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Metallus(MTUS) - 2025 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额达2.805亿美元,环比增加4000万美元,增幅17% [17] - 第一季度净利润为130万美元,摊薄后每股收益0.03美元;调整后净利润为320万美元,摊薄后每股收益0.07美元 [18] - 第一季度调整后EBITDA为1770万美元,环比增加940万美元 [18] - 第一季度制造费用环比下降1250万美元 [18] - 第一季度公司进行了5260万美元的养老金缴款,4月缴款590万美元,预计2025年下半年还需缴款1000万美元 [20] - 第一季度现金流流出3890万美元,主要因养老金缴款 [21] - 第一季度资本支出总计2750万美元,其中约1400万美元由政府资助 [22] - 第一季度公司从政府获得1190万美元现金,4月获得510万美元,截至4月共获得7.15亿美元政府资助,预计2025 - 2026年获得剩余约3200万美元 [23][24] - 第一季度公司回购39.5万股普通股,花费560万美元,4月回购9.6万股,花费120万美元,4月时回购授权余额为9600万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 整体发货量较第四季度增长17%,主要因工业、汽车和能源发货量增加,部分被航空航天和国防发货量下降抵消 [10] - 工业客户发货量环比增长33%,主要因分销商补充库存 [11] - 能源发货量环比增长24%,因在某些产品类别中获得份额,取代了进口产品 [12] - 汽车发货量环比增长9%,主要受季节性因素驱动 [13] - 航空航天和国防发货量第一季度环比下降,因客户生产启动延迟,预计第二季度发货量将增加 [14][18] - 第一季度真空自耗电弧炉(VAR)收到新老客户大量订单,有望实现2025年约3000万美元的收入目标 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至4月,工业市场分销订单和发货稳定,支持了SBQ和无缝机械管材产品现货价格上涨 [11] - 4月28日起,SBQ现货标准产品价格每吨提高60美元,热处理产品每吨提高120美元;7月7日起,无缝机械管材现货价格每吨提高100美元 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司支持钢铁关税的执行和扩大,认为这有助于满足美国产钢材的增长需求 [5][6] - 2025年计划投资约500万美元加强安全管理系统和升级设备 [8] - 资本分配战略不变,优先进行推动长期盈利增长的战略投资和股票回购计划 [15] - 公司通过利用真空自耗电弧炉钢结合独特的下游加工能力,扩大在航空航天和国防领域的参与度 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对国内钢材需求增长感到鼓舞,订单簿、现货价格和市场份额的表现反映了客户的信心和业务战略的韧性 [5] - 公司意识到当前宏观经济不确定性带来的潜在挑战,但作为美国企业,资产负债表强劲,且注重成本管理 [7] - 尽管贸易环境和宏观经济存在不确定性,但公司基于美国业务模式和参与特种金属项目,仍持谨慎乐观态度 [16] - 预计第二季度调整后EBITDA将高于第一季度,发货量将略有增加,熔炼利用率将提高,制造费用吸收将更好 [26][27][28] 其他重要信息 - 2025年至今,公司所有安全指标同比改善,锁定挂牌和零事故规划两个关键领域超过目标率 [8][9] - 公司举办年度IronShield竞赛,今年收到超百个安全项目,Faircrest电弧炉团队因建立免提EAF出钢口喷枪工艺获2024年Iron Shield奖,该创新使风险暴露降低超80% [9][10] - 公司为支持美国陆军增加弹药生产的任务,新辊式炉的许可和资产设计已完成,哈里森工厂的在线锯已交付 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第一季度发货量环比增长17%,有多少是因提前采购以应对关税 - 公司表示第一季度发货量增加与提前应对关税关系不大,因大部分订单在第四季度下达,关税4月才生效,发货量增加主要是2025年谈判获得的市场份额增长以及分销商年底补货的现货采购增加 [33][34] 问题2: 能源市场客户反馈及未来订单节奏 - 公司预计能源产品需求将继续增加,该行业正转向国内采购,休斯顿地区的进口库存正在消化,公司来自能源客户和新客户的订单需求将持续增长 [35] 问题3: 航空航天和国防领域客户制造启动挑战的细节 - 有新设施在调试过程中遇到困难,目前正在重启调试,预计今年晚些时候该设施将开始向公司下单 公司还收到国内外对其独特弹药等级产品的新询价,并赢得了一些军事应用订单,这些将在下半年开始增加 [41][42] 问题4: 面对不断增强的订单簿,当前生产产能情况 - 公司表示有足够的产能 [45]