纪要涉及的行业或者公司 - 行业：加热不燃烧（HNB）电子烟行业[1][3] - 公司：思摩尔国际、英美烟草、日本烟草公司[1][3] 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点 - 思摩尔国际有望受益于英美烟草新款 HNB 产品 GLO Hilo 推广实现显著增长，若达 30%-40%市场份额市值空间可观[1][6] - 日本 HNB 市场未来行业整体和头部品牌有望保持双位数以上增长，思摩尔国际长期发展前景广阔[3][8] - 日本市场试销反馈是关键，全国推广节奏加快将催化思摩尔国际股价[3][8] - 论据 - GLO Hilo 在抽吸口感、加热速度和香气稳定性方面提升，定位高端市场，预计推广节奏更快，利于扩大英美烟草市场份额，思摩尔作为供应商将受益[1][2][5] - 2024 年日本 HNB 市场规模约 600 亿支，占全球 30%-40%，但 HNB 在卷烟中渗透率仅 17%，增长潜力大[1][3][7] - HNB 赛道竞争格局有利，全球仅四家公司主导[1][6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - GLO Hilo 设备价格预计在 3,000 至 5,000 日元之间，高于 Glo Hyper[1][5] - 日本消费者对产品要求高且教育程度成熟，新产品需严格测试和反馈调整才能成功推广[3][4]