财务数据和关键指标变化 - 一季度ROE为20.3%，剔除收购剩余50%股权的非经常性收益后为18.4%，超出预期 [10][20][51] - 一季度贷款平均每日余额增长1.5%，主要由批发银行短期贷款推动 [21] - 不良贷款率（NPL）为5.1%，零售银行业务的NPL收缩 [21] - 风险成本降至1.6%，净利息收入增长4.3%，NIM保持在6.2% [22] - 多元化收入来源同比两位数增长，手续费收入增长16%，外汇交易收益增长12.6%，保险承保结果增长17.9% [22] - 宣布每股派息PEN40 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 零售银行（BCP） - 季度ROE为27.1%，平均每日余额贷款增长1%，主要由批发银行和消费贷款推动 [31] - NIM保持在5.8%，NPL量下降4.7%，风险成本为1.3% [32] - 其他经常性收入增长17.8%，效率比率为37.7% [34] 数字支付平台（Yape） - 一季度新增超50万活跃用户，用户超1400万，每月平均交易超52次，使用2.6个功能 [35] - 收入占公司风险调整后收入的4.8%，支付业务占其他收入的56% [35][36] - 分期贷款占贷款余额的50%，贷款收入占其他收入的13% [36][37] 小额信贷（Mibanco） - 秘鲁业务一季度保持盈利，平均每日余额贷款增长0.7%，NPL比率降至6.4% [37][38] - NIM为13.9%，风险成本升至5.1%，风险调整后NIM为10.1% [38][39] - 一季度对ROE的贡献为14.7% [40] 保险（Grupo Pacifico） - 保险承保结果强劲，但盈利能力受投资组合信用评级下调影响，ROE为19.3% [41] - 季度净利润增长8%，主要因运营费用季节性下降；同比下降16%，主要因证券净亏损增加 [42][43] 投资管理和咨询业务 - 内部管理数据显示ROE为18.4%，剔除一次性费用后为16.9% [44] - 季度净利润增长47%，主要因运营费用季节性下降和资产管理业务收入增长；同比增长10% [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 秘鲁市场 - 2025年第一季度GDP同比增长3.9%，预计第二季度继续增长 [6][25] - 4月通胀率为1.7%，处于央行目标范围内 [26] - 央行5月将政策利率下调25个基点至4.5% [30] 哥伦比亚市场 - 4月通胀率降至5.2%，仍高于目标范围上限，央行将政策利率下调25个基点至9.25% [30] 智利市场 - 4月通胀率为4.5%，央行2025年维持利率稳定，预计全年仅降息一次 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行核心系统现代化、拓展数字能力、重新设计客户旅程，以适应市场变化并提升竞争力 [10] - 关注可持续发展，将其融入战略，发布2025 - 2030年可持续发展框架 [13][14] - 应对全球贸易紧张局势和不确定性，调整业务策略，适应不同经济周期 [16][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对秘鲁宏观经济基本面有信心，认为经济复苏快于预期，公司有望受益 [5] - 全球贸易紧张局势和不确定性对公司有潜在影响，但公司会密切关注并采取必要行动 [8][9] - 预计秘鲁2025年GDP增长约3%，公司贷款业务有望加速增长，NIM将保持在6.2% - 6.5% [15][52][54] 其他重要信息 - 一季度有一笔约2.36亿美元的一次性损益，与太平洋软件业务的重估有关；还有一笔约2.57亿美元的非现金股权调整，源于玻利维亚资产重估 [14] - 公司重新评估玻利维亚资产负债表，导致总资产会计收缩2% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何不更新ROE指导，能否提高可持续ROE水平 - 公司认为目前世界形势存在不确定性，主要是贸易战和关税问题，若全球经济衰退，ROE可能接近指导值；待情况稳定有更多清晰度后会考虑修订指导 [62][63][64] - 对于长期ROE，公司正在进行全面审查，希望确保数据稳定后再给出修订结果 [64][65][69] 问题2：模型修订和成本风险降低的驱动因素，成本风险能否低于指导值 - 成本风险降低受宏观经济环境改善、特定事件和自2023年下半年以来信贷政策调整等因素影响 [74] - 预计今年贷款发放量增加，成本风险会上升，但风险调整后NIM的净效应应为正 [75] 问题3：ROE的上行风险是否主要来自较低的成本风险，贷款增长加速需要什么条件 - 贷款增长通常在经济周期复苏时有滞后性，且当前高流动性导致客户提前还款较多；公司有信心实现贷款增长指导目标 [80][81] - 公司需确保风险流程和模型可靠后再推动贷款增长，目前成本风险降低对ROE有积极影响 [82][83] 问题4：贷款增长何时反弹，对平均贷款增长指导是否有信心 - 公司已看到贷款销售数据改善，预计第二季度贷款增长将回升，第三季度加速；3月批发业务的提前还款影响了数据 [86] 问题5：公司对利率的敏感度如何，对政治形势为何更有信心 - 2025年若利率平行变动100个基点，对NIM的影响为17个基点，其中约15个基点来自美元投资组合 [94] - 尽管政治上有变化，但过去四年宏观数据表现良好，公司预计未来情况将保持稳定 [92][93] 问题6：Yape的多期贷款情况及贷款业务增长预期和机会领域 - Yape目前主要关注个人贷款，未来有计划拓展中小企业贷款业务 [98] - 目前单期贷款发放量占比最大，但多期贷款余额更重要，预计年底多期贷款余额将占主导 [99][100]