纪要涉及的行业和公司 - 行业：零食行业 - 公司：劲仔食品、盐津铺子、卫龙美味、友友食品、西麦食品、万辰集团 纪要提到的核心观点和论据 零食行业 - 核心观点：行业整体景气度仍在，进入提质阶段虽有分化但投资机会仍存，未来发展动力包括短期新渠道新品类贡献及中长期供应链和组织管理能力[4][7] - 论据：2025年主流零食企业收入和利润大多保持20%以上增速，新渠道如会员制商超、零食量贩店和线上渠道，新品类如魔芋迎来红利期；盐津铺子靠供应链和组织管理成龙头股，卫龙美味通过魔芋新品类增长 劲仔食品 - 核心观点：估值低有业绩改善潜力，大单品成长路径清晰，新渠道拓展有望推动收入和利润超预期增长[2][6] - 论据：主力大单品风味小鱼2025年一季度双位数增长，后续将产品升级和渠道拓展；鹌鹑蛋产品升级表现良好，2025年竞争趋缓规模优势提升；豆干依托35年经验技术创新有望2025年快速增长成领导者；魔芋享受品类红利但难短期领先；公司采取全渠道战略，线下新渠道扩张潜力大，如进入山姆会员店 其他公司 - 核心观点：盐津铺子、卫龙美味、友友食品、西麦食品、万辰集团等具有投资机会[5] - 论据：盐津铺子预计三年内收入利润翻倍；卫龙美味因魔芋品类增长表现良好；友友食品在山姆渠道表现突出；西麦食品燕麦产品高成长及成本下降释放利润；万辰集团有成长空间 其他重要但可能被忽略的内容 - 预计劲仔食品2025 - 2027年收入分别为28.9亿元、34.34亿元和41亿元，同比增长19.82%、19%和20%，给予25到30倍PE，对应未来6个月目标价19到23元[3][21] - 2024年劲仔食品鱼制品销售额约15.3亿元，豆制品约2.5亿元，渠道结构上全渠道占比84%，预计2025年收入端增速20%左右，利润端向好[12] - 2023年鹌鹑蛋零食市场规模约30亿元，比2022年增长100%；休闲豆干制品规模可能达246亿；卫龙2024年魔芋规模约30亿，2025年预计40亿，盐津铺子2024年10亿，2025年预计20亿[18][19][20]