财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收1.43亿美元，同比增长40%，高于此前28 - 31%的指引 [5][6] - 广告收入增长63%，占总营收的三分之二；搜索收入700万美元，同比增长8% [6] - 调整后EBITDA为3200万美元，利润率23%，高于此前指引上限 [7] - 年化ARPU同比增长44% [8] - 运营现金流为1600万欧元，占调整后EBITDA的49%；自由现金流为1200万欧元，占调整后EBITDA的37% [19] - 2025年全年营收指引上调至5.67 - 5.82亿丹麦克朗，调整后EBITDA指引为1.35 - 1.4亿欧元 [24] - Q2营收指引为1340 - 1380万欧元，调整后EBITDA指引为3000 - 3200万欧元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务中，电商是增长最快的垂直领域，年化增长率超100% [6] - GX用户基数为3400万，保持稳定，年度增长14%，当前年化ARPU为3.41美元，略低于Q4季节性峰值 [11] - Opera L浏览器发布，前两个月下载量超500万次，使用情况良好 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场因广告商不确定性面临挑战，但公司认为美国电商机会仍在前方，有较大增长空间 [16][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用AI识别高用户意图，优化点击流，促进搜索和广告业务共同增长 [7] - 专注于高价值用户，将营销支出和增长计划集中在具有最高ARPU潜力的用户群体上 [47] - 优先与大型电商零售商合作，后期吸引长尾零售商 [64] - 行业正朝着基于意图的定向广告转变，公司抓住这一机会，提升广告业务 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于政治紧张和贸易争端未解决，预计未来一段时间市场将保持波动，但公司作为灵活的企业，将发挥自身优势应对 [21] - 电商市场潜力巨大，公司将继续专注于此，保持积极的增长速度 [45][46] 其他重要信息 - 自2023年1月以来，公司已每股派发2.4美元股息，下一个记录日期定于7月 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度搜索业务增长放缓的原因及全年展望，以及GX ARPU下降的宏观因素影响 - 行业正转向基于意图的定向广告，公司抓住此机会，将部分流量引入电商广告，导致搜索业务增长放缓，但仍保持良好增长；未来搜索业务有望实现强劲增长 [33][34][35] - GX ARPU下降受季节性因素影响，同时公司通过AI和高意图广告，有更多广告展示选择，部分未在GX展示的广告不计入其收入，但整体对公司有益 [36][37] 问题2: 美元汇率对GX业务的影响 - 美元汇率对业务增长构成逆风，若按固定汇率计算，增长将提高5 - 6个百分点；但从季度环比来看，影响较小，未来可能转为顺风 [38][39] 问题3: 电商业务成熟后是否会出现季节性，以及明年第一季度是否会恢复典型季节性 - 电商业务增长强劲，抵消了通常的季节性因素；但总体营收仍存在季节性，电商市场潜力巨大，公司将继续专注并保持增长 [44][45][46] 问题4: 用户基数略有下降是否值得担忧，是否有不想低于的MAU水平 - 公司不单纯以MAU数量衡量业绩，重要的是用户参与度和由此带来的收入；当前用户基数变化主要是新兴市场移动用户流失较快，公司将营销重点放在高ARPU潜力用户上，虽用户数量减少，但带来更高收入 [47] 问题5: 美国反垄断行动对行业生态系统的影响，以及对Opera业务的影响 - 行业正朝着基于高意图点击流的广告业务转变，这对公司有利；浏览器受到更多关注，公司在浏览器和广告技术方面有创新机会；美国反垄断行动总体趋势积极，为公司带来更多竞争机会 [49][50][51] 问题6: 电商广告商的垂直和地理分布，以及如何增加其预算投入 - 电商业务增长迅速，全球分布广泛，美国市场机会巨大；广告合作伙伴多元化是积极趋势，有利于营收结构优化 [56][57] 问题7: 开发美国电商市场的关键因素 - 公司优势在于注重绩效和增量的广告业务，适合与关注这些方面的广告商合作；美国电商市场潜力大，公司目前优先与大型零售商合作，后期长尾零售商可能会跟进 [62][63][64] 问题8: 美国市场环境对公司的影响 - 美国市场虽有波动，但公司基于绩效的广告模式使其在这种环境下更具优势，能够吸引更多广告商的预算 [67] 问题9: 欧洲搜索业务中选择屏幕的趋势 - 选择屏幕对搜索业务有重大帮助，在有选择屏幕的地区，搜索业务增长明显高于平均水平，同时公司还能将部分搜索收入转化为广告收入 [70][71] 问题10: 营销费用按年高个位数增长，今年渠道分配是否有变化 - 从Q4到Q1，营销费用变化主要体现在通过点击诱饵活动推广应用的在线广告上，而与内容创作者、影响者合作的品牌建设活动相对稳定；预计Q2营销费用与Q1相似，下半年逐季增加 [72][73]