财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长13%，创季度营收新纪录，主要得益于高利用率和高费率 [3] - 合资企业码头收入大幅下降，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7300万美元，与2024年同期和2024年第四季度持平 [4] - 第一季度净运营收入达1.51亿美元，为历史新高；净利润为2700万美元，是过去三年来最高的季度净利润，也是过去九年来第二高 [12][15] - 基本每股收益为39美分，调整后净收入为2550万美元，即每股37美分 [15] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金余额为1.39亿美元，资产负债表强劲 [15] - 过去十二个月净债务与调整后EBITDA的比率为2.6倍，第一季度末净债务与资本总额的比率为38% [19] - 2025年估计的全现金盈亏平衡点为每天20600美元，远低于第一季度平均TCE收入 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度，核心业务乙烯和半冷藏船业务覆盖了88%的船队，费率稳定 [24] - 第一季度船队利用率为92.4%，但4月受关税影响利用率下降，5月逐渐恢复正常 [24][25] - 第一季度乙烯出口码头吞吐量降至8.5万吨，4月增至6.6万吨，预计5月将超过4月 [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月中国对美国能源产品加征关税，导致贸易停滞，5月关税降低后市场逐渐恢复 [25][26] - 美国乙烯价格下跌，扩大了对欧洲和亚洲的套利空间，有利于贸易、码头和货运 [32] - 灵便型船市场供应可控，订单量为个位数增长，部分船队船龄超20年 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进船队更新计划，出售老旧船舶，购置二手船舶 [7][42] - 公司计划增加股份回购，提高股东回报，增强每股收益和股本回报率 [5][37] - 公司将继续关注市场动态，调整租船策略，提高船队利用率和费率 [64] - 美国天然气液体产量的持续增长和出口基础设施的建设将支持出口和运输需求 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场不确定性增加，但公司通过提前 refinancing 建立了韧性，能够继续支付季度现金股息并实施股份回购计划 [45] - 公司对业务的需求基本面充满信心，预计第二季度码头吞吐量将大幅高于第一季度 [45][47] - 船舶供应情况良好，灵便型船订单量小，全球船队老化 [47] 其他重要信息 - 公司完成了12800万美元的乙烯出口码头扩建项目的最终付款 [41] - 公司预计2025年不同船舶细分市场的运营成本指导不变 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中美贸易停滞时其他地区的货运机会 - 液化石油气（LPG）市场有其他机会，公司进行了一些以前未做过的贸易，如从中东向中国运输LPG，总体对LPG市场有积极影响；乙烷运输在关税调整后恢复 [51][52] 问题2: 第一季度实际费率在短途运输情况下仍保持强劲，第二季度是否会下降 - 第一季度乙烯运输量小但费率高，第二季度运输量增加是积极因素，且现在有更长航程的运输，对第二季度市场持乐观态度 [54] 问题3: 新信贷安排后，是否会为终端项目增加债务及时间和金额 - 为终端项目增加债务并非当务之急，公司优先偿还更昂贵的银行债务和其他贷款，但仍在考虑范围内 [57][58] 问题4: 如何部署新的股份回购计划及确定回购金额的机制 - 过去几年每年回购约5500万美元，此次新计划将在近期实施，具体时间和规模受多种因素影响，基于资本返还政策本季度将回购330万美元 [62][63] 问题5: 近期市场波动是否改变租船策略 - 公司计划将未来十二个月的覆盖率提高几个百分点，长期覆盖率接近50%，因为石化市场主要由现货驱动，且相信市场正在复苏 [64] 问题6: TCE季度环比增长的主要原因 - 主要归因于定期租船市场，客户认为2025年船舶供应更紧张 [72] 问题7: 乙烯出口终端的核心支付是否会在第二季度对合资企业贡献产生积极影响 - 核心支付通常会对下一季度产生积极影响，但具体情况因合同而异 [75]