财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7060万美元，同比增长32%，超指引上限4% [40] - 第一季度贡献毛利（扣除TAC）4270万美元，同比增长25%，连续七个季度同比增长超20% [40] - 第一季度调整后EBITDA为540万美元，同比增长76%，连续九个季度同比增长超30% [8] - 第一季度非GAAP净收入为280万美元，较上年的130万美元增长109%；非GAAP基本每股收益为0.04美元，上年同期为0.02美元 [45] - 第二季度营收指引为7700 - 8000万美元，中点同比增长19%；贡献毛利（扣除TAC）指引为4750 - 4950万美元，中点同比增长70%；非GAAP运营费用指引为3700 - 3800万美元，中点同比增长17%且环比基本持平；调整后EBITDA指引为1050 - 1150万美元，中点同比增长15% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTV是本季度营收增长的最强驱动力，第一季度平台总支出超45%分配给CTV，创CTV支出占比新高；CTV支出在第一季度达到历史同期最高 [12][42] - 新兴数字渠道（包括CTV、流媒体音频和数字户外）支出在第一季度占平台总支出的54%，创历史新高；视频（包括CTV）支出在本季度占平台总支出的62% [43] - 本季度与Household ID相关的广告支出同比飙升33%，Household ID可覆盖约80%的可投标广告库存 [16] - 自2024年11月收购Iris以来，Iris ID在所有可用CTV投标请求中的覆盖率翻了一番多 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至4月，平台广告支出强劲，关税对其影响不大；第一季度各月营收和贡献毛利（扣除TAC）的同比增长率均有所提高，3月表现最强；4月持续两位数增长 [8] - 行业约80%的数字广告支出基于最后点击归因，即消费者购买前展示的最后一个广告获得全部功劳 [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点为CTV、可寻址性和Viant AI，致力于成为CTV广告的首要需求方平台（DSP），加强在该领域的领先地位 [12][13] - 公司认为CTV将成为每个广告商营销策略的基石，其他数字渠道起补充作用；广告商正从最后点击归因策略转向基于增量提升的广告支出分配 [14][15] - 公司的可寻址性解决方案Household ID和Iris ID受到广告商和出版商的青睐，有助于吸引新客户 [16][17] - 公司的Viant AI产品套件已推出两个阶段，预计今年完成后两个阶段；AI投标已实现平台85%的广告支出自动化，相关贡献毛利（扣除TAC）同比增长75% [18][19] - 行业中，谷歌在广告技术领域的垄断地位受到挑战，若其相关资产剥离，可能为公司带来机会；亚马逊在零售媒体领域取得份额，但对开放互联网DSP威胁不大 [23][35][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，特别是关税影响，但公司认为广告商已变得更具弹性，大部分支出预计将在2025年下半年实现，长期增长前景不变 [9][49] - 公司认为自身业务多元化，对高风险垂直领域的敞口有限，战略与长期增长渠道一致，有能力在宏观经济不确定性中表现优于行业和同行 [10] - 公司对未来发展充满信心，认为CTV、可寻址性和AI将推动长期增长，有望继续扩大市场份额 [22] 其他重要信息 - 公司自2024年5月启动5000万美元股票回购计划以来，已向股东返还4650万美元，回购350万股，平均价格为13.12美元；今日宣布将股票回购授权增加5000万美元 [47][48] - 公司第一季度末拥有1.74亿美元现金及现金等价物和1.99亿美元正营运资金，无债务，并可使用7500万美元未提取信贷额度 [45] 问答环节所有提问和回答 问题1: 客户的反馈以及CTV如何降低支出风险 - 公司表示CTV增长强劲，直接访问计划消除中间费用，Household ID的规模为营销人员带来红利，推动CTV支出占比达45%；受关税影响的广告商不到10家，主要在消费品和零售领域，他们将部分支出推迟到下半年；营销人员正在进行情景规划，有望在下半年实现良好表现 [53][55][58] 问题2: 说服广告商从搜索和社交转移支出的过程及关键要点 - 公司通过教育客户了解消费者旅程和增量提升测量，让他们认识到CTV的增量提升效果优于搜索和社交；超过一半的客户使用增量提升来决定广告支出方向，公司平台上CTV支出占比达45%，高于竞争对手 [63][66] 问题3: 广告商将支出推迟到下半年的信心来源以及公司Household ID与谷歌的差异 - 公司表示平台类似订单录入系统，广告商虽将部分投资从第二季度移出，但会进行替换，因此对支出在下半年实现有信心；公司的Household ID基于物理地址，与谷歌基于IP地址的方案不同 [74][76][78] 问题4: 4月数据与第二季度指引的关系以及新客户对话量对营收增长的贡献 - 4月增长数据在14% - 19%的指引范围内，通常业务会逐月增长，但部分广告商将资金从第二季度转移到下半年，使5月和6月的增长率有所降低；公司新客户管道强劲，看好下半年新客户带来的业务增长，主要来自CTV主导地位、Iris ID的采用和Viant AI的应用 [89][91][95] 问题5: 2025年下半年非GAAP运营费用的驱动因素 - 公司预计全年非GAAP运营费用增长17%，其中约500个基点与收购有关 [99][100] 问题6: 三个垂直领域（汽车、零售、公共服务）的情况以及直接访问计划的扩展和经济差异 - 公司在汽车和零售领域的敞口较小，受关税影响不大；公共服务领域保持稳定增长；公司的直接访问计划不收取费用，虽不直接增加收入，但可提高营销效率，吸引更多支出；公司将继续与合作伙伴合作，扩大Household ID和Iris ID的规模 [103][105][107] 问题7: 增量提升是否为宏观主题的证据 - 公司认为增量提升是行业趋势，目前大部分数字广告支出基于最后点击归因，但营销组织逐渐认识到电视等渠道的增量提升效果；Meta开源增量提升模型，未来将有更多研究证明这一趋势 [115][116][120] 问题8: 公司此前关于营收增长快于费用增长和EBITDA利润率扩张的预期是否仍然成立 - 公司表示全年仍预期营收增长快于费用增长，EBITDA利润率将扩大，本季度因部分资金从第二季度转移到下半年，两者大致持平 [121] 问题9: 谷歌不拆分但做出让步是否对公司有帮助 - 公司认为谷歌是一个整体运作的机器，不拆分则无法阻止其控制互联网流量和市场；拆分是解决其垄断问题的唯一办法 [123][124][126] 问题10: 部分需求推迟到下半年对第二季度指引的影响、受影响客户类型和渠道 - 公司表示这导致预期营收和贡献毛利（扣除TAC）减少约3% - 4%，相当于增长率降低4% - 5%；受影响的是约5家中等规模客户，各渠道受影响程度与正常业务组合一致 [130][131][132] 问题11: 其他规模DSP进入中低端市场竞争时公司的防御能力 - 公司认为亚马逊的数据优势主要在零售领域，在其他垂直领域价值不大；公司在中低端市场已与大型公司竞争并赢得份额，亚马逊在真正的DSP自助服务领域参与度较低 [134][136][140] 问题12: 公司与大型机构的对话情况以及向上拓展市场的空间 - 公司表示正在向中高端市场进军，因其定价更高效，不收取不必要费用，且采用基于价值的定价机制；竞争对手的增量费用和自动加入特定解决方案的问题引发客户不满，公司避免此类问题 [146][148][151] 问题13: 公司与Trade Desk在价格上的比较 - 公司认为在相同内容、受众和指标下，公司在价格上更具优势；公司的客户群体主要在中低端市场，对广告技术成本更为敏感；Trade Desk等大型平台因国际运营成本高，导致收费率较高 [154][155][160]