纪要涉及的公司 普门科技 纪要提到的核心观点和论据 - 业绩情况：2025年一季度营业总收入2.15亿元，同比下降29.69%；归母净利润5368万元，同比下降49.93%；归母扣非净利润约5000万元，同比下降51.63%；国内收入1.56亿元，占比73%，同比下降31.67%；国际收入5900万元，占比27%，同比下降23.83%[2][3] - 业绩承压原因：呼吸道疾病因素消除、医保降价及DRGS政策限制、国际发货订舱延误导致收入确认与订单金额有落差[2][4][5] - 业务板块表现：体外诊断业务收入1.57亿元，占比73%，同比下降35.18%；治疗与康复业务收入5400万元，占比25%，同比下降10.12%；皮肤医美业务负增长，公司转向集团客户直销模式[2][6] - 研发投入与方向：2025年一季度研发费用4300万元，占比20%，同比增长14.7%；未来聚焦体外诊断和治疗康复领域，体外诊断关注化学发光和糖化血红蛋白分析仪，治疗康复围绕临床医疗和皮肤医美产品线升级[7] - 盈利能力与发展计划：一季度毛利率64.97%，净利率24.85%，毛利率下降因试剂销售占比减少；国内加大医疗市场投入，聚焦高端医院；国际调整营销架构，聚焦区域细分和本土化运营[2][8] - 设备装机情况：2025年一季度化学发光分析仪装机99台（大发光30台），糖化血红蛋白分析仪装机127台；预计全年发光装机量600 - 800台；2024年发光装机量413台，台式发光仪567台；2025年医学检验流水线目标30 - 50条[8][9][12][13][14] - 海外市场情况：一季度海外订单持平，收入确认下滑因物流订舱延误；化学发光销售38台，糖化292台；目标维持20%增长率，调整营销架构；主要贡献来自糖化产品，带动化学发光增长；聚焦俄罗斯、中东、南美等区域运营[15][16][17] - 国内医美业务情况：与大集团客户直接合作，设备和耗材均确认收入；一季度收入下滑36%，总收入1800万元；超声产品因取消医美适应症销售受影响，已提交注册证申请[19][20][21] - 特定蛋白销售情况：一季度销售额4700万元，下滑48%，预计全年自然增长约5%[22] - 价格调整与试剂量变化：终端价格下调约50%，糖化血红蛋白试剂量增长，发光项目受住院检测频率减少影响[23] - 毛利率预期：今年毛利率预计维持在60%左右，一季度为64%[24] - 市场展望：国内市场整体收益平稳，IVD业务预计增长15%，海外市场预计增长20%[25] - 研发投入预期：全年维持营业收入比例约20%的研发费用投入[26] - 销售管理费用控制：随营业收入控制，去年开始严格管理销售费用[27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 高速机整体市场表现显著增长，高端机型增长明显[10] - 小型发光仪主要安装在医院门急诊，大型发光仪50%安装在三级甲等医院；糖化设备进入高端三级医院和第三方检测机构[11] - 国际市场一季度化学发光试剂与仪器销售比例为3比7，装机量比例为35比65[16] - 公司在俄罗斯和印尼设有子公司[18] - 公司已提交超声三类医疗器械注册证申请，预计2025年年底或2026年一季度取得[21]