财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为1.37亿美元，包含300万美元基于股份的薪酬费用和300万美元重组费用，若剔除这些费用，调整后EBITDA为1.43亿美元 [4][5] - 第一季度收入为4.96亿美元，较2024年第一季度下降6% [5] - 第一季度净利润为3500万美元，即每股2.52美元，实现连续第十一个季度盈利 [5] - 第一季度运营资金和现金分别为1.1亿美元和6300万美元 [5] - 2025年全年资本计划从2.25亿美元降至2亿美元，其中1.58亿美元用于维持基础设施，4200万美元用于升级和扩张 [10] - 截至3月31日，净债务与过去十二个月EBITDA的比率约为1.5倍，平均债务成本为6.9% [11] - 预计2025年折旧约为3亿美元，现金利息费用约为6500万美元，有效税率约为25% - 30% [13] - 预计2025年SG&A费用（不包括基于股份的薪酬费用）约为9500万美元，基于股份的薪酬费用在股价60 - 100美元区间内为1500 - 3500万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井业务 - 美国第一季度平均钻井活动为30台钻机，较上一季度减少4台，每日运营利润率（不包括交钥匙和IBC影响）为8360美元，较第四季度减少7.87美元，预计第二季度正常利润率在7000 - 8000美元之间 [5][6] - 加拿大第一季度平均钻井活动为74台钻机，较2024年第一季度增加1台，每日运营利润率为14779美元，较2024年第一季度减少858美元，预计第二季度每日运营利润率在13500 - 14500美元之间 [9] - 国际业务第一季度平均钻井活动为8台钻机，国际平均日费率为49419美元，较上年下降6% [9] CMP业务 - 第一季度调整后EBITDA为1800万美元，较上年同期下降8%，受井服务小时数减少10%的负面影响，部分被更高的利润率抵消，本季度弃井工作约占井服务运营小时数的27% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度钻井活动平均30台钻机，目前活动水平为34台钻机，预计未来有增加活动规模的路径 [5][23] - 加拿大市场目前有47台钻机在运营，预计5月开始增加钻机，7月初回升至60多台 [16][17] - 国际市场在科威特继续运营5台钻机，沙特阿拉伯目前运营3台钻机，其中1台将于5月暂停运营 [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施严格控制业务各方面，管理支出，注重自由现金流，以应对宏观事件和经济不确定性 [15][16] - 重组美国销售和运营团队，以更好地满足客户需求，增强客户关系，目前重组后的组织运作良好 [22][23] - 计划在2022 - 2027年期间减少7亿美元债务，实现杠杆率低于1倍，2025年债务减少目标为1亿美元，并计划将自由现金流的35% - 45%用于股票回购 [13] - 行业上游油气行业的资本纪律抑制了对商品价格波动的传统反应，客户对LNG和天然气机会保持乐观，石油目标钻井计划基本不受当前商品价格范围影响 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观事件和经济不确定性影响了前瞻性视野，但公司第一季度财务结果良好，进入第二季度的势头强劲 [15] - 客户谨慎关注宏观事件和油价影响，对LNG和天然气机会保持乐观，石油目标钻井计划基本不受影响，天然气钻井机会的讨论仍呈积极态势 [15][16] - 加拿大市场在冬季表现强劲后进入春季休整期，预计5月开始增加钻机，7月初回升，LNG项目有望带来长期稳定的钻井需求 [16][17] - 美国市场虽面临低利用率和规模不足的挑战，但重组后组织运作良好，有望增加活动规模 [22][23] - 国际业务在科威特和沙特阿拉伯的业务有一定变化，但公司仍在积极应对市场变化 [27][28] 其他重要信息 - 公司退出北达科他州市场，将6台钻机迁回加拿大，并出售其余资产 [20][21] - 