财务数据和关键指标变化 - 本季度综合收入10.02亿美元，同比增长6%，有机增长7% [6] - 非GAAP每股收益0.96美元，同比增长14%，平均流通股约1.01亿股 [23] - 自由现金流1800万美元，资本支出7800万美元 [23] - 净债务略增至24.7亿美元，银行定义的杠杆率降至1.9倍 [23] - 本季度回购约53.7万股股票，花费约4060万美元，董事会批准的10亿美元回购计划还剩2.158亿美元额度 [23] - 2025财年综合收入指引调整为约41.1 - 41.5亿美元，增长约5.5% - 6.5%，有机增长5% - 6% [23] - 非GAAP每股收益指引提高至4.05 - 4.11美元，同比增长约10% - 11.5% [24] - 预计全年自由现金流在3.5 - 4亿美元之间 [24] - 预计今年关税对商品成本产生约400万美元负面影响，若关税维持现状，2026财年收益将面临约3%的负面影响 [25] - 2025财年货币对收入和收益的影响预计分别为约0.5%和1%的逆风，低于上季度指引 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 CooperVision - 季度收入6.7亿美元，增长5%，有机增长7% [6] - 美洲地区有机增长8%，EMEA地区增长6%，亚太地区增长5% [7] - 复曲面和多焦点镜片增长7%，球面镜片增长6% [7] - 日抛型硅水凝胶镜片MyDay和Clarity增长10%，硅水凝胶FRP镜片Biofinity和Nevira增长6% [7] - 近视管理产品组合增长19%，MiSight增长35%，收入达2500万美元 [7][11] - 收入指引范围调整为27.6 - 27.9亿美元，报告增长约6% - 7%，有机增长6% - 7% [24] CooperSurgical - 季度收入3.33亿美元，增长8%，有机增长7% [6] - 生育业务收入1.27亿美元，增长3%，有机增长2% [14] - 办公和外科业务销售增长13%，有机增长10% [15] - PARAGARD增长18%，预计第三财季中个位数下降，第四财季持平，全年实现低至中个位数增长 [16] - 收入指引范围调整为13.5 - 13.6亿美元，报告增长5% - 6%，有机增长3.5% - 4.5% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 隐形眼镜行业第一季度增长4%，公司将全年增长预期下调至4% - 6% [17] - 生育市场增长预期下调至低个位数 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在CooperVision和CooperSurgical的商业执行能力依然强劲，正在抢占市场份额 [20] - 增加新产品在新市场和新渠道的可用性，以提高现有客户的渗透率并吸引新客户 [8] - 降低MiSight的前期适配障碍，提供免费试用活动，预计第四季度销售加速 [12][13] - 继续在生育领域进行创新，推出新产品和服务，提供临床培训并拓展地理市场 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临更复杂的全球运营环境，但通过良好执行来控制局面，包括抢占市场份额、实现杠杆效应、推出产品和完成产能扩张项目 [5] - 隐形眼镜市场长期增长范围为4% - 6%，公司预计将获得一定市场份额 [34][36] - 生育市场短期内亚洲地区受影响，长期增长基本面依然完好，公司对其长期前景持乐观态度 [15] - 预计第四季度有机增长将强于第三季度 [24] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异 [3] - 非GAAP财务信息作为GAAP信息的补充，建议同时考虑两者 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：能否分享隐形眼镜终端市场的相关数据 - 由于渠道库存的影响，公司和竞争对手的数据波动较大，且分销商和零售商资金收紧，渠道库存减少可能持续对公司造成压力 [29] - 公司的适配数据表现强劲且正在加速，MyDay和MiSight的适配活动有所增加 [30] 问题2：Vision Care市场增长预期下调的原因 - 市场长期增长范围为4% - 6%，第一季度行业增长4%，公司根据市场数据调整预期 [34] - 