财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收2330万美元，2024年第四季度为2560万美元，2024年第一季度为2270万美元，本季度营收较上季度因业绩费降低而减少，较去年同期因平均资产管理规模增加而增加 [21] - 本季度收入50万美元，合每股0.05美元，2024年第四季度为210万美元，合每股0.24美元，本季度收入较上季度因营收降低和运营费用增加而减少，但所得税降低和或有对价公允价值变化有所抵消 [21] - 本季度经济收益250万美元，合每股0.29美元，2024年第四季度亏损340万美元，合每股0.39美元 [21] - 本季度经济收益250万美元，合每股0.29美元，2024年第一季度为300万美元，合每股0.36美元 [22] - 季度末公司管理和咨询资产总计18亿美元，其中管理资产17亿美元，咨询资产1亿美元，管理资产中机构资产9亿美元占比53%，财富管理资产4100万美元占比24%，共同基金资产3900万美元占比23% [22] - 本季度管理资产净流入600万美元，市场折旧300万美元，咨询资产市场折旧8万美元，净流出100万美元 [22] - 季度末现金和流动资产总计2690万美元，资产负债表无债务 [23] - 董事会批准每股0.15美元的普通股常规现金股息，将于2025年7月1日支付给2025年6月2日登记在册的股东 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 机构渠道 - 第一季度总销售额9.605亿美元，净流入7.588亿美元，赢得近10亿美元的小市值价值子咨询授权，还赢得两个SMID策略的固定缴款计划，预计第二季度资金到位 [11] 中介渠道 - 第一季度总销售额2.331亿美元，净流入450万美元，是自2022年以来中介团队表现最好的销售季度，能源和实物资产产品表现突出 [12] 财富管理业务 - 2025年第一季度流入5600万美元，净流出1.57亿美元，有望实现全年总流入目标，已降低成本，新CRM系统提高了顾问和客户服务团队的效率 [13] ETF业务 - 前两只ETF资产超过1亿美元，第一只ETF Westwood Salient Enhanced Midstream Income（MDST）年化分配率达10.5%，已推出一年，吸引了追求收益的投资者 [6][14] - 2024年12月推出的Web定义波动率ETF在市场波动和亏损的环境下表现符合预期 [15] - 季度末推出Westwood Libertay Global Equity ETF（BFREE），为全球股票投资提供独特方法 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国股市2月创历史新高，但季度末大幅下跌，标准普尔500指数在季度后期下跌约8.5%，小盘股罗素2000指数下跌近12%，大盘股表现优于小盘股，各市值范围内价值股表现优于成长股，固定收益产品季度回报为正 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出新ETF产品，扩大ETF平台，满足投资者对复杂波动率管理解决方案的需求 [15][16] - 公司赢得小市值价值子咨询授权，预计SMID策略将获得更多固定缴款计划授权 [11] - 公司与客户就管理投资解决方案（MIS）能力进行建设性对话，预计2025年获得初始资金 [11] - 公司在能源领域的公共和私人策略受到关注，将继续与现有客户合作，扩大在公共计划、OCIO和多家族办公室的业务 [12] - 公司投资德州证券交易所（TXSE），该交易所申请注册为国家证券交易所的Form one申请已由美国证券交易委员会公开披露 [6][16] - 公司欢迎两位新董事会成员，他们的经验将有助于公司持续发展 [6][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场不确定性将持续，关税及其对全球经济的影响是主要驱动因素，公司专注于高质量业务，以保护客户资本 [10] - 公司对自身战略定位和为客户提供的价值充满信心，多元化策略、不断扩大的产品线和出色的业绩表现使其在未来具有优势 [19] - 公司对ETF平台的增长、能源策略的势头以及机构和中介渠道的强大业务管道感到兴奋 [19] 其他重要信息 - 公司感谢Dick Frank为董事会服务19年，他选择不再竞选连任 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 小市值价值策略的资金流向和未来机会，以及该授权能否用于争取其他授权 - 该授权是与一家知名大公司的子咨询授权，此类授权有助于整体营销，公司业务管道仍超过10亿美元，大部分在SMID产品，预计该产品将继续增长 [26][27] 问题2: MDST的下一步发展和增长预期 - 公司聘请Chris Duran推动MDST登上多个平台，目前已登上四五个平台，正在与一些大型平台包括一家经纪商进行讨论，若成功登上这些平台，该产品有望实现指数级增长 [28][29][30]