纪要涉及的公司和行业 - 公司:Vertical Aerospace,在纽约证券交易所的股票代码为EVTL [1] - 行业:城市空中交通(eVTOL)行业 纪要提到的核心观点和论据 公司优势 - 设计与技术优势:拥有最佳飞机设计,是该领域最安全的飞机,安全标准达10的 -9次方,比直升机安全100 - 1000倍,且有最大机身,可搭载4 - 6名乘客及行李 [6][21][24] - 认证进展领先:有明确的认证路径,将在2028年获得英国民航局(CAA)和欧洲航空安全局(EASA)认证,是唯一按此最高标准认证的欧洲公司 [6][26] - 成本效益突出:作为OEM专注设计、工程、组装、销售和服务飞机,利用一级航空航天供应商降低认证风险,运营成本低,每飞行一小时仅需约1分钟维护成本 [28][19] - 业务模式稳健:飞机认证后业务将快速增长,电池业务收入将占比50%,电池利润率超40%,每销售一架飞机每年将销售1 - 2个电池组,持续20年 [31][32] - 资本效率高:公司规模小,约350人,英国工程师成本约为硅谷的三分之一,在认证方面取得与其他公司相当甚至更好的进展 [40] 市场趋势 - 行业成熟:过去18个月行业经历了物理和资金层面的洗牌,从幻想变为现实,市场参与者减少,行业走向成熟 [4] - 资金流入:过去几个月约18亿美元流入该行业,市场开始确定赢家 [11] - 监管推进:英国和欧洲将于2028年出台相关立法,允许此类飞机投入使用 [11] - 基础设施改善:预计到2028年将有超1200个起降点建成,资本正流入基础设施市场 [12] 市场需求 - 城市出行难题:全球大城市面临城市交通拥堵问题,道路和地下空间已饱和,低空经济可解决城市出行难题 [13][14] - 时间节省显著:以纽约为例,传统交通方式进出曼哈顿需2 - 2.5小时,该飞机仅需9分钟 [16] 直升机局限性 - 运营成本高:直升机每年因维护有大量停机时间,每小时飞行约有15分钟维护时间,而该飞机仅需约1分钟 [18][19] - 环境问题多:直升机存在安全、噪音和污染问题,而该飞机设计安全标准高、近乎静音且零污染 [20][21][22] 公司发展规划 - 飞行测试:未来6 - 8周将扩大飞行测试范围,进行全尺寸翼载飞行测试,这是获得监管机构认可飞机安全的重要一步 [37] - 交付目标:到2030年底交付150架飞机,当年产量逐步提升至200架,后续达到700架 [36] 新产品优势 - 混合动力系统:10天前宣布的混合动力系统将飞机航程从100英里提升至1000英里,有效载荷从600公斤提升至1200公斤,开拓了国防市场,有望使业务规模接近翻倍 [33][34][46] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司CEO Stuart Simpson有30年工程业务经验,加入公司前花18个月调研行业,确认公司发展前景后加入 [3] - 公司与Honeywell合作6年,签署了价值超10亿美元的认证和生产合同,涉及飞行控制软件及相关技术套件 [50][51] - 公司购买台湾Molycell的电池电芯,自主进行电池包装、控制软件等开发,电池技术为专有技术 [33]
Vertical Aerospace (EVTL) 2025 Conference Transcript