报告公司投资评级 - 买入(首次覆盖) [1] 报告的核心观点 - 粘胶长丝龙头地位稳固，Q3归母净利润环比增加，碳纤维板块盈利阶段承压，但碳纤维复材产值占比有望不断提升，碳纤维积极向多领域拓展 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 当前价格：4.15元 - 52周价格区间：2.18-4.57元 - 总市值：10,204.30百万 - 流通市值：10,200.78百万 - 总股本：245,886.83万股 - 流通股本：245,801.81万股 - 日均成交额：493.19百万 - 近一月换手率：4.36% [3] 投资要点 - 2024Q3，公司实现营收10.23亿元，同比-0.11亿元，环比+1.64亿元；实现归母净利润0.22亿元，同比+0.16亿元，环比+0.03亿元；其中毛利润1.67亿元，同比+0.15亿元，环比+0.31亿元 [4] - 粘胶长丝全球总产能约为25-28万吨，我国产能约21万吨，公司粘胶长丝产能约8万吨/年 [4] - 2024Q3，粘胶长丝价格44109元/吨，同比+5.02%，环比-2.01%；粘胶长丝表观消费量35757吨，同比+51.39%，环比+1.94% [4] - 2024Q3，公司销售/管理/研发/财务费用分别为0.11/0.26/0.27/0.66亿元，同比-0.08/+0.01/+0.26/-0.03亿元，环比+0.08/+0.05/+0.18/+0.15亿元 [4] 碳纤维板块 - 2024Q3，国内碳纤维市场均价87.11元/千克，同比-21.30%，环比-6.66% [5] - 公司具有1.2万吨/年碳纤维复材生产能力，订单主要集中在风电领域，未来有望拓展至光伏、建筑补强、汽车轻量化、压力容器、体育休闲等领域 [7] - 计划到2024年底，碳纤维复材及制品占全产业链产值比重超过20%，到2026年超过40%，到2030年超过60% [7] 盈利预测和投资评级 - 预计2024-2026年营业收入分别为36.04、38.99、41.35亿元，归母净利润分别为0.87、1.36、1.69亿元，对应PE分别117、75、60倍 [8] - 公司具备8万吨/年粘胶长丝和1.2万吨/年碳纤维复材生产能力，首次覆盖，给予"买入"评级 [8] 财务指标 - 2024E-2026E营业收入增长率分别为-4%、8%、6%，归母净利润增长率分别为170%、56%、25% [10] - 2024E-2026E摊薄每股收益分别为0.04、0.06、0.07元，ROE分别为2%、3%、4% [10] - 2024E-2026E P/E分别为117.48、75.14、60.21，P/B分别为2.29、2.22、2.14，P/S分别为2.83、2.62、2.47 [10]

收入增长 - 本季度公司收入同比增长15%，主要得益于新产品线的推出和市场扩展。[1] - 通过优化销售渠道和提升客户满意度，公司实现了连续三个季度的收入增长。[2] 成本控制 - 公司在本季度成功降低了生产成本，通过引入新的生产技术和优化供应链管理。[3] - 通过与供应商的谈判和批量采购，公司进一步降低了原材料成本。[4] 市场扩展 - 公司在本季度成功进入三个新市场，扩大了国际业务范围。[1] - 通过与当地合作伙伴的合作，公司在亚洲市场的份额显著增加。[2] 新产品线 - 公司推出了两款新产品，市场反响良好，预计将进一步提升公司收入。[1] - 新产品的研发投入较大，但预计未来几个季度将带来显著回报。[3] 客户满意度 - 通过提升客户服务质量和加强售后服务，公司客户满意度指数达到历史新高。[2] - 客户满意度的提升直接促进了重复购买率和客户推荐率的增长。[4] 供应链优化 - 公司通过引入新的生产技术和优化供应链管理，成功降低了生产成本。[3] - 供应链的优化不仅降低了成本，还提高了生产效率和产品质量。[4] 国际业务 - 公司在本季度成功进入三个新市场，扩大了国际业务范围。[1] - 通过与当地合作伙伴的合作，公司在亚洲市场的份额显著增加。[2] 研发投入 - 新产品的研发投入较大，但预计未来几个季度将带来显著回报。[3] - 公司持续增加研发投入，以保持技术领先地位和市场竞争力。[4]

吉林化纤股份有限公司 2024 年半年度报告全文 吉林化纤股份有限公司 2024 年半年度报告 董事长（签章）：宋德武 2024 年 08 月 1 吉林化纤股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人宋德武、主管会计工作负责人金东杰及会计机构负责人(会计 主管人员)曲大军声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 2024 年公司主导产品市场仍存原材料价格波动、行业周期性波动等风险。 敬请广大投资者注意防范投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 吉林化纤股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 1. 公司是粘胶长丝龙头企业,近期粘胶长丝业务产销两旺,24Q1实现归母净利润0.21亿元,同比增长73.7%,环比增长194.1% [3] 2. 公司采取粘胶长丝差异化产品战略,出口比例较高,产品高端市场占有率超过45% [3] 3. 公司积极向碳纤维产业布局,目前有1.2万吨碳纤维复材生产线,正在向多领域进行拓展 [3] 公司投资评级 1. 考虑到碳纤维市场承压影响,我们下调公司24-25年的盈利预测,新增26年的盈利预测,预计公司24-26年归母净利润分别为1.47(下调30.3%)/2.13(下调38.2%)/2.60亿元 [4] 2. 我们看好公司未来向碳纤维系列产品转型升级的发展前景,维持公司"增持"评级 [5] 公司财务数据 1. 公司24-26年营业收入分别为3,911/4,432/4,826百万元,营业收入增长率分别为4.67%/13.32%/8.89% [4] 2. 公司24-26年归母净利润分别为147/213/260百万元,净利润增长率分别为355.80%/45.33%/21.79% [4] 3. 公司24-26年ROE(归属母公司)分别为3.25%/4.51%/5.21% [4] 4. 公司24-26年P/E分别为50/34/28 [4]

