财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长10%至957亿元人民币，主要受在线营销服务和交易服务收入增加驱动 [23] - 在线营销服务和订单收入为487亿元人民币，同比增长15%；交易服务收入为470亿元人民币，同比增长6% [23] - 总收入成本同比增长25%，从327亿元人民币增至409亿元人民币，主要因履约费用和支付处理费用增加 [24] - GAAP基础上，总运营费用同比增长37%，从281亿元人民币增至386亿元人民币；非GAAP基础上，总运营费用从256亿元人民币增至365亿元人民币 [25] - GAAP基础上，本季度运营利润为161亿元人民币，去年同期为260亿元人民币；非GAAP运营利润为183亿元人民币，去年同期为286亿元人民币；非GAAP运营利润率为19%，低于去年同期的33% [27] - 归属于普通股股东的净利润为147亿元人民币，去年同期为280亿元人民币；基本每股美国存托凭证收益为10.59元人民币，摊薄后为9.94元人民币，去年同期分别为20.33元和18.96元人民币；非GAAP归属于普通股股东的净利润为169亿元人民币，去年同期为306亿元人民币；非GAAP摊薄后每股美国存托凭证收益为11.41元人民币，去年同期为20.72元人民币 [28] - 经营活动产生的净现金为155亿元人民币，去年同期为211亿元人民币；截至2025年3月31日，现金、现金等价物和短期投资为3645亿元人民币 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在线营销服务和交易服务收入均实现增长，在线营销服务和订单收入增长15%，交易服务收入增长6% [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去一年推进高质量发展战略，从平台运营拓展到更广泛生态系统，涵盖供需两侧，实施100亿元人民币降费计划等举措 [7] - 今年初加大平台生态系统投资，推出1000亿元人民币支持计划，旨在降低商家费用、促进销售，帮助商家适应新挑战 [8] - 支持计划在供应端扩大对优质商家的支持范围至中小企业，探索更多降费举措，提供全面支持以推动供应链升级；在需求端推出回馈消费者举措，如100亿元人民币商家礼包计划、发放优惠券、升级直接折扣计划等 [16][20] - 作为第三方市场平台，在将政策激励传递给消费者方面存在固有局限，与拥有第一方业务的竞争对手相比，商家处于劣势；全球业务中，外部政策环境变化如关税给商家带来压力 [9][10] - 中国电子商务行业竞争进一步加剧 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境快速变化、业务投资与回报周期不匹配导致本季度收入增长放缓、利润大幅下降，但公司认为对商家的政策举措是长期投资，虽会计处理上作为费用会影响短期盈利能力，但从长远看将构建更强大、高质量的商家生态系统 [8][9][13] - 公司不根据季度财务结果评估战略决策，关注五年、十年甚至更长时间的长期内在价值，相信长期投资者会认同这一观点 [12] - 未来财务结果可能继续反映对生态系统持续投资的影响，但公司将继续加大供需两端投资，帮助商家应对不确定性，为消费者创造更有价值体验，为社会带来更大积极影响 [21][22] 其他重要信息 - 高质量商家支持计划团队走访多个前线制造基地，商家和供应链在平台支持下转型取得显著进展，费用节省被重新投入新产品开发等，加速各行业高质量转型 [18][19] - 公司作为扎根农业的平台，推出2025大豆特色计划，覆盖关键农业地区，针对不同农产品类别实施定制策略，探索农产品分销新模式，提升附加值，推动农业生产和收入增长 [19] - 在云南蒙自木瓜产区，平台支持当地商家开发农产品运营数字系统，解决行业痛点，推动从经验驱动向数据驱动运营转变，实现传统农业供应链现代化 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：近期宏观政策变化给商家带来压力，平台采取了哪些措施应对不确定外部环境，如何调整业务模式及进展如何 - 公司将继续积极行动并严格遵守监管合规，过去对供应链的长期投资和新业务模式探索积累了供应链和运营经验；推出1000亿元人民币支持计划增加对商家的支持，稳定销售、降低成本，帮助商家管理风险；继续探索新业务模式，拓展产品类别和服务，加强全球业务运营，帮助更多本地商家在平台上发展 [35][36][37] 问题2：本季度公司净利润率显著下降，净利润同比减少，原因是什么，二季度情况如何，是否会持续 - 业务规模扩大、竞争加剧、外部不确定性增加导致增长放缓，投资与回报周期不匹配使利润下降；公司认为这些费用是长期投资，短期内盈利能力可能面临挑战甚至持续较长时间，但公司不看重单季度财务表现，更关注长期内在价值；过去两个季度的降费计划已对生态系统产生积极影响，未来将扩大商家支持计划覆盖范围 [39][40][42] 问题3：1000亿元人民币支持计划如何实施，对公司财务表现的长期影响如何；公司在受益于宏观政策举措方面存在局限和劣势，如何应对国家补贴计划及相关计划 - 支持计划在供应端扩大对优质商家的支持范围至中小企业，需求端推出回馈消费者举措；公司认为这是实现长期高质量和可持续增长的必要路径。针对国家补贴计划，公司自1月推出专用页面，除支持商家的1000亿元人民币计划外，加强消费者端促销，补贴渠道已覆盖超20个省份，在政府补贴基础上提供额外优惠券，平台还将继续对标国家补贴计划扩大促销覆盖范围 [47][48][51] 问题4：中国电子商务竞争激烈，公司第三方平台模式在当前市场环境中的竞争优势和局限是什么；今年6月促销活动的平台表现和关键趋势如何 - 公司认为平台与商家共命运，过去对供应链的投资积累了经验，100亿元人民币降费计划取得积极成果，在此基础上推出1000亿元人民币支持计划扩大对商家的支持，相信这将构建更强大的商家生态系统。在6月16购物节，公司结合100亿元人民币计划，为消费者提供优质低价产品，同时推出价格下降保护服务，提升消费者购物体验，希望平台和商家在质量和服务上表现出色，建立消费者信任，实现可持续销售增长 [56][58][60]