公司基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月16日15:00 - 17:00，地点在全景网“投资者关系互动平台”，形式为网上业绩说明会，参与人员有总经理齐冰等 [1] 借款与股价情况 - 截至2024年12月31日，公司经审计净资产290.15亿元，借款余额369.98亿元；截至2025年4月30日，借款余额增至515.58亿元，累计新增借款145.6亿元，占上年末净资产比例50.18%，超40%警戒线 [1] - 近期股价从11元跌到7.58元，跌去45%，公司称股价波动受二级市场多重因素影响，未来如有回购注销计划将及时披露 [1] 行业与公司发展前景 - 新时代新阶段建设要求和高质量发展改革方向的关键金融要素，影响证券公司提升地位等；未来证券公司可通过重构法人治理体系等实现突破和高质量发展 [1][2] - 公司未来以稳增长为着力点，依托五大业务板块，发挥“和合文化”作用，满足现代化产业体系金融需求，推动高质量发展 [2] 公司财务与业务表现 营收与利润 - 2024年公司实现营业收入67.12亿元，同比下降2.64%；实现归母净利润14.03亿元，同比增长20.38% [3] - 2025年1季报营收下降，但利润大增48%，自营投资业务增长迅猛 [7] 自营投资 - 2024年自营投资收益率为 - 3.2%，较行业平均水平低5.1个百分点；全年自营投资板块实现营业收入20.65亿，同比增长17.32% [2] 信用业务 - 2024年信用业务利息收入同比下降25.8%，信用账户开户数增长8.9%；截至2024年末，融资融券余额同比增长22%，公司推进两融业务系统优化升级等 [2] 衍生品业务 - 2024年衍生品业务名义本金规模同比下降34.6%，公司将密切关注市场变化，以多元化投资为主导，提高对冲能力 [3] 代理买卖证券业务 - 2024年代理买卖证券业务净收入同比增加，新开户数量同比增长30%，新开机构/产品户同比增长62%，客户资产规模稳步提升 [3] 资管业务 - 2024年资管业务收入同比下降31.4%，主动管理规模占比提升至68%；公司资产管理业务实现营业收入16,803.63万元，同比增长52.23%，管理规模较2023年末增长11.17% [4] 投资咨询业务 - 2024年投资咨询业务收入同比增长57.2%，但客户覆盖率不足15%，公司增设产业研究院，加大对地方服务力度 [5] 投行业务 - 2024年投资银行业务收入同比下降42.3%，IPO承销金额市占率从行业前20名跌出；投行业务人员流失率达18.6%，较行业平均水平高6.2个百分点；截至2024年末，在审IPO项目2单等 [5][6] 其他业务 - 2024年境外业务收入占比降至2.3%，较上年下降1.8个百分点 [3] - 2024年信用减值损失同比激增217%至3.8亿元，其中买入返售金融资产减值占比达65% [4] - 2024年计提商誉减值准备0.8亿元，主要涉及并购子公司 [4] - 2024年营业支出中业务及管理费占比达71.3%，较上年提升5个百分点 [4] - 2024年计提预计负债1.2亿元，其中未决诉讼占比达76% [4] - 2024年资本杠杆率降至11.7%，接近监管预警线 [5] - 2024年金融科技投入占比营收3.2%，但数字化渗透率不足40% [5] - 2024年利息净收入同比下降28.9%，两融业务规模市占率下降1.2个百分点 [6] - 2024年ROE仅为3.1%，较行业平均水平低2.8个百分点 [6] - 2024年经营活动现金流净额为 - 15.3亿元，投资活动现金流净流出28.7亿元 [6] 行业整体情况 - 截至2024年12月31日，150家证券公司总资产为12.93万亿元，净资产为3.13万亿元，净资本为2.31万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）2.58万亿元，受托管理资金本金总额9.17万亿元 [2] 公司应对策略与发展规划 业务转型与优化 - 自营投资业务向“自营和客需双轮驱动”转型，完善研究体系配置，严控持仓风险 [2][3] - 财富信用板块践行新“国九条”精神，坚持“以投资者为本”，优化部门设置，加快买方投顾转型 [3][5] - 资管业务增强投研能力，健全风控体系，完善产品矩阵 [4] 风险控制与管理 - 建立信用风险管理与公司战略相匹配的信用风险限额体系，保障风险与收益平衡 [4] - 重视合规与风控体系建设，加强主动合规意识和全面风险管理 [5] - 完善流动性风险管理体系，保持流动性指标平稳，符合监管要求 [5][6] 规模与效益平衡 - 统筹要素资源分配，落实精细化管理，高效利用资源，优化融资规划和路径，控制融资成本 [5][6] 国际化与战略布局 - 立足西部服务全国，长期锚定打造一流投行目标，聚焦高质量发展，应对国际化挑战 [4] 并购与重组 - 积极推进收购国融证券控股权工作，该事项正处监管审核阶段，将及时披露进展 [6][7]