公司概况 - 公司是功能高分子材料及热管理解决方案全球领导者，提供电子设备可靠性综合解决方案 [2] - 主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料等，应用于消费电子等行业 [2] - 在多地建有产业和研发基地，在美国设工程中心，海外设分支机构或销售团队 [3] 业绩情况 - 2025 年第一季度，营业收入 3.49 亿元，同比增长 16.41%；归母净利润 6173 万元，同比增长 105.70% [3] 成长动能 - 消费电子基本盘因大客户散热材料需求增加、新项目放量和份额提升持续增长 [4] - 数据中心通信、服务器、智能汽车等新业务将逐步放量 [4] 核心竞争优势 - 产品结构多样，形成以人工合成石墨为核心的产品矩阵 [5] - 研发能力强劲，掌握多项核心技术，产品有技术及工艺壁垒 [5] - 以服务大客户为导向，与头部企业建立长期稳定合作关系 [6] - 持续全球化布局，开启“双循环”发展方向 [6] 政策影响 - 公司直接出口美国产品收入占整体营收不到 1%，加征关税影响小 [7] - 建成以泰国为中心的海外生产基地，加速扩产，构建国际化体系 [7] 国产替代 - 成功研发高性能导热、屏蔽材料，打破国外技术垄断，推进国产替代 [8] - 凭借技术和服务优势，拥有优质客户资源，拓展新客户提升份额 [8] 智能手机散热 - 均热板（VC）+石墨组合成主流散热方案 [9] - 公司在人工合成石墨领域保持龙头地位，提升模切组件份额 [9] - 加快 VC 吸液芯研发和量产，构建核心技术壁垒 [9] 折叠屏手机应用 - 柔性石墨等产品可用于折叠屏手机，可折叠柔性石墨均热组件获全球专利认证 [10] - 可折叠柔性石墨均热组件导热性能好，价值量更高，公司技术领先 [10] 导热界面材料 - 围绕导热界面材料（TIM）自主研发，产品线丰富 [10] - 推进 TIM 材料在多领域大客户终端设备导入，2024 年获北美大客户供应商资格 [10] AIDC 领域应用 - 推进行业解决方案及产品在算力设备端应用，打造增长曲线 [11] - 一体化 VC 模组获国内外头部客户认证并量产，热模组等产品批量供货 [11] 生产基地情况 - 泰国生产基地 2023 年定增项目，已投产，通过关键体系认证，完成头部客户审厂认证并量产交付 [12][13] - 2024 年宜兴生产基地热管等产品量产交付，2025 年拟用 2 亿元增资投向高效散热模组建设项目 [13]