报告投资评级 - 报告维持对吉林化纤的"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2023年公司实现收入约37亿元,同比增长2%,归属净利润约0.3亿元,实现扭亏为盈 [1] - 2024年1季度公司实现收入约9.2亿元,同比增长24%,归属净利润约0.2亿元,同比增长74% [1] - 碳纤维板块盈利承压,2023年碳纤维价格大幅下行,公司碳纤维板块毛利率-34%,陷入较大程度亏损 [3] - 关注碳纤维行业年内可能出现企稳,部分需求如海外风电或有所好转,预计需求企稳可期 [3] - 低空经济或成为碳纤维未来增长点,公司先行布局,有望充分受益 [3] - 公司原主业粘胶长丝进入景气上行周期,2023年粘胶长丝收入同比增长4%,毛利率显著提升8个百分点至22% [4] - 预计公司2024-2025年归属净利润为1.7、2.7亿元 [4]

吉林化纤股份有限公司2023年年度报告全文 吉林化纤股份有限公司 2023年年度报告 董事长（签章）：宋德武 2024年04月 吉林化纤股份有限公司2023年年度报告全文 2023年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人宋德武、主管会计工作负责人金东杰及会计机构负责人（会 计主管人员）曲大军声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完 整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 2024年公司主导产品市场仍存原材料价格波动、行业周期性波动等风险。 敬请广大投资者注意防范投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 吉林化纤股份有限公司2023年年度报告全文 第一节重要提示、目录和释义 第二节 公司简介和主要财务指标 6 第三节 管理层讨论与分析 10 第四节 公司治理 28 第五节 环境和社会责任 44 第六节 重要事项 47 第七节 股份变动及股东情况 54 第八节优先股相关情况 .62 第九节 债券相关情况 6 ...

吉林化纤股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000420 证券简称：吉林化纤 公告编号：2024-30 吉林化纤股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

吉林化纤股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：000420 证券简称：吉林化纤 公告编号：2023-30 吉林化纤股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...

公司业务及产品 - 公司主要业务为粘胶纤维和碳纤维产品生产销售，以及粘胶短纤受托加工业务[15] - 粘胶纤维具有吸水性好、柔软透气、可降解可再生等优势，受到消费者青睐，未来需求稳定增长[15] - 碳纤维产品具有轻质、高强度、高弹性模量等特性，在风光发电、航空航天等领域有广泛应用，市场规模巨大[16] - 公司粘胶长丝产能约8万吨/年，以出口为主，市场份额逐步增加，盈利情况好转[16] 公司财务表现 - 公司报告期实现营业收入17.23亿元，同比下降7.49%[23] - 公司报告期实现归属于母公司股东的净利润4,868.93万元，同比增加151.41%[23] - 碳纤维产品实现收入1.75亿元，销售占比逐步上升，但因售价下滑业绩贡献一般[23] 公司发展历程及竞争优势 - 公司拥有半个多世纪丰富的粘胶纤维生产、研发和销售经验，竞争力稳步提升[19] - 公司连续多年成为全球优质的粘胶长丝供应商之一，产品品质享誉海内外[19] - 公司在碳纤维产业化与规模化的发展道路上起步较早，致力于新能源市场发力[20] - 公司承担国企改革与引领地方产业经济发展的重要职责，受到高度重视与关注[20] 公司资金运作及投资情况 - 公司累计使用募集资金达10.37亿元，主要用于碳纤维复材项目和偿还银行借款[30] - 公司募集资金中，1.2万吨碳纤维复材项目使用7366.65万元，偿还银行借款3亿元[31] - 公司使用募集资金人民币30,000万元置换预先已投入募投项目的自筹资金[32] - 公司使用闲置募集资金人民币11,000万元暂时用于补充流动资金，占募集资金净额的9.31%[32] 公司环保及社会责任 - 公司高度重视环境保护工作，将环境保护、节能减排工作纳入重要议事日程，强化制度建设[43] - 公司积极参与地方的各项公益事业，支持地方经济发展，重点关注巩固脱贫攻坚成果和推进乡村振兴[43] 公司股权结构及股东情况 - 公司股份变动情况中，有限售条件股份数量为291,467,100股，占比11.85%，境内法人持股数量为291,250,100股，占比99.93%[68] - 公司股份总数为2,458,861,343股，占比100.00%[69] - 公司解除限售股份情况中，吉林市吉晟金融投资控股集团有限公司解除限售股数为8,474,576股[69] - 公司股东持股情况中，吉林化纤集团有限责任公司为国有法人持股，持股比例为12.94%[70] 公司财务状况 - 吉林化纤股份有限公司2023年半年度报告显示，资产总计为10,657,738,821.07元，较上一期略有增长[83] - 公司流动资产合计为2,778,826,578.01元，其中存货增长明显[85] - 公司非流动资产合计为7,735,243,836.07元，固定资产和长期股权投资占据较大比重[85] - 公司负债合计为6,278,494,214.11元，较上一期略有增长[84] - 公司所有者权益合计为4,379,244,606.96元，相对稳定[84]

吉林化纤股份有限公司2022年年度报告全文 吉林化纤股份有限公司 年年度报告 2022 ...