财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为3520万美元，较2024年第一季度增加1630万美元，增幅86.2%，调整后EBITDA利润率为10.7%，增加460个基点 [6] - 第一季度调整后每股收益为0.88美元，远高于2024年第一季度的0.34美元 [20] - 积压订单为4.026亿美元，环比下降4.1%，但隐含订单有所改善 [7] - 自由现金流为1660万美元，是净收入的116% [8] - 按过去12个月计算，净销售额、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后每股收益均有所增加 [20] - 过去12个月调整后EBITDA为1.281亿美元，增加3440万美元，增幅36.7% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 基础设施解决方案部门 - 本季度净销售额增长，主要得益于资本设备和售后零部件销售，过去12个月净销售额增长10.7% [20] - 售后零部件在第一季度略有下降，但仍处于有利水平 [20] - 部门运营调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率受销量、定价、卓越运营计划和费用管理的积极影响，在季度环比和过去12个月均有显著增长 [21] 材料解决方案部门 - 本季度和过去12个月的净销售额受高利率和经销商去库存导致的资本设备销售下降的负面影响 [22] - 售后零部件销售略有下降，但仍处于健康水平 [22] - 尽管销售收入下降，但能够控制成本，实现了调整后EBITDA利润率的提高 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国道路在2025年评级提高到D+，但410万英里公共道路中39%状况不佳或一般；桥梁评级为C，62.3万座桥梁中仅44%状况良好，49%一般，7%状况不佳 [9][10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司签署最终协议收购TerraSource，该公司是材料加工设备及相关售后零部件的市场领先制造商，将加强材料解决方案部门，通过规模和产品组合扩张增强业务 [5][6][25][26][29] - 采取积极措施应对新关税环境，包括要求供应商支持价格上涨、积极谈判采购、实施额外定价行动、管理供应链、可行时将生产迁回美国等 [13][14] - 公司专注于岩石到道路领域，在基础设施领域有强大品牌认知度，受益于基础设施改善带来的长期稳定需求 [11] - 公司运营卓越计划持续推进，制造和采购努力提高效率，调整后EBITDA呈积极趋势 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩出色，符合提供稳定性、盈利能力和增长的计划，预计2025年调整后EBITDA在1.05 - 1.25亿美元之间（不包括关税影响） [6][8] - 行业对设备、售后零部件和数字解决方案有长期稳定需求，客户对建筑市场活动水平持谨慎乐观态度，售后市场销售情况良好 [12][34] - 关税带来不确定性，但公司团队积极应对，有信心减轻其影响，认为现在是美国制造商的好时机 [35][39] - 预计材料解决方案部门需求在下半年回升，TerraSource收购预计从第一天起对调整后EBITDA有增值作用，有显著协同效应机会 [7][33] 其他重要信息 - 公司讨论可能包含前瞻性陈述，受一定风险、不确定性和假设影响，使用美国公认会计原则（GAAP）和非GAAP财务指标，相关指标计算无标准化定义，不孤立考虑或替代GAAP指标，新闻稿和幻灯片附录中有GAAP与非GAAP结果的调节表 [2][3][4] - 公司邀请参加2026年3月在拉斯维加斯举行的CONEXPO贸易展 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不提高业绩指引 - 公司认为指引范围中点仍有上升空间，未提高指引主要是因为关税存在不确定性，虽团队积极应对，但情况仍不明朗 [39][40] 问题2: 目前应对现有关税的情况及对利润率的影响 - 团队在新冠期间积累经验，有内部模型模拟影响，对钢材价格上涨迅速采取行动，零部件价格变化会立即传导，虽有风险，但已采取适当措施，若关税大幅增加将再行动 [41][42][43] 问题3: TerraSource的表现及与传统材料解决方案业务的对比 - TerraSource产品组合对移动破碎和筛分市场的敞口较小，受传统材料解决方案业务影响较小，其业务中售后零部件占比约63%，是毛利润主要来源，拥有大量已安装设备，未来在公司支持下有望表现良好 [45][46] 问题4: 业绩指引是否排除关税影响 - 目前指引确实排除了关税影响 [50] 问题5: 能否量化现有关税的影响 - 根据现有信息，不同产品受关税影响可能在4% - 10%之间，这是对销货成本（COGS）的潜在影响，公司将推动零部件价格传导，采购团队会要求供应商明确产品来源和关税影响 [52][55][56] 问题6: 能否重新定价积压订单 - 公司不能重新定价积压订单，但相比新冠时期，目前积压订单处于更正常水平，且已积极应对，认为有较好保障 [57] 问题7: 不考虑关税，如何看待全年业务进展及基础设施解决方案部门EBITDA利润率变化 - 若第二季度表现强劲，是更新指引的理想时机，但目前因不确定性过早提高指引不合适 [60] 问题8: TerraSource的历史EBITDA情况 - 公司目前不会提供该数据，交易完成并报告第二季度业绩时会更新全年指引纳入TerraSource数据，可根据已披露的购买价格、协同效应和税收优惠大致估算 [63]