财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1综合总收入为2.148亿美元，较2024年同期的2.062亿美元增长4.1%，主要因公司餐厅销售额增加2130万美元，但被特许经营收入减少970万美元部分抵消 [28] - 2025年Q1总特许经营收入为1.662亿美元，较2024年同期的1.759亿美元下降5.5%，剔除广告收入后，特许经营收入下降4.9% [28] - 2025年Q1租赁业务收入较2024年同期下降，主要因租约终止和系统销售额降低导致的百分比租金减少 [28] - 2025年Q1 G&A费用为5130万美元，低于2024年同期的5220万美元，原因是薪酬相关费用减少，但被法律和专业服务费用增加抵消 [29] - 2025年Q1调整后EBITDA为5470万美元，低于2024年Q1的6080万美元 [29] - 2025年Q1调整后摊薄每股收益为1.03美元，2024年Q1为1.33美元 [29] - 2025年前三个月调整后自由现金流为1460万美元，2024年同期为2970万美元，主要因经营活动现金流减少 [29] - 2025年Q1经营活动提供的现金为1610万美元，2024年同期为3060万美元，减少主要因营运资金不利变动、预付租金支付时间变化、上一期间所得税结算款收回以及毛利润段利润减少，但被激励性薪酬支付减少抵消 [30] - 截至2025年Q1资本支出为330万美元，与2024年同期持平 [30] - 2025年Q1末无限制现金总额为1.865亿美元，2024年第四季度末为1.867亿美元 [30] - 2025年Q1回购了160万美元股票并支付了780万美元股息 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 Applebee's - Q1同店餐厅销售额下降2.2%，2025年平均周销售额为54700美元，其中约12800美元来自店外业务，占总销售额超23%，其中堂食外带占12.5%，外卖占10.9% [32] - 店外业务同店销售额较去年增长3.7%，主要因“Really Big Meal”套餐和NCAA篮球锦标赛期间的0.5美元无骨鸡翅活动带动 [12] - Q1商品成本较上年增加0.5%，供应链合作组织CSCS预计2025年价格持平或略有下降 [33] - 价值组合从Q4的28%增至34% [9] IHOP - Q1同店餐厅销售额下降2.7%，平均周销售额为36005美元，其中7700美元来自店外业务，占总销售额超21%，其中堂食外带占8%，外卖占13% [33] - 商品成本较上年增加8.4%，预计全年商品成本将以中个位数增长，此前预期为低至中个位数增长，主要因禽流感导致鸡蛋价格上涨 [33][34] - 价值组合从Q4的16%增至19%，主要因“house faves”菜单更广泛推出 [9] Fuzzy's - 同店销售额持续承压，客流量趋势仍具挑战 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务方面，公司与新老国际加盟商的开发讨论令人鼓舞，计划今年开设13家额外的双品牌餐厅并完成10家双品牌转换，使国际双品牌餐厅数量增至41家，包括在哥斯达黎加开设首家双品牌餐厅和在墨西哥开设首家非传统餐厅 [20] - 国内双品牌概念表现良好，有望实现今年14家国内双品牌餐厅开业目标，首家家得宝德克萨斯州的双品牌餐厅表现超预期，销售额约为独立IHOP餐厅的三倍，圣安东尼奥的加盟商已签约未来两年内在当地开设8家双品牌餐厅 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司年初重新聚焦三个关键优先事项，即提升客户体验、改进菜单和价值计划、更好地向客户传达品牌价值 [8] - Applebee's方面，CEO将继续兼任总裁以确保业务稳定和增长，后续会恢复总裁招聘；注重菜单创新，每季度推出新菜品，如Q1推出“Big Easy Menu”；通过全国广告活动和外带促销推动店外业务增长；加强“Club Applebee's”忠诚度计划，为会员提供新产品和促销活动的早期或独家访问权 [6][12][13][14] - IHOP方面，关注核心早餐业务，约70 - 80%的食品销售来自早餐产品；推广“house faves”价值菜单，扩大营销力度并测试其日常可用性；简化运营，提高服务速度和减少等待时间；开展文化驱动的营销活动，如创造吉尼斯世界纪录的煎饼活动 [50][51][52][53] - Fuzzy's方面，实施多项举措提升业绩，包括推出全系统欢乐时光以促进堂食客流量和酒吧业务，改进在线订餐网站并与第三方配送服务合作以增加市场可见度，在所有门店安装无线和移动支付系统 [19][20] - 公司持续推进战略举措，包括价值平台建设、餐厅重塑、双品牌转换、餐厅回购和加强社交媒体营销 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q1消费者信心下降，消费者尤其是低收入群体消费谨慎，继续进行账单管理并转向低价商品 [8] - 全球贸易紧张局势给经营环境带来新的不确定性，但公司仅一小部分市场采购来自国际市场，IHOP约13%、Applebee's约10%的年度市场采购来自国际市场，且大部分新餐厅开业的设备包使用美国成品，公司正密切监测关税情况并与供应链合作组织CSCS合作减轻对加盟商的影响 [9][10] - 公司对业务发展前景充满信心，认为各品牌战略举措正在取得进展，如Applebee's在3月和4月销售额和客流量改善，IHOP客流量增长并超过家庭餐饮细分市场，双品牌概念表现良好且吸引了加盟商兴趣 [12][15][18][21] 其他重要信息 - 公司预计2025年Q2财报将于08/06/2025市场开盘前发布，并于当天上午举行电话会议讨论结果 [4] - 公司正在进行Applebee's餐厅重塑计划，预计今年完成约100家加盟店和公司餐厅的改造，为加盟商提供早期采用激励措施，改造套餐预计在20 - 30万美元左右，包括外部和内部装修，已改造餐厅显示出超过投资回报率要求的提升 [24][71][72] - 2025年已实施项目为两个品牌系统带来超过1400万美元的年化节省，公司将继续与CSCS合作推进跨职能餐厅盈利计划 [35] - 加盟商报告称人员配置和劳动力成本相对稳定 [35] - 公司维持全年财务指引 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请说明Applebee's在3月至4月的情况以及第二季度剩余时间的预期 - 1月两个品牌较Q4有适度改善，2月面临与行业类似压力，3月势头好转并延续至4月，这得益于应用程序促销和店外业务增长，公司对计划的实施效果感到乐观 [41][42] - 公司从去年经验中学习，今年回归擅长领域，如推出“Big Easy Menu”，吸引了客户并提升了业绩 [43][44] 问题2：Applebee's目前4%的价值组合比例是否合适，未来是否会变化 - 公司对当前比例感到满意，处于过去几年价值导向背景下的历史高位，该区域投资有盈利且利润率良好，也是推出新主菜的地方，若客户钱包压力减轻，该比例可能会下降 [45] 问题3：IHOP重申同店销售指引，是否仅因比较基数降低，自身有哪些信心加速增长的因素 - IHOP与Applebee's趋势相似，Q1后期客流量增长势头延续至Q2早期，“house faves”菜单的成功是重要驱动因素，后续还有更多计划确保能维持同店销售指引 [49] - IHOP团队关注四个关键领域，即核心早餐业务、价值计划、简化运营和文化驱动营销，“house faves”菜单已推出近七个月，公司将继续支持该价值计划并测试其演变，简化运营方面包括优化平板电脑、改进烹饪流程和培训协议，文化驱动营销方面通过吉尼斯世界纪录活动等提升品牌知名度 [50][51][52][53] 问题4：请说明两个品牌的价值定位以及价值计划是否会根据宏观情况演变 - IHOP正在测试“house faves”菜单是否可成为日常项目，关注价格点、食物选择、时间可用性等方面，还考虑通过数字、外卖、忠诚度平台等渠道提供价值优惠，以增加忠实客户价值并吸引新客流量 [60][61] - 公司认为价值计划应不断演变，Applebee's今年回归擅长领域后业绩提升，将继续推进“two for '25”活动并通过其引入新主菜 [62][63] 问题5：请说明Applebee's餐厅改造套餐的不同投资水平、加盟商激励措施以及对2025年损益表的影响 - 改造套餐费用因地点和地区而异，大致在20 - 30万美元，包括外部和内部装修，改造后的餐厅表现良好，超过投资回报率要求 [71][72] - 出于竞争原因，未披露加盟商激励措施具体内容，若不延长特许经营协议，激励措施将作为G&A损益表影响；若延长协议，则将在新协议期限内摊销 [73] 问题6：请说明两个品牌第一季度同比平均账单增长情况以及2025年剩余时间的合理预期 - 两个品牌的菜单定价增长已趋于正常化，预计未来将维持在低个位数范围，随着商品成本等得到控制，这一趋势将持续 [75] - Applebee's Q1账单较Q4和去年Q1略有增加，主要因新菜品推出和“Big Easy”活动；IHOP账单较Q4和Q1略有下降，主要因“house faves”菜单导致P组合下降，但客流量有显著改善 [75] 问题7：请举例说明IHOP简化运营优先事项的近期潜在影响以及加盟商对新领导举措的接受程度 - 简化运营方面，优化了服务员使用的平板电脑，提高了点餐速度和服务速度，使餐桌周转率提高了两分钟；评估烹饪流程，减少复杂菜品的步骤；测试利用短视频进行培训，获得了积极反馈 [81][82][83] - 加盟商接受程度良好，公司早期就与加盟商成立了特别工作组获取反馈，加盟商的参与对简化运营协议至关重要 [84] 问题8：请说明Club Applebee's的未来发展方向以及与IHOP忠诚度计划的比较 - Club Applebee's将成为今年的重点，公司将通过提供内部访问权，如新产品和促销活动的早期或独家访问权，以及与第三方合作，加强与优质客户的一对一营销 [87][88] - 与IHOP不同，Club Applebee's不采用积分制，而是通过内部访问和特殊特权吸引客户，公司将从两个计划中学习最佳实践 [88] 问题9：请说明Club Applebee's的数据质量、沟通频率以及还需做哪些工作 - 公司内部进行了重组，将Club Applebee's CRM、数字和店外业务置于同一领导之下，以更好地利用数据和技术平台 [89] - Club Applebee's的客户数据良好且不断改善，包括客户联系信息、家庭情况、购买渠道和历史等，可根据这些数据提供相关优惠 [90][91]