财务数据和关键指标变化 - 第一季度报告收入同比增长11%，达到8.014亿美元，高于预宣布的7.95 - 8亿美元范围 [11] - 固定汇率（CER）收入同比增长12.5%，其中有机增长2.9%，收购贡献9.6% [11] - 第一季度非GAAP运营利润率为12.7%，同比下降，有机运营利润率同比扩张约100个基点 [11] - 第一季度摊薄非GAAP每股收益为0.47美元，低于2024年第一季度的0.53美元 [12] - 2025财年更新后的非GAAP每股收益指引范围为2.4 - 2.48美元 [34] - 2025财年预计报告收入34.8 - 35.5亿美元，报告增长3.5% - 5.5% [41] - 2025财年预计运营利润率与去年大致持平，有机改善超70个基点 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 生物自旋（BioSpin） - 第一季度收入2.08亿美元，CER收入呈中两位数百分比增长 [12] 临床与工业诊断（CALID） - 第一季度收入2.8亿欧元，CER收入呈中20%百分比增长 [13] 布鲁克纳米（Bruker Nano） - 第一季度收入2.57亿美元，CER收入呈高个位数百分比增长 [13] 最佳（BEST） - 第一季度CER收入扣除公司间消除项后呈高两位数百分比下降 [14] 布鲁克科学仪器（BSI） - 第一季度有机收入增长5.1%，系统业务呈中个位数增长，售后市场收入呈高个位数增长 [37] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 第一季度有机收入呈低个位数百分比下降 [37] 欧洲市场 - 第一季度有机收入呈中个位数百分比增长 [37] 亚太市场 - 第一季度有机收入呈低个位数百分比增长，中国市场下降10% [37] EMEA地区 - 第一季度收入呈中两位数百分比增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出创新新产品，加强关键领域高价值产品组合，驱动收入增长 [9] - 收购Recife公司，进入诊断新领域，完善三重四极杆质谱战略 [18] - 采取新定价行动、成本削减举措和供应链与制造重组，以应对政策和关税带来的逆风 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业务表现强劲，CER增长和有机运营利润率扩张，但面临政策和关税新逆风 [34] - 预计2025年下半年和2026年业务将改善，恢复利润率扩张和每股收益增长 [35] - 人工智能、半导体计量、欧洲国防和安全投资等因素可能带来上行空间 [27] 其他重要信息 - 2025年第二季度有机收入预计呈低个位数下降，CER收入预计呈低个位数增长 [47] - 预计2025年第二季度非GAAP运营利润率和每股收益同比下降，下半年将显著改善 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否因关税担忧出现订单提前拉动，中美欧市场是否有取消订单情况 - 没有因关税或AGAgov出现订单提前拉动情况，英国1.2千兆赫兹系统提前安装并非市场驱动 [53] - 中国市场暂无取消订单情况，但有延迟，美国和AGAGOV市场有不确定性和延迟，无取消订单情况 [54][55] 问题2: 人工智能、德国刺激资金等因素对下半年影响 - 人工智能订单强劲，交付时间长，部分订单可在今年发货，对今年有帮助 [59][61] - 德国、韩国等刺激资金和欧洲国防基金支出是积极趋势，部分开始转化为订单，对2026年及以后有积极影响 [61][62] 问题3: 若美国政策削减预算，公司如何应对 - 公司致力于恢复显著的利润率扩张，生物制药、人工智能、欧洲安全和国防支出等是增长驱动力 [70][72] - 预计2026年及以后经营模式和运营卓越整合将发挥作用，恢复快速利润率扩张和每股收益增长 [71] 问题4: 订单情况及积压订单缓冲作用 - 第一季度订单表现略低于2024年第一季度，学术政府订单疲软，生物制药和工业市场表现强劲 [78] - 积压订单仍有七个月，可在未来几个季度发挥作用 [79] 问题5: 如何通过定价、制造和成本举措抵消关税影响 - 采取美国和全球额外定价行动，方式灵活 [85] - 探索在不同地区进行最终组装和系统测试，与第三方合同制造商合作，考虑将部分生产迁回美国 [85][87] - 今年成本举措预计达3000万美元，供应链举措今年影响较小，明年影响更大 [89][90] 问题6: 学术市场未来趋势 - 美国ACA gov市场预计明年仍疲软，但同比今年可能增长，全球75%的ACA gov市场表现良好 [92][93] 问题7: 生物制药业务情况 - 生物制药业务从去年第四季度和今年第一季度开始改善，考虑到关税威胁，在指导中纳入了适度复苏预期 [97][98] 问题8: 并购交易的协同效应和表现 - ChemSpeed表现出色，Elitech表现良好，超出收购模型预期 [101] - 空间生物学和细胞分析业务受生物制药和学术市场疲软影响，但在成本控制和新产品开发方面取得进展，预计2026年实现盈亏平衡 [102][103] 问题9: 未来订单和积压订单预期 - 美国学术订单疲软才刚开始，预计第二、三季度影响更大，年底积压订单仍有6.5 - 7个月 [106][108] 问题10: 中国刺激资金情况 - 第一季度中国刺激资金相关收入低于1000万美元，资金延迟发放，预计对2025年利润表影响不大 [112][113] 问题11: 第二季度各业务板块指导假设和成本抵消情况 - 部分缓解措施在第二季度影响较小，第三、四季度财务表现预计显著改善 [119] - 公司采取灵活措施，如在瑞士和德国调整生产能力，主要影响第三、四季度 [120][121] 问题12: 韩国、德国和日本刺激资金情况 - 韩国刺激资金规模为46亿美元，为期三年 [125] - 德国刺激资金每年500亿美元，部分用于创新和生命科学工具，预计2026年及以后产生影响 [126][128] 问题13: 临床MRI超导业务是否会改善 - MRI市场复苏较慢，预计BEST业务今年较弱，研究仪器业务稳定，超导材料业务全年较弱但程度减轻 [137][138] 问题14: 2023和2024年收购交易何时实现同店销售增长 - 投资组合演变已显现，诊断、分子微生物学、自动化和软件收购等业务表现良好，抵消了部分AGAW疲软影响 [146][147] 问题15: 对中国市场的可见性及是否在指导中充分体现 - 中国市场可见性低，刺激资金肯定会发放，但时间不确定，可能是今年或未来几年 [151][153]