适配活动良好，定价稳定，预计未来可能有价格上涨，销量和产品组合表现也较好，公司仍将获得市场份额 [35][36] 问题3：生育市场亚洲地区疲软的原因及美国IBS需求的消费者或周期性风险 - 亚洲地区部分原因是中国的蛇年影响了试管婴儿周期，预计这是暂时现象 [39] - 消费者方面存在一定压力，生育过程成本高且可能需自付，同时生育诊所收紧扩张活动和渠道库存，导致市场增长放缓 [40] 问题4：隐形眼镜市场在分销商层面和消费者行为方面的变化，以及4月和5月的趋势 - 消费者购买习惯的改变，如购买短期供应或调整佩戴习惯，影响了渠道库存和收入，但适配活动依然良好 [46][47] - 4月是今年以来表现最好的月份，5月情况尚可，整体市场存在一定压力 [48] 问题5：第三季度和第四季度CooperVision和CooperSurgical的预期表现 - 第三季度两个业务板块可能低于全年有机增长指引范围的下限，第四季度可能达到或高于上限 [50] 问题6：公司库存情况及未来预期 - 公司预计全年库存水平将持续面临压力，主要是由于消费者购买习惯的改变，但不会出现个别季度的大幅波动 [55][56] 问题7：新指引中反映市场情况、其他公司报告和保守因素的比例分别是多少 - 部分原因是其他公司的报告数据，以及市场渠道库存收紧的情况 [82] - 也有一定的保守因素，公司需要调整预期，但实际收入指引中点同比仍有所提高 [83][84] 问题8：私人标签业务与品牌业务的增长对比，以及高价和低价产品的需求差异 - 私人标签业务增长略快于品牌业务，这种趋势可能会持续 [92] - 高价产品如MyDay的复曲面和多焦点镜片表现良好，目前未出现消费者转向低价产品的情况，但购买行为有所变化 [93] 问题9：竞争对手推出的周抛产品对市场的影响，以及公司进入该市场的可能性 - 公司不参与周抛 - 两周抛市场，该市场主要由强生和爱尔康竞争 [95] 问题10：隐形眼镜市场增长放缓是否与价格趋势回归正常有关，以及公司的定价机会 - 行业目前能够将与通胀相关的价格上涨传递给消费者，市场定价稳定，未来价格可能高于疫情前水平 [100][101] - 市场增长放缓主要是由于渠道库存和购买佩戴行为的挑战，而非定价问题 [101] 问题11：公司应对关税影响的能力 - 公司可以考虑提高价格来抵消关税影响，但目前未纳入今年的指引 [103] - 公司正在评估调整供应链流程、管理库存和调整制造的可能性，但需要更多的关税信息才能采取行动 [104][105] 问题12：如何解释CooperVision指引与4月表现的差异 - 不应过度解读个别月份的表现，因为发货和渠道库存的波动会影响月度或季度数据，最终全年增长仍受渠道库存收缩的影响 [108][109] 问题13：公司对竞争对手价格上涨的定价策略 - 公司正在评估市场情况，将根据市场反应决定是否采取价格上涨措施 [111] 问题14：复曲面和多焦点镜片增长放缓的原因 - 该市场表现依然良好，增长放缓与市场向日抛型产品的转变有关，同时也受到Biofinity产品发货的影响 [116][117] 问题15：中国市场在CooperVision本季度的表现 - 中国市场上季度大幅下降，本季度基本持平，MiSight业务略有下降 [120] 问题16：推出MiSight试用计划的原因 - 研究发现，阻碍产品推广的不是年度成本，而是初始购买成本和适配活动 [122] - 提供免费试用可以让孩子和家长适应佩戴隐形眼镜，提高产品的接受度和留存率 [123][124] 问题17：生育市场资本采购延迟的地区范围 - 欧洲和印度较为明显，美洲地区也有一定程度的体现，预计这种情况不会消失 [128] 问题18：MiSight促销活动的影响及近视管理产品组合的盈利能力 - MiSight第三季度预计增长25% - 30%，第四季度预计增长超过40% [133] - 近视管理产品组合的毛利率与公司整体平均水平相当，但运营利润率可能较低，因为仍在进行大量投资 [133][134] - 长期来看，该产品组合将为公司带来利润率提升 [134] 问题19：消费者对累计价格上涨的接受情况 - 市场上仍有相当数量的传统水凝胶产品，公司和行业正在逐步淘汰这些产品，其销售下降对渠道库存和报告增长率产生压力 [138][139] - 公司未看到消费者对价格上涨的抵制，特种镜片和高价镜片的增长和适配活动良好 [140] 问题20：Cooper生育业务的原始收入组合 - 公司没有生育制药产品，生育业务增长主要涉及耗材、基因检测、捐赠活动和资本设备等，不包括制药业务 [144]