关产品销售增长 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续拓展马市场，增加关键岗位人员，扩大技术在马相关适应症的应用，预计该市场产品销售将持续增长 [5][6] - 拓展关键国际市场，凭借2024年的工作，公司产品可在欧盟等市场销售，已与国际分销商建立关系，国际营收有望增加 [7][8] - 扩大TruForma平台，持续推出新检测项目，预计将推动该平台营收增长 [8][9] - 计划全面推出TruVue数字细胞检查和远程病理学平台，完成AI报告功能开发后，预计在第三季度初推出 [19] - 通过Vetigel分销协议增加营收，随着销售团队对产品的熟悉，预计该产品贡献将增加 [10][20] - 优化基础设施，提高运营效率，降低成本，以实现现金流盈亏平衡和GAAP盈利 [11][12] - 优先与现有股东沟通，推出每月“第四周五四点”网络研讨会系列，取代季度分析师电话会议 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年和2025年初的工作为公司在2025年剩余时间实现加速增长奠定基础，有望提高运营效率，迈向盈利 [13] - 公司将继续关注营收增长催化剂，包括马市场拓展、国际扩张、TruForma平台发展等，预计营收将加速增长 [18][19] - 公司将继续降低现金运营费用，提高运营杠杆，以实现现金流为正和GAAP盈利 [20][21] 其他重要信息 - 公司首席财务官于4月底因个人原因辞职，由财务副总裁Mike Zuehlke领导财务团队 [4] - 公司将总部迁至较小的设施，每年可减少20多万美元的间接费用 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何不重新定价管理层期权或发行新期权，而采用薪资形式？ - 公司认为改变期权行权价格不合适，不会这么做，但会定期向员工授予期权，员工期望通过提升公司价值和股价使期权获利 [27][28] 问题: 为何营销成本远高于行业平均水平？ - 公司产品具有创新性和独特性，类似于初创产品，目前营销成本占营收比例高是正常现象，与其他初创公司相比，该比例相似 [28][30] 问题: 是否计划拓展零售兽医店市场？ - 公司目前仅通过在线渠道销售Assisi产品线，不打算进入零售市场，主要专注于向兽医销售产品 [31] 问题: 为何投资者关系部门形同虚设？ - 为降低成本，公司取消了IR总监职位，且目前机构投资者不太可能购买公司股票，因此减少了相关会议参与，但管理层会亲自接听投资者电话 [32][33] 问题: 是否有获取机构覆盖和投资银行关系的策略？ - 分析师通常不会覆盖低于1美元的股票，目前在这方面投入资源是浪费；公司与多家投资银行有联系，但股东反对反向拆分，因此相关讨论受限 [35][36] 问题: 12月任命的CFO曾考虑回购股票，他近期辞职是否因Larry反对回购且对股东否决反向拆分心怀不满？ - CFO因个人原因辞职，与公司财务和发展机会无关，且他既不反对反向拆分也未推动回购 [37][38] 问题: 是否使用或计划使用AI来扩展TruForma新检测的发现数量和速度？ - 公司不确定是否使用AI，目前有检测项目在考虑开发，但受成本限制，今年约开发四项检测，建议参加相关网络研讨会了解更多 [39][40] 问题: 新Vetagel产品的盈利情况如何，是否有其他耗材产品线可利用现有客户群？ - Vetagel产品利润率良好，但不如公司自产产品；公司并购活动关注可利用现有客户群的耗材产品线，且希望引入成本低、无运营费用的产品以加快现金流转正 [41][42] 问题: 为何如此关注马市场，其规模仅占国内动物市场的5%，采用率是否值得投入精力？ - 马市场约占美国诊所总数的14%，公司Pulse Vet在马兽医中的渗透率较高，且针对该市场的产品定制化程度高，因此值得投入 [43] 问题: TrueView的进展如何，如何实现盈利，是按高级订阅还是按使用次数收费？ - TrueView的AI功能即将完成，预计在本季度末或下季度初全面推出；收费方式为最低月订阅费，每份AI报告额外收费，病理学家报告也需额外付费 [44][45] 问题: 是否计划聘请新的CFO来取代Scott，还是通过不增加新CFO来削减开支？ - 目前Mike工作表现出色，公司暂时不优先考虑聘请新CFO，这可节省成本，但未来可能会填补该职位 [46] 问题: 是否有提高股价的计划？ - 公司通过内部措施实现加速增长和盈利，如拓展马市场、推出新检测、国际扩张等，同时降低现金运营费用，有望推动股价上涨；此外，公司会评估其他有助于股价上涨的选项 [48][50] 问题: 是否考虑股票回购？ - 股票回购是公司考虑的选项之一，但时机很重要，通常在现金流盈亏平衡后进行 [51] 问题: 关于反向拆分，公司有何计划？ - 去年公司尝试反向拆分未获股东批准，目前无立即寻求反向拆分的计划，但会继续评估该选项，需平衡股东意愿和技术理论 [52][55] 问题: 公司为何不利用债务来避免现金支出，特别是在支出超过收入的情况下？ - 公司目前无需承担债务，且未盈利时的债务利息会增加运营费用，延长盈利时间，因此不考虑 [56] 问题: 癌症检测的情况如何？ - 癌症检测只是一个概念，已获得专利，但未实现，公司认为该项目不可行，已放弃 [58][59] 问题: 关税是否影响国际扩张？ - 关税对国际扩张有一定影响，与欧盟分销商的对话有所放缓，但现有客户受影响较小，新资本销售可能受关税预期影响，公司预计关税问题未来一年可能得到解决，将继续拓展国际市场 [59][61] 问题: 公司能否降低绝对运营费用？ - 公司已通过多种举措降低运营费用，如减少支持岗位人员、搬迁总部等，预计将继续降低运营费用，包括绝对金额和占营收的比例 [62][64] 问题: 能否提供业绩指引？ - 因CFO离职和Mike承担额外职责，公司将推迟提供业绩指引 [65] 问题: 新的马研究是否会向志愿者收费？ - 马哮喘临床登记研究不会向兽医收费，兽医向马主收取哮喘治疗费用，公司会在兽医进行一定数量的马匹治疗后，在脉冲电极翻新时提供额外脉冲 [67][71] 问题: 公司2027年的展望如何，是否有针对人类的检测项目？ - 公司预计2027年实现盈利；公司曾有针对人类的Truforma设备项目，但已停止，保留相关资产，未来可能会将其货币化；TrueView设备未来也可能在人类市场货币化，但不是由公司直接操作 [72] 问题: 公司如何计划进入和拓展小动物市场？ - 公司于2021年进入小动物市场，基于Pulse Vet在马市场的成功经验和治疗激光在小动物市场的渗透情况，认为有机会在该市场取得成功；公司已部署销售团队并进行大量营销投入，目前已看到一定成果 [73][76] 问题: 公司是否被其他公司邀请销售其产品？ - 公司曾收到其他公司邀请，但部分产品不适合公司业务；Vetagel产品不仅能带来盈利，还能为销售团队打开市场，公司将继续寻找不增加前期成本且能带来良好利润的合作机会 [77][78]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收达650万美元，同比增长4%，主要因耗材两位数增长，耗材收入约占本季度总营收的70% [5][13][14] - 第一季度资本收入为200万美元，耗材收入为450万美元，较2024年第一季度增长约13% [13] - 治疗设备部门（PulseVet和Assisi产品）收入为590万美元，诊断部门收入约为60万美元，下降25% [14] - 本季度毛利率为68%，略高于2024年第一季度的66%，符合此前设定的目标范围 [14] - 扣除减值后的总运营费用为1320万美元，较上年下降9% [15] - 研发费用为190万美元，较上年同期增长5%；销售和营销支出为500万美元，较上一季度增长22%；一般和行政费用为630万美元，较上年同期下降约230万美元或27% [15] - 本季度净亏损为6380万美元，2024年同期净亏损为920万美元，主要因2025年第一季度实现了5580万美元的非现金减值费用 [15][16] - 非GAAP EBITDA亏损为6170万美元，调整非现金和非经常性项目后，调整后的非GAAP EBITDA亏损约为570万美元，2024年第一季度为530万美元 [16] - 本季度末，公司现金、现金等价物和可供出售证券为6460万美元，第一季度使用现金约680万美元，公司基本无债务 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 治疗设备业务：Therapeutic Devices segment营收590万美元，PulseVet平台凭借领先地位推动增长，耗材Pulse Vet trodes利用率增加 [5][14] - 诊断业务：Diagnostics segment营收约60万美元，下降25%，Truforma和TruVu增长强劲，但被VetGuardian艰难的可比季度所抵消 [14] - TruForma平台：2024年推出的五项新检测表现良好，本季度实现41%的同比增长，2025年继续推出新检测，如增强型eACTH检测 [8][9] - Vetigel产品：第一季度收入有限，但随着销售团队完成培训，有望在2025年做出更大贡献 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场：国际收入同比增长约32%，公司预计随着业务推进，该指标将保持强劲 [8] - 