财务数据和关键指标变化 - 2024财年至2025财年，公司受三个特殊客户问题影响，增长被掩盖，但剔除影响后增长态势良好，如2024财年第三和第四季度环比增长3%，若剔除大型医疗保健客户影响，第二季度也实现增长 [18][19] - 2026财年公司给出的增长指引为9%，其中7%为有机增长，2%为无机增长，若剔除两个客户问题带来的2%逆风，有机增长实际为9% [20] - 过去两年公司业务总体增长约10%，但受客户特定问题带来15%的逆风影响，剔除这些问题后，业务平均每年增长12.5% [21][22] - 上一年公司运营利润率达99%，在行业中处于领先地位 [23] - 公司业务的可自由支配部分占比为10 - 11%，相比部分同行占比较低 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保险是公司最大的垂直业务领域，超过四分之一的收入来自该领域 [6] - 公司最大的横向业务是行业特定服务，如保险的理赔处理、北美医疗保健的福利利用、航运的文件处理等 [7] - 公司非FTE业务占比超过四分之一 [12] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是垂直导向的企业，结合技术和分析，为八个行业提供解决方案，以领域知识、技术分析和行业特定服务为核心竞争力，区别于竞争对手 [5][6][7] - 公司将AI、生成式AI等视为为客户提供端到端解决方案的组成部分，核心业务主张是结合最佳技术、最佳流程和对业务的领域理解 [11] - 公司在大型交易方面采取谨慎策略，仅在签署后才将其纳入指引；对于1000 - 5000万美元的常规业务，有大量对话和良好的业务势头 [27][28][29] - 公司通过招聘高级领导、投资等方式进入1000万美元以上的大型交易领域，将其视为额外的增长渠道 [35] - 公司注重创建包含技术、AI、生成式AI等多种组件的解决方案集作为IP，应用于各个行业，推动业务从FTE模式向交易结果、UTP等模式转变 [67][69][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观环境的不确定性和客户特定问题的逆风，但公司业务的潜在增长动力依然存在，2026财年有望恢复高个位数至低两位数的增长 [20][22] - 对于大型交易，虽难以预测关闭时间，但市场机会真实存在；常规业务的市场机会也很可观，公司对此感到乐观 [29][30] - 公司业务具有良好的多元化，包括地理区域、垂直行业、水平业务、服务 offerings和客户等方面，降低了风险并提供了一定的保护 [42][44] - 公司对Gen AI的应用前景持积极态度，认为其不仅能提高生产力和降低成本，还能创造新的能力和收入流，但客户在集成和实施方面存在一些挑战 [61][62][63] 其他重要信息 - 公司拥有超过6万名全球员工，主要交付地点位于印度、菲律宾和南非 [3] - 公司最大客户占收入的6%，客户集中度较低 [44] 问答环节所有提问和回答 问题: 作为公司CFO，如何看待公司与竞争对手的关键差异，以及自身的关键角色和职责？ - 公司是垂直导向的企业，以领域知识为核心，结合技术和分析，为八个行业提供解决方案，最大的垂直业务是保险，最大的横向业务是行业特定服务，这是公司的关键差异化所在 [5][6][7] - 公司CFO在公司拥有15年工作经验，曾担任公司财务总监，参与了公司的大部分战略事务 [4] 问题: 请对比2024财年报告的业绩与2025财年的增长预期，以及剔除部分大客户决策后的真实潜在增长情况？ - 公司受三个特殊客户问题影响，增长被掩盖，但剔除影响后增长态势良好，如2024财年第三和第四季度环比增长3%，若剔除大型医疗保健客户影响，第二季度也实现增长 [18][19] - 2026财年公司给出的增长指引为9%，其中7%为有机增长，2%为无机增长，若剔除两个客户问题带来的2%逆风，有机增长实际为9% [20] 问题: 客户对话中推动增长的因素有哪些，大型交易和常规业务的情况如何？ - 大型交易因复杂性高、涉及多个层面和变革管理活动，难以预测关闭时间，公司决定仅在签署后才将其纳入指引 [27][28] - 对于1000 - 5000万美元的常规业务，有大量对话，客户有成本优化、转型和利用生成式AI改变流程的需求，业务势头良好 [29] 问题: 大型交易是否带来相邻服务能力的变化，与传统业务有何不同？ - 大型交易的模式比传统业务更多是非FTE模式，包含更多技术、自动化和集成，但客户期望的结果和成果与公司目前提供的服务基本相同 [45][46] 问题: 公司对2026财年增长指引的可见性如何，可自由支配活动对业绩的影响怎样？ - 公司90%的收入已有客户签署合同并有相应预测，历史上基于90%可见性的预测大多能实现或超出指引 [50][51] - 公司业务的可自由支配部分占比为10 - 11%，相比部分同行占比较低，宏观环境变化对业绩的影响不会过大 [52] 问题: Gen AI需求的进展如何，常见用例有哪些，客户实施的阻碍因素是什么？ - Gen AI的用例主要分为提高生产力和降低成本、创造新能力和收入流两类，如代理协助、医疗摘要、航运物流管理等 [61][62] - 客户实施的阻碍因素包括数据或基础设施未准备好、感知到的风险、计算成本、数据隐私、网络安全以及模型中的歧视和偏见等 [63] 问题: 公司如何看待市场上关于服务领域的蚕食论？ - 市场上认为服务和解决方案仅关于成本降低、自动化和生产力的观点是片面的，这些工具和技术不仅能提高生产力，还能扩大可寻址市场，促使更多未与服务公司合作的客户寻求合作 [73][74] 问题: 剔除大客户影响后，前10大客户群体的业绩表现如何，近期趋势怎样？ - 剔除客户特定问题后，过去几年前10大客户群体实现了低两位数增长，且客户集中度没有重大变化，客户与公司共同成长 [81] 问题: 公司未来的资本分配优先事项是什么，如何考虑股票回购和收购？ - 公司的资本分配模型包括股票回购、小规模并购、资本支出和债务偿还四个方面，将继续在这四个领域部署资产 [82] - 上一年公司因认为股票被低估进行了激进的股票回购，今年的回购正在进行中，未来将继续坚持资本分配理念 [83][84]