计划在第二季度将一台ST 1500钻机调往马塞勒斯地区，海恩斯维尔地区投标活动活跃，预计本季度末至夏季有钻机激活 [25][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 对绩效模式与日费率模式的看法及是否认为不愿转向绩效模式是不利因素 - 公司仍倾向于基本费率加附加价格的点菜式模式，但目前约三分之一的美国钻机采用某种形式的绩效合同，公司对因提供更好绩效而获得奖励感到满意，不认为会推广到整个船队，但对与可控绩效挂钩的奖励持开放态度 [36][37] 问题: 继续偿还债务而非更多用于股票回购的理由 - 公司致力于去杠杆化，设定年度目标并坚持执行，认为长期规划资本结构对股东最有利，2025年将坚持1亿美元的债务减少目标，并分配较少资金用于股票回购，目标是将杠杆率降至1倍以下 [39][40] 问题: 2500万美元资本减少是否意味着有更多自由现金流或预计运营现金减少 - 公司有信心实现资本分配指导，减少资本支出是为了严格控制所有现金流出，包括运营成本和资本支出 [47] 问题: 美国业务变革对第二季度及以后利润率的影响 - 变革将降低整体固定成本，随着钻机数量增加，固定成本分摊到每天会减少，利润率应会上升，但在增加钻机过程中，由于钻机调动和重新激活，运营成本会有波动，达到适当规模后，利润率将继续上升 [49] 问题: 激活天然气盆地新钻机而非从油盆地调闲置钻机的信心来源 - 公司实际会从油盆地调闲置钻机到天然气盆地，但调往马塞勒斯的钻机需提前支付调动费用，在海恩斯维尔激活闲置钻机比从二叠纪调运更便宜，公司会选择对现金影响最小且最接近可用的钻机 [52][54] 问题: 钻机调动或重新激活成本的经验法则 - 通常在50万 - 100万美元之间，海恩斯维尔闲置近两年的钻机重新激活成本约50万美元，若需回填借用的钻杆或备件，成本可能更高 [57][58] 问题: 关税对资本预算和运营成本的影响 - 关税对钻井承包商的影响主要在钻杆采购上，公司过去几年已提前大量采购钻杆，预计成本增加幅度可控，除钻杆外，公司在消耗性零件上有替代供应源，预计不会出现设备交付或成本方面的大问题 [62][63][64] 问题: 除钻杆成本外，关税的其他影响 - 政府试图降低油价，但对油气行业产品征收关税可能会使客户运营成本略有上升，公司参与了与美国国会议员关于关税影响的讨论，国会议员对行业表示支持并愿意听取意见 [66][67] 问题: 加拿大市场服务价格是否面临压力 - 公司一直面临客户的价格压力，尤其是在市场不确定性较大时，但公司专注于有效管理利润率，与客户合作提高效率并获得相应报酬，不预计市场价格会下降10% [68][69][70] 问题: 价格压力在超级单钻机和超级三钻机上是否相同 - 预计其他产品线的利润率不会下降，反而可能上升，超级单钻机的第三方竞争可能少于超级三钻机，公司在两者市场都有强大地位和出色表现，目前不是高风险因素 [71][72] 问题: 第二季度或2025年下半年是否会有收入缺口 - 公司可能会有收入缺口，但通常不对此进行指引 [75] 问题: 与美国和加拿大生产商的对话情况及商品价格对资本支出计划的重大影响阈值 - 从客户处获得的信息常用于制造价格压力，难以获得明确的阈值信息，在美国含油盆地，油价在50美元高段至60美元低段可能稳定，低于50美元高段不确定性增加；在加拿大，由于汇率优势和管道折扣缩小，该阈值可能更低，约为50美元左右 [81][82] 问题: 退出北达科他州市场的原因及对加拿大类似小规模业务的启示 - 主要原因是加拿大客户出售资产，公司面临价格敏感的客户和当地竞争对手，难以在该市场竞争，若安全质量和船员能力更受重视，公司可能仍会留在该市场 [87][88] 问题: 国际业务中是否只有一台钻机停用及沙特阿拉伯地区的活动水平和宏观情况 - 国际业务中只有一台钻机停用，即沙特阿拉伯的一台钻机；沙特阿拉伯是单一客户市场，客户不广泛沟通其钻井策略，已知停用的钻机是大量停用钻机中的一部分，但具体数量未知 [92][93] 问题: 海恩斯维尔地区第二季度或夏季的钻机需求水平 - 目前投标强度很高，但难以确定有多少投标会转化为钻机作业，预计未来几个月有1 - 4台钻机投入作业，而非10台 [94][95]