马市场：公司在马市场持续推进，增加关键岗位，拓展新适应症，相关产品有望实现持续增长 [5][6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续拓展马市场，增加关键岗位，拓展新适应症，推动PulseVet疗法的采用和耗材销售 [5][6] - 拓展国际市场，凭借2024年的工作，公司产品可在欧盟及接受CE标志的国家销售，已与新国际市场的领先经销商建立关系，国际收入增长显著 [6][7][8] - 扩展TruForma平台，持续推出新检测，满足市场需求，推动收入增长 [8][9] - 计划全面推出TruVue数字细胞检查和远程病理学平台，完成AI报告功能开发后，预计在第三季度初推出 [18] - 通过与Cressalant的分销协议，引入Vetigel止血凝胶产品，有望增加收入 [10] - 优化基础设施，投资扩大制造和分销设施，提高效率，降低成本，推动实现现金流盈亏平衡和GAAP盈利 [11] - 公司产品具有创新性和独特性，与其他初创公司相比，营销成本比率相似，但与IDEX、Zoetis、Elanco等成熟公司相比，仍有差距 [29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年和2025年初奠定的基础，将使公司在今年剩余时间实现加速同比增长，并提高运营效率，向盈利迈进 [13] - 公司对2025年剩余时间的机会感到兴奋，将继续关注多个关键收入增长催化剂，包括马市场拓展、国际扩张、TruForma平台增长、TruVue平台推出、Vetigel产品贡献增加以及新商业角色成熟等 [17][18][19] - 随着收入增长，公司有望实现运营杠杆，进一步降低现金运营费用，向现金流为正和GAAP盈利目标迈进 [19][20][21] 其他重要信息 - 公司决定优先与现有股东沟通，将于5月23日启动“第四周五下午四点”网络研讨会系列，每月举行一次，涵盖产品平台、公司基础设施、增长机会等内容，并设有管理层问答环节，同时暂停季度分析师电话会议 [21][22] - 公司将继续向监管机构提交文件，发布季度财报新闻稿，欢迎分析师参加月度股东电话会议 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 为何管理层期权未重新定价或发行新期权，而采用薪资形式？ - 公司认为改变期权行权价格不合适，不会这样做，但会定期向员工授予期权，员工期望通过提升公司价值和股价使期权获利 [26][27] 问题: 为何营销成本远高于行业平均水平？ - 公司产品具有创新性和独特性，类似于初创产品，营销成本占收入的比例较高，与其他初创公司相比，比率相似，与成熟公司相比，目前不具可比性 [27][29][30] 问题: 是否计划拓展零售兽医店市场？ - 公司目前仅Assisi产品线可通过在线渠道向零售买家销售，在实体店销售规模较小，公司一年前决定不进入零售市场，主要专注于向兽医销售 [31][32] 问题: 为何投资者关系部门人员不足？ - 投资者关系总监职位被取消以降低成本，目前公司主要与机构投资者沟通，因股价问题，机构投资者暂不考虑购买公司股票，公司认为目前无需过多投入该领域，管理层会亲自接听投资者电话 [32][33] 问题: 是否有策略获得机构覆盖和投资银行关系？ - 分析师通常不会覆盖低于1美元的股票，目前寻求机构覆盖是浪费资源；公司与多家投资银行有联系，投资银行会提供提升股价的建议，但股东反对反向拆分，公司会考虑潜在收购机会 [35][36] 问题: 前CFO因何辞职，是否与反对股票回购或反向拆分有关？ - 前CFO Scott因个人原因辞职，回到芝加哥全职生活，与公司财务和业务机会无关，他既不反对反向拆分，也未推动股票回购 [37][38] 问题: 是否使用或计划使用AI扩展Truforma新检测的发现数量和速度？ - 公司不确定是否使用AI，目前有良好的检测开发节奏，但受成本限制，今年计划开发约四项检测，建议参加“第四周五下午四点”关于Truforma的会议，届时研发负责人将探讨AI的潜在应用 [39][40] 问题: 新Vetigel产品的盈利情况如何，是否有其他耗材产品线可利用现有客户群？ - Vetigel产品利润率良好，但不如公司自主生产的产品；公司并购活动的重点是引入无需前期成本和持续运营费用的耗材产品线，以推动现金流尽快转正 [41][42] 问题: 为何公司如此注重马市场，而马市场仅占国内动物市场的5%？ - 马市场约占美国诊所总数的14%，公司在马市场的Pulse Vet产品渗透率较高，且针对马的特定疾病有定制产品，因此能够深入渗透该市场 [43] 问题: TrueView的现状如何，如何实现盈利？ - TrueView的AI报告功能即将完成，预计本季度末或下季度初全面推出；公司收取最低月订阅费，客户使用AI报告需额外付费，若需要病理学家报告则需支付更多费用 [44][45] 问题: 是否计划聘请新CFO取代Scott，还是通过不增加新CFO来削减开支？ - 目前Mike表现出色，公司认为短期内无需优先聘请新CFO，这可节省成本，但未来可能会考虑填补该职位 [46] 问题: 是否有计划提高股价？ - 公司通过内部措施实现加速增长和盈利，如拓展Pulse Vet适应症、推出新检测、拓展国际市场、全面推出AI驱动的TruView平台等，同时降低现金运营费用，有望推动股价上涨；公司还将评估其他可能有助于股价上涨的选择 [48][49][50] 问题: 公司为何不利用债务来避免现金支出，特别是在支出超过收入的情况下？ - 公司有能力不承担债务，对于未盈利的公司，债务利息较高，会增加运营费用，延长盈利时间，因此目前不考虑使用债务 [56] 问题: 关税是否影响国际扩张？ - 关税对公司业务有一定影响，国际市场的对话有所放缓，但现有客户受影响较小，新资本销售可能受到关税预期的影响，但难以预测具体情况，公司预计国际市场销售将继续增长 [59][60][61] 问题: 公司能否在绝对基础上降低费用？ - 公司已在降低费用方面取得进展，第四季度比第三季度少支出100万美元，第一季度比第四季度少支出100万美元，比2024年第一季度少支出120万美元；公司通过减少支持岗位和其他措施降低成本，预计将继续降低运营费用 [62][63][64] 问题: 公司是否会提供业绩指引？ - 由于Scott离职，Mike承担额外职责，公司将推迟提供业绩指引至未来日期 [65] 问题: 新的马研究是否会让志愿者承担费用？ - 马哮喘临床登记研究中，兽医可将患者纳入登记，这将有助于积累数据，最终可能发表研究成果；公司不向兽医收费，兽医向马主收取治疗费用，公司会在兽医翻新电极时提供额外脉冲 [68][70][71] 问题: 公司在2027年的展望如何，是否有针对人类的检测？ - 公司预计在2027年实现盈利；公司拥有Corvo Biotechnologies，其人类版Truforma设备曾获FDA紧急使用授权，但项目已停止，公司保留相关资产，未来可能将其货币化；TrueView设备目前用于动物健康市场，未来可考虑在人类市场实现货币化 [72] 问题: 公司如何计划进入和拓展小动物市场？ - 公司于2021年进入小动物市场，凭借Pulse Vet在马市场的成功经验和类似产品在小动物市场的渗透情况，认为有机会取得成功；公司部署了销售团队，加大营销投入，目前已取得一定成果 [73][76][77] 问题: 是否有其他公司希望公司销售其产品？ - 公司曾收到其他公司的合作请求，但并非所有产品都适合公司；VetiGel产品不仅能带来收入，还能为销售团队打开市场，公司将继续寻找无需前期成本且能带来良好利润的合作机会 [78][79]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度收入为650万美元，较2024年第一季度增长4%，其中耗材收入增长13%至450万美元，治疗设备收入增长8%至590万美元，诊断业务收入下降25%至60万美元，资本收入下降12%至200万美元[6][8][9] - 2025年第一季度毛利率为68%，高于2024年第一季度的66%[1][4][7] - 2025年第一季度净亏损为6380万美元，2024年同期为920万美元；Non - GAAP EBITDA亏损为6170万美元，2024年同期为750万美元；调整后Non - GAAP EBITDA亏损为570万美元，2024年同期为530万美元 [15][16][17] - 公司2024年收入增长8%至2700万美元，截至2025年3月31日流动性约为6500万美元 [22] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度成本收入为210万美元，与2024年同期持平[10] - 2025年第一季度运营费用包括5580万美元的非现金减值费用，总运营费用为6900万美元，调整后运营费用为1320万美元，较2024年第一季度降低9% [11] - 2025年第一季度研发费用为190万美元，较2024年同期增加5% [12] - 2025年第一季度销售和营销费用为500万美元，较2024年同期增加22% [13] - 2025年第一季度一般和行政费用为630万美元，较2024年同期降低27% [14] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物和可供出售证券为6460万美元，低于2024年12月31日的7140万美元；发行和流通的普通股为979,949,668股 [18]