财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售增长12.4%至2.287亿美元，单位销量增长12.8%至1431个单位 [16] - 综合净销售每单位下降0.3%至159792美元 [18] - 毛利润增长13.4%至4570万美元，毛利率提高20个基点至20% [18] - 销售和营销费用增长4.3%，占销售百分比下降20个基点至3% [18] - 一般和行政费用增长6.7%即120万美元，占销售百分比为8.7% [19] - 第三季度GAAP净收入增长119.4%至1320万美元 [19] - 第三季度调整后EBITDA增长16%至2830万美元，调整后EBITDA利润率提高40个基点至12.4% [19] - 非GAAP调整后完全摊薄净收入每股增长14.3%至0.72美元 [20] - 本季度经营活动产生现金超1500万美元，资本支出总计670万美元，回购1000万美元股票 [20] - 收紧资本支出预期至2500 - 3000万美元，打算适度降低股票回购速度 [21] - 预计全年净销售下降3% - 5%，全年调整后EBITDA利润率在9% - 10% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌约占单位销售的52%，咸水钓鱼占22.8%，Cobalt占25.2% [17] - 近40%的Malibu船展单位销售由今年推出的两款高级型号M230和25 LSV驱动 [11] - 类似比例的Covia船展单位销售由全新的Covia 265和285中心控制台型号驱动 [12] - 因在Rowan工厂扩大产能的决定，Cobalt品牌在该地生产的型号市场份额增加380个基点 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 进入销售季节整体经销商库存健康，与历史水平一致且远低于去年 [9] - 零售环境仍具挑战，高利率和宏观不确定性影响消费者情绪和可自由支配支出 [9] - 整体船展表现不一，Pursuit品牌有亮点 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续创新是长期战略关键，在市场条件挑战下仍推进新产品开发 [11] - 积极与经销商网络合作，校准策略使生产水平与零售动态匹配，确保经销商库存健康平衡 [9] - 不期望关税对2025财年成本结构有重大影响，采取多种关税缓解策略 [12][23] - 利用垂直整合的美国制造能力管理供应链风险和控制关税缓解策略 [13] - 调整全年指导以反映较低预期出货量，优先考虑经销商和品牌长期健康 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度结果显示在挑战环境中执行良好，第三季度销售和调整后EBITDA利润率超预期 [6] - 成功应对行业疲软，优质品牌和丰富功能产品受客户欢迎，第三季度恢复增长 [7] - 零售环境挑战大，消费者购买决策更谨慎，公司积极应对确保经销商库存健康 [9] - 对平衡策略有信心，强大资产负债表和现金流使公司能应对市场变化 [14] - 预计第四季度销售和盈利能力高于去年，因去年采取的行动 [23] - 高可变成本结构、强大资产负债表和弹性现金流使公司能应对短期挑战并推动长期增长 [24] 其他重要信息 - Pursuit品牌再次获得NMMA颁发的海洋行业客户满意度奖 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 到6月时经销商库存目标及与去年6月对比 - 通常第四季度末经销商库存为20 - 25周水平，今年预计将经销商库存降低至中低两位数百分比，低于去年，这也是经销商期望的水平 [27][28] 问题: 公司船只客户行为及首次购买者和重复购买者情况 - 零售情况符合预期，有部分现金重复购买者回归市场，首次购买者占销售比例保持稳定 [30][31] 问题: 船展季结束后竞争对手促销活动及公司应对策略 - 新产品表现好，无需大力促销支持，公司促销执行稳定，预计第四季度促销活动少于去年 [36][37] 问题: 经销商库存情况及是否有困难经销商 - 经销商整体状况良好，公司持续监控经销商网络健康，并与融资提供商沟通，对现状满意 [39][40] 问题: 2025财年后关税风险及应对 - 公司每天管理直接关税暴露，采取多种缓解措施，约18% - 20%的销售成本来自美国以外采购，分布在多个类别 [44][45] 问题: 2026年车型行业定价情况及是否提前推出 - 未听说行业有提前推出或定价变动情况，预计若无关税影响，将是正常通胀环境 [47][48] 问题: 本季度需求趋势及4月是否有变化 - 本季度需求呈季节性上升但未达预期，4月情况类似，新产品表现良好 [51] 问题: 若情况恶化公司可用的成本杠杆 - 公司成本结构80% - 90%可变，可依靠此应对下滑，也会从资产负债表释放现金 [53] 问题: 咸水市场情况及消费者行为变化 - 咸水市场有改善，特别是佛罗里达州，从第二季度约20%的下降有所回升，但未恢复增长 [60] 问题: 第三季度成本结构变化及调整后EBITDA压力原因 - 因对市场看法改变，下调了单位预期，调整了生产水平，影响了财务预测 [68] 问题: 未来资本分配和股票回购策略 - 公司仍致力于资本分配优先事项，可能根据市场情况调整策略，预计未来仍会进行股票回购 [69]