财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为0.22美元，去年同期为0.88美元 [8][29] - 第一季度销售额为6.142亿美元，同比下降6.8%，低于预期的下降5% - 6% [25] - 综合毛利率为45.4%，较去年下降150个基点 [26] - 销售、一般和行政费用（SG&A）约为2.665亿美元，与去年基本持平，占销售额的43.4%，较去年上升300个基点 [27][28] - 运营收益为1220万美元，运营利润率为2% [28] - 净利息支出约为380万美元，与去年基本持平 [29] - 过去十二个月的EBITDA为1.879亿美元，占销售额的7% [29] - 第一季度末借款为2.585亿美元，较去年增加6750万美元，无长期债务，债务与过去十二个月EBITDA的比率为1.4倍 [30] - 第一季度末库存为5.736亿美元，较去年增加4300万美元，增长8.1% [30] - 运营现金流为负570万美元，主要由于净收入降低和库存水平上升 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 品牌组合业务 - 销售额下降6.9%，各渠道均表现疲软，但在女性时尚鞋类市场获得了市场份额 [11] - 毛利率为43.8%，较去年下降280个基点，主要由于初始利润率降低、取消和转移生产的成本以及更高的库存减记准备金 [26] - 四大领先品牌（Sam Edelman、Allen Edmonds、Naturalizer和Vionic）占销售额的约60%和运营收益的80% [12] Famous Footwear业务 - 总销售额下降6.3%，可比销售额下降4.6%，2月可比销售额呈低两位数下降，3 - 4月合并下降幅度收窄至低个位数 [20][26] - 毛利率为45.3%，较去年下降80个基点，主要由于促销天数增加和运输成本上升，但部分被清仓销售减少和清仓利润率提高所抵消 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 品牌组合业务在女性时尚鞋类市场获得了市场份额，消费者对时尚、平底鞋、凉鞋和运动鞋等关键品类的需求保持稳定，正装款式面临挑战 [11] - Famous Footwear在儿童鞋类连锁店市场获得了0.5个百分点的市场份额，整体获得了0.2个百分点的市场份额，儿童鞋类渗透率在本季度达到21%，过去17个季度中有16个季度销售额超过总连锁店 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过优化采购策略、降低SG&A费用、采购迁移、提价等措施来抵消额外的采购成本，提高财务绩效 [7][11] - 公司计划收购Stuart Weitzman品牌，认为该品牌与公司战略契合，公司有能力在可触及的奢侈品领域实现盈利运营 [18] - Famous Footwear计划在未来开设少量奥特莱斯店，以更有效地清理季末商品 [15] - Famous Footwear将继续加强消费者体验，计划到7月将Flair门店总数增加到53家，并在返校季将Jordan品牌推广到所有门店 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境变得更具挑战性，公司需加倍努力推动增长和盈利，短期内专注于控制可控制的因素，如优化采购策略和降低SG&A费用 [7] - 尽管本季度业绩不佳，但公司对长期计划和增长机会充满信心，相信有能力重回正轨，执行战略计划，为股东创造持续价值 [25][76] 其他重要信息 - 公司暂停发布业绩指引，因关税情况仍不确定 [33] - 公司将利用BOGO促销活动在关键销售期促进销售 [27] - 公司预计第二季度Famous Footwear的可比销售额略好于第一季度，品牌组合业务的直接面向消费者的销售额较去年略有增长，但国内批发订单情况不稳定 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 品牌组合业务的价格策略、毛利率展望、品牌重组可能性、Famous Footwear业务的返校季商品情况及Flair门店数量 - 公司在品牌组合业务中采取谨慎的品牌逐个提价策略，从秋季第一批收货开始实施，效果有待观察，将与关键合作伙伴实时管理价格 [38][39] - 公司认为领先品牌在总销售额中的占比将增加，但目前暂无品牌重组或退出计划，会持续评估 [40] - Famous Footwear在返校季的商品储备情况良好，未收到重大取消订单通知，关键品牌和强势品牌继续表现优于整体，Flair门店到返校季将达到53家 [40][41] 问题2: 战略费用削减的调整内容及费用节省的时间分布 - 费用削减是永久性和结构性的，预计年化节省1500万美元，从第三季度开始实施，下半年节省750万美元，将在SG&A费用中体现 [43][44] 问题3: Jordan品牌的销售趋势、关税变化对中国采购比例的影响及品牌组合业务批发业务的情况 - Jordan品牌于5月17日推出，目前样本量小、营销有限，公司对其在返校季的潜力感到兴奋，因其在家庭渠道具有排他性 [46][47] - 公司目前维持现有计划，在关税情况最终确定前不会大幅调整，对与工厂合作伙伴的合作进展感到满意 [48][49] - 品牌组合业务的零售趋势有所改善，5月情况良好，凉鞋销售有所提升，但批发业务受各种因素影响仍不稳定，公司将实时管理 [52][53] 问题4: Jordan品牌的销售提升情况、全面推广时间、关税支付情况、成本影响因素的未来趋势及品牌组合业务SG&A费用的情况 - 目前数据有限，无法确定Jordan品牌带来的销售提升幅度，但男性、男孩和配饰销售情况良好，单品售价约100美元，符合消费者需求趋势，背包业务开局良好 [56][57] - Jordan品牌将在返校季的主要时间段（7月中旬左右）全面推广到所有门店 [59] - 关税情况最新消息尚不确定，公司正在等待法院结果，目前无法提供确切答案 [60] - 关税相关成本影响取决于具体情况，库存准备金方面，公司认为已为春季产品提取了足够的准备金，预计后续情况会好转，但库存水平可能在第二季度末仍处于高位，第三季度趋于稳定，客户信用问题将密切关注，受关税对经济的宏观影响 [62][63][64] - 品牌组合业务SG&A费用同比增加主要是由于国际业务投资，公司将继续投资，期望在2026年取得良好效果 [65] 问题5: 品牌组合业务运营收益压力中一次性因素和持续性因素的量化情况及关税相关逆风的假设和时间安排 - 品牌组合业务毛利率下降280个基点，按重要性排序，首先是春季产品的库存减记准备金增加，预计第二季度不会持续构成逆风；其次是关税相关的订单取消；最后是初始利润率降低，可能会在一定程度上持续 [70][71][72] - 由于经营环境不稳定，难以对关税相关逆风进行假设和时间安排，公司采取三管齐下的策略应对，包括让工厂合作伙伴承担部分成本、降低毛利率和选择性提价 [73][74]