纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体 EDA 行业 - 公司：华大九天、Cadence、新思科技、西门子、华为、中芯国际、光鼎电子、广立微、何建、新恒、玄芯微电子 纪要提到的核心观点和论据 1. 美国禁运对国内企业影响 - 影响显著：美国对中国 EDA 禁运从点到面升级，对国内集成电路设计企业影响显著，未准备好的中小企业挑战大，大型企业影响相对小，已购软件使用及技术支持有不确定性 [1][2][3] - 释放市场空间：美国厂商全面封锁中国市场后，预计释放约 100 亿人民币市场空间，且每年以 15% - 20%速度增长 [1][5] 2. 华大九天市场表现和前景 - 份额加速增长：全球三巨头可能断供，华大九天市场份额加速增长，未来五年收入复合增速或超 40%，估值将迅速下降，预计未来 6 - 12 个月市值达千亿，中长期中国市场份额达 50%，全球占 10%，有 300%以上涨幅 [1][4] - 订单增速快：今年一季度订单增速较去年同期增长约 60%，新兴企业需求增加 [2][14] 3. 华大九天全流程覆盖进展 - 设计类：模拟、射频、存储领域已实现国产化替代，数字设计工具覆盖率 2024 年底达 70%，今年目标 90%，2027 年全面替代 [6] - 晶圆制造类：目前 80%实现商业化，目标两年补充到 100%，2027 年全面替代 [6] - 3DIC 先进封装：收购星河科技补足能力，预计 2027 年形成全面替代 [6][9] 4. 华大九天工具优势 - 先进制程覆盖：现有工具支持 7 纳米工艺，部分支持 5 纳米和 3 纳米，一款工具通过三星 4 纳米认证，正进行台积电和三星先进工艺认证 [7] - 物理验证工具：Argus 可替代西门子 Calibre，已在国内晶圆厂替换，验收签核数千款产品，未来替代空间大，销售额有望增 10 倍以上 [1][8] 5. 华大九天发展策略 - 并购整合：2027 年实现所有工具全面覆盖，自 2022 年上市后进行多项收购，今年并购星河，还有项目推进 [10] - 降低迁移门槛：适配国产工艺节点生态系统，与主要客户合作打磨工具，先占主要客户市场再推广中小客户 [11] 6. 客户替代情况 - 华为：2024 年 EDA 国产化率约 40%，多数是华大九天产品，2025 年目标 70%，2026 年 90% - 100% [12][13] - 中芯国际：2023 年底入实体清单后相关软件到期全面替换成华大九天产品，2025 年 Mentor Graphics 软件到期预计全面替代 [13] 7. 国产 EDA 软件定价：定价取决于产品性能，性能优则价略高，相当则价相当，弱于则低 20% - 30%，关键是提升产品质量实现国产化替代 [13] 8. 国内 EDA 市场竞争格局：目前有 110 多家公司，未来资源向头部集中，预计 3 - 5 年内涌现一两家能与国际抗衡的公司 [15] 9. EDA 软件替代周期：从用户角度大概需三年实现全面替代，产品导入到全面使用约一年，许可证可使用三年 [18] 10. EDA 软件导入与设备端验证关联：大部分工具无关联，少量如 OPC 与制造端有一定关联度 [19] 11. 华大九天应对实体清单情况：2018 年以来与核心客户紧密合作，研发投入占营收超 70%，2025 年能从容应对挑战，扩大市场份额 [20] 12. 浙商证券对国产 EDA 行业看法：全球三巨头脱钩加速国产替代，华大九天到 2026 年数字电路覆盖度超 90%，2027 年全品类覆盖，成长空间大 [21] 其他重要但可能被忽略的内容 - 华大九天在 2023 年投资或收购八个项目未公开，因金额未达公告标准 [10] - 玄芯微电子进入华大九天前五大客户名单，部分使用其 EDA 工具，但用量不明 [14]