财务数据和关键指标变化 - 一季度营收超预期，剔除大型DSP买家和政治广告影响后，基础业务同比增长21%，高于去年下半年的17% [5][27] - 一季度调整后EBITDA为850万美元，利润率13%，连续36个季度实现调整后EBITDA盈利，受美元贬值影响约100万美元 [32] - 一季度GAAP净亏损950万美元，摊薄后每股亏损0.20美元 [34] - 一季度经营活动净现金流入1560万美元，自由现金流730万美元，季度末现金及有价证券1.441亿美元，无债务 [35] - 预计2025年运营费用将按低个位数百分比逐季增长 [37] - 4月基础业务增长超15%，总收入持平，健康与健身、艺术与娱乐垂直领域合计增长超20%，抵消部分垂直领域下滑 [38] - 二季度预计营收6600 - 7000万美元，调整后EBITDA 900 - 1200万美元 [39] - 预计全年资本支出至少减少15%至1500万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全渠道视频收入一季度同比增长20%，占总收入40%，主要受CTV收入增长超50%推动 [28] - 新兴收入流同比增长超一倍，Connect业务持续快速增长 [29] - 展示广告收入受大型DSP买家影响下降10%，剔除该买家后其他展示广告收入增长超20% [29] - 4月健康与健身、艺术与娱乐垂直领域合计增长超20%，CPG、购物和汽车垂直领域下降10% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和EMEA地区营收略有下降，APAC地区增长超8%，对中国广告商敞口有限 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续向长期增长领域转型，投资Activate、Convert和Connect等解决方案，推动业务增长和多元化 [6] - 应对Google AdTech反垄断案判决和第三方cookie政策变化，利用自身优势抓住市场结构转变机遇 [8] - 预计广告支出将从线性电视转向流媒体、从品牌广告转向效果广告、广告预算将进一步整合，SPO和AI驱动能力将更具吸引力 [12][14][15] - 实施成本节约措施，扩大AI应用，预计运营费用按低个位数百分比增长，持续投资高增长领域，扩大全球销售团队 [18][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境存在不确定性，但数字广告将加速向程序化和AI驱动解决方案转变，为公司带来更多机会 [9][10] - 公司基本面强劲，有信心在宏观经济不确定性下实现15%以上增长，保持健康利润率和现金流 [9] - 目前未看到广告支出回调迹象，4月营收符合预期，对二季度和下半年增长有信心 [37][39] 其他重要信息 - 董事会将回购计划增加1亿美元，凸显对公司战略和财务状况的信心 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 是否与DOJ就Google反垄断裁决潜在补救措施进行直接沟通 - 公司认为DOJ正在与审判证人交流制定补救策略，判决让市场认识到Google并非不可撼动，客户开始为不确定性做准备，公司有机会获取市场份额，每增加1%份额将带来5000 - 7500万美元净收入 [44][45] 问题: SPO长期天花板及本季度新老买家占比 - 长期来看SPO业务占比可达75%，目前仍有增长空间，可通过与现有客户增加合作和拓展新广告商及独立机构来实现增长 [48][49] 问题: 一季度与关键DSP合作伙伴的业务量趋势及对桌面和移动展示广告的影响 - 业务量表现稳定，一季度结果略超预期，与该买家关系良好，预计下半年业务表现良好，CT业务与该买家同比增长显著 [52][54] 问题: 与中型市场DSP的合作关系如何演变及未来发展方向 - 过去几年DSP市场整合度高，如今市场发生变化，亚马逊崛起、Google反垄断判决、CTV兴起等因素促使中型市场广告商和机构自主决策，公司将吸引这些DSP上平台并增加收入份额 [55][57] 问题: 宏观环境对广告支出的影响及CTV和新兴产品的弹性 - 广告商在进行情景规划，目前未看到广告支出回调，预计广告将从线性电视转向流媒体、从品牌广告转向效果广告、广告预算将整合，SPO和AI解决方案将更具吸引力，公司多元化业务和对市场趋势的把握使其有信心下半年基础业务增长超15% [63][64][70] 问题: 全渠道视频业务接近或超过50%占比时，如何平衡利润率和未来增长投资 - 公司将继续投资于增长最快的领域，如CTV，同时通过提高运营效率和基础设施利用率来平衡增长和利润率，目前认为两者之间的平衡是合适的 [74][77] 问题: 如何在未来2 - 5年提高平台的广告支出回报率（ROAS），以及一季度21%增长与实际结果差距的原因 - 提高ROAS的关键驱动因素包括数据、供应链效率和构建绩效解决方案，一季度21%增长是基础业务增长，受大型DSP买家和政治广告影响，总收入有所下降，预计下半年即使有政治广告逆风，仍能实现正增长 [84][88][90]