业务展望 - 工具和家电作为基本盘，行业应用场景打开，业绩有望增长，AI加持下增长预计持续并加速 [1][2] - 人形机器人领域，未来2 - 3年内成为空心杯电机产品国内第一梯队，积极拓展自主品牌服务机器人整机 [3] - 智能驾驶产品今年有望继续保持高增长态势 [11] 业务产品 - 人形机器人领域具备空心杯电机及执行器组件，并拓展产品边界和应用场景 [3] - 智能驾驶领域提供激光雷达电机、空心杯电机及液冷超充充电桩 [12] - 整机类产品以自主品牌为主，也有部分贴牌，数字能源领域整机已可量产，海内外市场并重 [16] - 空心杯电机早期尺寸20 - 40mm，应用于医疗等；10 - 20mm用于工业夹爪等；10mm以内用于人形机器人灵巧手 [17][18] 毛利率相关 - 公司毛利率稳定原因包括选择成长市场和高价值客户、优化内部流程和提升制造自动化、保持高比例研发投入 [4] - 同一产品成熟基地（越南、印度）毛利率较高，墨西哥后续通过提价和提升运营能力，毛利率差距会缩小 [5][6] 供应与市场 - 工具类海外大客户主要供应地是越南和墨西哥，国内也可供应 [7] - 目前无客户降价诉求，未来通过设计降本和效率提升优化成本，海外依当地行情报价 [8] - 工具市场聚焦增量市场和头部客户，行业地位稳定，份额和盈利能力稳步提升 [13] 风险与应对 - 主要风险是外汇波动和新业务人才获取不及时，外汇波动短期影响业绩，中长期可定价转移，也用套保工具对冲 [9] - 贸易战对二季度订单影响有限，多区域布局可降低关税风险，有望在产业链重构中提升份额 [10] - 应对芯片涨价，公司可实现芯片国产化替代，构建多渠道供应链体系 [15] AI应用 - 运营管理推广AI应用提升效率，生产端嵌入自研AI视觉检测设备提升良率 [14] - AI端侧应用主动探索场景，如在AI智能炒菜机嵌入模型或与整机厂合作提升性能 [14] 产能布局 - 2024年海外产值占比约20% +，未来总体占比预计在40%以内，加速研发和市场出海能力打造 [18]