纪要涉及的行业 碳纤维行业 纪要提到的核心观点和论据 1. 行业发展历程与现状 - 2019 - 2022年，因光伏、碳复合材料、氢能需求好，叠加19年后碳纤维断供，行业行情好，企业盈利佳 [8][9] - 2023 - 2024年，光伏领域需求问题，企业大幅扩张产能，24年下半年全行业盈利压力大，民用基本全行业亏损约一年 [13][14][16] - 目前行业供给过剩未扭转，但底部难更恶化，部分需求增长快、格局好的产品提价受看好，整体反转需时间 [48][49][50] 2. 产品价格情况 - 今年3 - 4月部分产品有小幅提价，吉林化纤3K碳纤维5月13日每吨涨1万，涨幅约5%，其他竞争对手未立马跟进，但该细分行业更具涨价基础 [25][161][163] - 大丝束均价22年最高点接近15万/吨，23年9月探底至8万以下，上周五为7.3万/吨 [76][84][85] 3. 行业毛利率变化 - 价格下跌使毛利率下滑，23年9月全行业毛利率转负，今年2月达 - 23%，后因开工率回升和丙烯腈价格下降，上周五回升到8.6% [86][88][93] 4. 企业业绩表现 - 价格下跌初期部分企业销量增长，但幅度小于价格下跌幅度，出现增收不增利现象，后续普遍亏损 [94][96][98] 5. 各应用领域需求状况 - 风电领域：2024年国内风电碳纤维用量2万吨，预计2025年接近4万吨，需求快速释放将提升行业需求 [106][107][108] - 体育休闲领域：需求稳定，用量1.5 - 2万吨，随冰雪经济和新兴需求发展将继续增长 [111][113] - 压力容器领域：燃料电池汽车气瓶需求今年或快速增长，对应碳纤维领域预计1.1 - 1.3万辆车的气瓶装载需求，整个领域需求同比增加约30%；2025年一季度压缩天然气瓶量环比提升20% [117][118][123] - 碳碳辅材领域：光伏市场去年3月断崖式下降后库存消耗，今年一季度在政策刺激下有明显增量，龙头企业月度销量从大几十吨接近200吨，需求将回升 [125][126][129] - 航空航天领域：海外应用成熟，国内使用量占比不高，C919和C929项目推进将为国产碳纤维带来广阔运用空间，C919订单超1500件，预计碳纤维需求量4900吨左右，C929复合材料占比提升到50%，碳纤维用量更多 [133][136][145] - 人形机器人领域：用于机械臂、关节、机身框架等部位，单台用量5 - 10公斤，全球年产量达百万台时，市场规模有望新增50 - 100亿 [147][149][150] - 低空经济领域：用于无人机和轻型飞机等，2023年规模5000亿元，2025年预计达1.5亿元，中大型无人机和载人飞机90%结构材料用碳纤维，单台载人飞机需求量100 - 400公斤，2030年全球订单交付预计拉动千吨级需求 [151][152][155] 6. 行业价格调整情况 - 今年上半年，吉林化纤代表的行业龙头玩家上调两次价格，3月18日3K、6K、4K涨5000元/吨，12K、25K、35K、50K涨3000元/吨，5月13日3K碳纤维涨1万元/吨 [158][159][161] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 碳纤维材料特性与生产 - 是比强度和比模量最高的材料之一，能解决轻量化、高强度和高可靠性需求，广泛应用于航空航天、体育休闲、风电、压力容器辅材等领域 [62][63][64] - 生产从丙烯腈开始，经原丝制备、预氧化、碳化等核心环节，原丝环节技术壁垒高，因原丝物理化学缺陷会遗传给碳纤维，且资金壁垒高，核心设备昂贵，新建项目投资巨大 [65][68][71] 2. 行业产能情况 - 2022年底行业产能接近9万吨，当年国内需求7.4万吨，目前产能接近15万吨，短期产能和需求差距大 [79][80][157]