财务数据和关键指标变化 - 公司在2025年上半年回购了2亿美元的股票 [10] - Dotdash Meredith季度数字收入持续增长，去年全年增长，第一季度增长7%，公司预计第二季度增长7% - 9%，全年增长7% - 10% [39] - Dotdash Meredith调整后EBITDA全年指导为3.3 - 3.5亿美元，杠杆率低于四倍，可向IAC母公司分红 [41] - Care业务预计随着营收增长，利润率可达到20% [48] - Turo有超9亿美元的收入，EBITDA略为正 [51] - IAC第一季度公司费用约4300万美元，预计年末运营率为8000 - 9000万美元，但受第一季度支出影响有所膨胀 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 Dotdash Meredith - 是美国排名第一的数字和印刷出版商，多数数字收入超18亿美元 [23] - 数字广告占数字收入的63%，其中约三分之二为直接优质销售，三分之一为程序化广告；绩效营销占24% [35] - 授权业务包括与苹果新闻、OpenAI的合作以及与沃尔玛等的产品授权；印刷业务表现超出预期 [33][36] MGM Resorts - 公司持股从最初的12%增加到23% - 24% [42] - 旗下数字业务BetMGM第一季度表现良好，拥有多个自有和运营的数字资产，在拉斯维加斯市场份额领先，全球有超5000万MGM Rewards会员 [42][43] Care.com - 是全球领先的家庭护理市场，过去几年收入持平，利润率良好，预计随着产品和营销的改善，营收增长后利润率可达20% [48] Turo - 是领先的汽车共享市场，有超9亿美元的收入，EBITDA略为正，未披露的信息基于其撤回的S1文件 [51] 其他业务 - Vivi是顶级医疗人员配置平台，在AI方面有出色表现 [52] - 《每日野兽》新领导团队使平台重振，实现了EBITDA为正 [53] - Ask搜索业务续约，预计EBITDA为1000 - 1500万美元 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场中，直接优质广告在健康、美容和科技等领域表现强劲，但食品饮料、消费品和部分零售领域有疲软或暂停；程序化广告价格同比先上涨15% - 20%，后压缩至持平或上涨几个百分点 [59][60] - 绩效营销方面，消费者在3月、4月持续强劲消费 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心使命包括财务纪律性机会主义、永久资本的理性耐心以及为股东带来卓越回报和分拆 [4][5] - 应对公司估值折扣的策略包括简单执行、资本配置和寻找催化剂。执行方面，对各业务进行管理变革和成本合理化；资本配置包括继续考虑股票回购、进行并购和机会性剥离；催化剂方面，考虑进行分拆 [14][17][20] - 并购方面，关注休闲、娱乐、媒体、旅游、酒店等领域，倾向于与大型科技平台依赖较小、具有一对一关系的公司 [21] - Dotdash Meredith的战略优势在于品牌、Decipher预测分析AI驱动广告定位解决方案和多元化的收入来源 [24][25] - Turo作为领先的汽车共享市场，与租车公司竞争，公司希望其专注于执行机会、扩大市场 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年后经历困境，如Angie战略失误和Dotdash收购Meredith后的整合困难以及广告衰退，但目前已走出困境，对未来资本配置和股票回购持积极态度 [7][8][10] - 宏观环境方面，预计第二季度和第三季度宏观经济会有一定疲软，第四季度相对强劲，不会出现大衰退 [56] - 广告市场中，直接优质广告总体表现良好，程序化广告有波动，绩效营销消费者支出强劲，但零售商和消费品公司因关税问题对库存情况存在担忧 [59][60][61] 其他重要信息 - 公司在2025年3月31日分拆了Angie，使其进入更好的状态 [8] - 公司总部位于切尔西，拥有无抵押的房产 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观层面关税问题下，二季度初是否有暂停，关税叙事降温后支出情况如何 - 4月2日前表现强劲，之后直接优质广告在健康、美容和科技等领域保持强劲，但食品饮料、消费品和部分零售领域有疲软或暂停；程序化广告价格同比先上涨后压缩；绩效营销消费者持续强劲消费。若关税问题得到解决，9月后有望处于有利地位 [59][60][62] 问题2: IAC是否有在某个时间点获得Turo控股权的路径 - 这不是优先事项，公司持有32%股权，投资约3.8亿美元，希望与Turo合作执行其面前的机会，推动营销和创造价值 [63] 问题3: 公司与OpenAI有合作，是否与谷歌、Anthropic等有讨论 - 公司与大型语言模型开发者有过不同阶段的讨论，OpenAI进展最远，其他进展不同。由于政府立场不明，相关许可证处于搁置状态，但公司认为版权法和合理使用保护其知识产权 [64][65]