财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为6.29亿美元，与2024年第一季度相比下降2%（排除2025年2月28日出售欧洲业务的影响） [23] - 2025年第一季度调整后EBITDA为4600万美元，2024年第一季度为5100万美元；调整后EBITDA利润率从7.7%降至7.2% [24] - 2025年第一季度调整后摊薄每股收益为0.20美元，2024年第一季度为0.10美元，主要因净收益增加、折旧和摊销降低以及债务减少导致利息费用降低 [26] - 2025年第一季度自由现金流为负1亿美元，2024年第一季度为负7000万美元，主要受营运资金时间安排影响，部分被资本支出减少700万美元抵消 [26] - 2025年预计有机净销售额较2024年下降2% - 6%（排除已剥离欧洲业务的净销售额）；全年调整后EBITDA预计在1.8亿 - 2.2亿美元之间，第二季度预计低于第一季度，第三和第四季度预计环比增长 [30][31] - 2025年预计自由现金流在4000万 - 6000万美元之间，资本支出预计在6500万 - 7500万美元之间；预计到2025年底净债务杠杆比率降至约1.5倍 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度拉丁美洲收入占总销售额的比例增长3%，目标印刷产品收入占比增长2%；大规模印刷产品收入占比下降4%，主要因零售插页和杂志业务有机下滑 [23] - 第一季度直接邮件业务量增长14%，销售额增长6%，部分偏向金融领域 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国邮政服务7月13日起预计实施重大邮资费率上调，预计许多邮寄客户邮资成本平均增加10%；10月1日起为目录商提供为期9个月的特别促销，给予10%折扣，加上额外促销最高可享12%折扣 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为营销体验公司，持续拓展业务，战略投资创新解决方案和优秀人才，应对经济不确定性，密切关注关税和衰退压力对客户业务的潜在影响 [5] - 采取双管齐下战略帮助客户应对邮资费率上涨，推出Household Fusion邮政优化计划，收购Enru的共同邮寄资产以扩大共同邮寄邮政优化解决方案和增加业务量 [9][10] - 投资提升营销效果的解决方案，构建覆盖92%美国家庭的基于家庭的数据堆栈，与谷歌云合作利用AI优化能力和大语言模型，开发新的AI驱动解决方案 [10][11] - 持续发展Talend业务，任命新的代理解决方案总裁；拓展店内连接业务，为杂货商和其他零售商创建店内零售媒体生态系统 [12][14] - 出售欧洲业务，继续推进物业、厂房和设备的出售，包括关闭密歇根州格林维尔的工厂，预计出售相关建筑及其他自有设施以获取现金 [20][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩符合预期，公司有望实现2025年指导目标；虽面临关税和宏观经济挑战，但仍在努力应对，关注客户需求变化和市场动态 [5][38] - 虽有机业务如目录和出版物有下滑，但营销方面客户已将部分成本因素纳入计划；目前看到一些因关税导致的客户营销计划调整，但尚未形成趋势 [39][40] - 看好公司作为营销体验公司的长期投资价值，将通过多元化收入和客户群体实现净销售额增长和更高盈利能力；强大的现金生成能力将支持增长投资、维持低债务水平并向股东返还资本 [34] 其他重要信息 - 公司从加拿大进口纸张，在墨西哥工厂为美国客户生产书籍，这些产品符合USMCA规定，可免关税；受关税影响的供应链采购项目占2024年采购支出不到11%，其中与中国的采购支出占1% [6] - 2025年公司将股息提高50%；截至2025年，已回购120万股A类普通股，花费670万美元，自2022年开始回购以来共回购720万股，约占2022年3月31日流通股的13% [29] - 第一季度末债务混合利率为7.1%，总可用流动性（包括手头现金）为2.09亿美元，下一次重大到期债务1.93亿美元将于2029年10月到期；2023年签订两份名义价值1.5亿美元的利率上限协议，可降低利率下降时的利息支出 [29][30] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二季度需求展望是否有明显变化 - 公司表示部分有机业务下滑如目录和出版物受7月邮资上涨影响符合预期；营销方面客户已将部分因素纳入计划，目前未看到明显调整，但看到一些因关税导致的客户营销计划调整，但未形成趋势 [39][40] 问题: 美国邮政服务政策是否有变化趋势 - 公司认为美国邮政服务目前的费率调整计划存在问题，影响行业发展；新的目录商促销计划虽实施时间较晚，但有望带来机会；新邮政局长的任命将影响政策走向，值得关注 [44][45] 问题: 收购Enru共同邮寄资产的意义 - 该资产带来不同类型的能力，如高密度处理方法，可与公司现有业务结合，提高行业整体业务量和折扣率；还带来一些设备，可升级公司平台 [49][50] 问题: 店内连接业务新合作关系及门店数量情况 - 公司在店内连接业务方面与两家新杂货商合作，门店数量从15家增加到超过45家，另有30家门店待增加；一家合作商是西海岸较大且针对西班牙裔人口的杂货商，另一家是较小规模的杂货商；公司目标是扩大地理覆盖范围和门店数量 [52][53] 问题: 第二季度收入和EBITDA的走势及影响因素 - 公司预计第二季度收入和EBITDA低于第一季度，尽管失去的杂货商客户影响在第二季度消除，但夏季通常是业务淡季，主要受季节性因素影响 [61] 问题: 假日季客户需求可见性及应对措施 - 由于关税情况前所未有的不确定性，难以预测客户需求；公司客户基础广泛，受影响程度不同，无法一概而论 [64][65] 问题: 公司对使用小额运费豁免的零售商业务的暴露情况 - 公司表示没有相关业务暴露，但认为这是值得关注的领域，可能会改变市场动态 [66] 问题: 与谷歌在人工智能方面的合作及效果 - 公司正在推出Audience Builder 2.0工具集，可利用谷歌云的数据堆栈和AI大语言模型，提高客户访问复杂数据集的能力；案例研究显示在广告响应方面有良好表现 [68][69][70]