纪要涉及的行业和公司 - 行业：潮流玩具盲盒 IP 衍生品、传媒、新消费、电影、演出票务、文教、运动健身 - 公司：泡泡玛特、卡游公司、奥飞娱乐、华丽科技、创源股份、阿里影业、上海电影、浙数文化 核心观点和论据 泡泡玛特 - 业绩强劲：二季度因 Labubu 3.0 等爆款推动销售强劲，二手市场价格飙升，预计全年海外门店达 100 家推动整体销售超预期 [1] - 利润率乐观：提升糖胶产品占比至 40%-50%，提价应对关税，加大越南等地供应链布局，预计全年利润率乐观 [1] - 品牌破圈：采取明星营销策略，从 Rihanna 到国内刘亦菲等明星带货，拓展到 NBA 球星领域，品牌广告效应增强 [11] - 海外市场潜力大：2025 年海外收入预计超国内，中长期潜力大，美国市场增长显著，泰国店铺新增加密，欧洲预计 2026 年成重要市场 [9] 卡游公司 - 商业化能力强：2024 年实现 100 亿收入和 45 亿利润，核心能力包括渠道地推、产品设计、经销商控制与溢价力 [12] - 面临挑战：面临突破去年高基数压力，小马宝莉热度下滑，哪吒 IP 受电影热度影响 [13] - 2025 年策略：拓展品类，推出文具等泛衍生品类；拓展渠道，发展联营店和加盟店；拓展用户群体，通过 TCG 玩法吸引硬核用户 [15] 奥飞娱乐 - 发力 IP 潮玩和盲盒：“叠叠乐”高推新频率，拓展毛绒玩具等新品类 [16] - 迭代 AI 玩具：迭代两代产品，接入阿里通义等模型，与专业投资机构合作推进 IP 加 AI 战略 [17] 华丽科技 - 新产品布局：推出宝可梦新卡牌“明耀之星”，引入双人对战玩法，布局潮玩卡牌“华丽潮品”，开设线下门店 [18] - 业绩趋势向好：一季度业绩受销售周期影响，预计二季度环比一季度趋势向好 [19] 创源股份 - 业务转变：将出海设计和产品能力转移到国内 IP 和盲盒市场，大股东及实际控制人可能带来资源赋能 [20] 阿里影业 - 2024 财年表现超预期：IP 业务显著增长，阿里鱼同比 30%以上增长，下半年签约新 IP 后收入同比增长 70%以上，大麦平台票房同比增长 40%以上 [21] - 未来发展重点：重点发展大麦和 IP 衍生业务，电影业务作为补充 [24] 上海电影 - 产品密集发布：《中国奇谭》动画电影定档，与卡游等合作推出卡牌产品，投资 AI 玩具公司发售产品并宣传 [26] 浙数文化 - 布局 AI 卡牌产业链：通过子公司获得体育和市场化 IP，成立新公司负责设计生产，确定产业链各环节 [27] 其他重要但可能被忽略的内容 - 新消费定义：从传媒内容行业角度，新消费是通过供给创造需求，泡泡玛特和卡游等公司变现持续性强 [2] - 泡泡玛特产品周期：未来产品周期强劲，暑期前后发布 JIMOTO 3.0 盲盒系列和 SP 新糖胶系列，拉布布补货 [5] - 泡泡玛特 618 活动：预计多款历史爆品返场，提升二季度销售业绩并为后续季度提供增长动力 [6] - 美国市场销售表现：2025 年上半年美国市场增长陡峭，1 - 2 月销售额约 2 亿美元，预计 5 月接近 5 亿美元 [7] - 阿里影业投资情况：2025 财年记超 5 亿元投资亏损和减值，账面约 15 亿元股权投资存量，预计未来无大额减值 [25] - 大麦平台应对措施：加大与艺人及经纪团队合作，增加演唱会场次，提高场馆利用率应对需求旺盛问题 [23]