财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长13%，主要得益于订阅收入同比增长14%，订阅收入占总收入的80% [4][27] - 第一季度调整后EBITDA利润率为19%，运营现金流达4800万美元，占收入的17%，自由现金流达3500万美元，占收入的12% [4] - 第一季度非GAAP每股收益为0.62美元，同比增长0.14美元或29%，基于股份的薪酬同比下降12%，从4500万美元降至3900万美元，占第一季度收入的14% [30] - LTM美元留存率为107%，低于上一季度的108% [29] - 2025年全年营收指引维持在11.4亿美元不变，第二季度营收指引中点为2750万美元，2025年非GAAP每股收益指引中点提高至2.76美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业AI收入第一季度同比增长32%，占企业订阅收入的9% [15][27] - 商业业务在LTM基础上出现个位数下降，企业业务（订阅、使用和专业服务）占LTM收入的90% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心CCaaS市场TAM达24亿美元，随着AI发展市场机会巨大，高端市场规模最大、渗透率最低且增长最快 [16] - 国际业务占比约12%，在新业务拓展方面面临国际公司对美国供应商的抵制，但在现有客户安装基础方面仍有信心 [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在2027年调整后EBITDA基础上超过规则40，自由现金流基础上接近规则40，为此将执行转型计划，优先投资AI和市场推广等战略领域 [5] - 公司通过AI平台为品牌提供服务，其Genius AI产品套件为客户带来实际收益，如提高遏制率、减少通话后工作时间等，推动订阅收入增长 [9][10][11] - 公司与Salesforce、ServiceNow、Google Cloud、IBM等合作伙伴开展合作，推动业务发展和创新 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，如通胀、消费者支出不确定、高利率等，但公司认为AI革命为业务带来机遇，客户对AI决策的积极性提高 [2][59] - 公司对长期全球业务机会持乐观态度，尤其是高端市场，将继续推动AI在CX领域的应用和创新 [16][19] 其他重要信息 - 公司于4月3日宣布全球员工减少4%，预计每年可减少2000 - 2500万美元与薪酬相关的非GAAP费用，一次性现金支出预计在700 - 900万美元，非现金支出约100 - 150万美元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 订阅收入全年趋势，Q1是否为低谷 - 公司未给出具体订阅增长指导，全年总营收指引不变，考虑到宏观不确定性，在Q2及后续季度采取更谨慎态度，订阅收入趋势类似总营收 [38][39] 问题2: 规则40目标中调整后EBITDA、自由现金流和营收增长的分解 - 假设稳定宏观条件下，营收增长预计为10 - 15%，EBITDA利润率预计在25 - 30%，中期模型中毛利率预计达到66 - 68%，主要由订阅毛利率提升和业务结构转变驱动 [41] 问题3: 企业端销售周期延长情况 - 主要集中在大型企业市场，部分交易滑至下一季度，国际市场因地缘政治因素对美国供应商存在抵制，但公司关注安装基础客户，该季度表现良好 [49][50][51] 问题4: Genius AI在当前环境下对客户决策的影响 - 虽然不确定时期影响决策，但AI革命促使公司抓住机遇，客户在AI决策上积极性提高，公司AI蓝图计划效果良好，新交易和现有客户安装基础均有积极表现 [59][60] 问题5: 转型对组织各部门的影响 - 裁员涉及大多数部门，主要在美国，但确保销售能力不受影响，继续投资市场推广和AI计划，以实现战略内部对齐 [63] 问题6: Five9 Fusion中BYOT增长的驱动因素 - Salesforce大力推动客户进行AI转型，Five9 Fusion简化市场推广，使各方更好理解价值主张，BYOT高端产品需要公司的语音流或转录流来驱动Einstein，从而带来机会 [67][68] 问题7: 公司内部转型中市场推广举措的内容 - 包括产品和市场推广两方面，产品上加大AI投资，市场推广上有销售执行和组织变革、漏斗顶部营销计划、向现有客户追加销售等举措，目前漏斗顶部营销计划试点效果良好 [73][76] 问题8: 全年指引的压力测试情况 - 年初假设下半年季节性增长较2024年减弱，考虑到宏观不确定性，进一步降低预期。虽然存在大客户业务对比压力，但AI业务增长和企业安装基础预订增长等积极因素可抵消部分影响，最终确定全年营收指引不变 [81][82][83] 问题9: 国际公司对美国供应商抵制的风险及应对 - 国际业务占比约12%，主要影响新业务，现有客户安装基础仍有信心。公司作为全球公司，能就数据处理与客户进行沟通，随着时间推移有望继续在国际市场执行业务 [86][88][89] 问题10: 合作伙伴是否有联合销售激励机制 - 所有合作伙伴都有良好的联合销售安排，双方都有激励措施，部分合作有专门人员推动联合价值主张的推广 [101][102] 问题11: 中期运营模型中AI收入贡献及对毛利率的影响 - 中期目标中10 - 15%的营收增长包含AI发展趋势，若AI加速发展有进一步增长空间。AI毛利率较高，如AI代理组合毛利率在70 - 80%且有提升，AI收入占比增加将对整体毛利率有积极影响 [105][106] 问题12: 营收增长预期从之前的16%调整到10 - 15%的考虑及未来收入构成 - 这是运营审查的结果，公司将继续投资销售能力和市场推广计划。目前定价上AI产品基于消费，未来占比将增加。此外，公司与合作伙伴的合作将带来更多机会 [114][115][117] 问题13: 转录流业务在2025年下半年的预期 - 转录流和语音流API层在合作伙伴关系中变得更重要，目前规模较小，但有望成为增长因素，在与合作伙伴的合作中可实现盈利 [120][121] 问题14: 漏斗顶部营销计划内容及薪酬结构是否改变 - 公司一直在优化薪酬计划，可能会引入新的指标或KPI，如在安装基础销售中激励AI销售等，以激励销售团队的正确行为 [125][126] 问题15: 净留存率下降及后续稳定性和交叉销售、追加销售情况 - DBR降至107%在季度初已预期，主要受大客户和季节性因素影响。展望未来，虽仍存在挑战，但AI业务增长和大客户较高的DBR可抵消部分影响，预计全年会有小幅度波动 [130][131] 问题16: 应对销售周期延长的举措及Five9 Fusion与Salesforce关系的发展 - 销售团队专注于在新业务中同时交付AI和平台，销售周期延长主要是因为公司更关注支出。Five9 Fusion目前主要推动BYOT机会，未来有望实现更多渠道路由和Agent Force相关功能 [135] 问题17: AI收入包含的产品和SKU以及AI使用对毛利率的影响 - AI收入包括自收购Inference以来的AI产品，如AI自助服务、AI代理、代理协助等，不包括简单自动化。中期模型中，AI被视为毛利率的顺风因素，因为模型成本下降且软件开发效率高 [143][144][145]