财务数据和关键指标变化 - 公司预计关税全年净影响约为1500万欧元，期间情况好于预期 [5] - 2019年2月公司售后市场收入占总收入的11%，去年底达到17%，2025年第一季度达到20%；发动机产品售后市场收入占比约为40% [42][44] - 2024年IGT业务收入约为56亿美元，公司希望今年能有所增长 [68] - 2025年公司紧固件业务利润率提高了400个基点 [56] - 工程结构业务利润率达到18.4%，突破20% [71][78] - 公司2025年自由现金流指引为11.5亿美元 [82] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机产品业务 - 公司目前发动机零部件生产领先于行业，去年已为新升级的LEAP - 1A发动机储备了500套发动机套件并持续增加库存 [14][15] - GTF新改进部件尚未进入大规模生产阶段，预计今年需求会增加，市场份额总体呈上升趋势，在涡轮热段更为明显 [25][27] 紧固件业务 - 利润率提高400个基点，多数增长未受益于宽体和复合材料飞机业务，相关工厂产能未充分利用，预计2026 - 2027年宽体飞机产量增加将带来积极影响 [56][58][59] - SPS工厂火灾可能影响5000 - 2亿美元收入，预计一半可重新分配到其他PCC工厂，已获得2500 - 3000万美元订单，有望增加至4000 - 5000万美元 [60][61][63] IGT业务 - 约占公司收入的10%，公司正在大力建设产能，解决瓶颈和提高产量，新涡轮从实心叶片向空心叶片转变，价值和复杂度增加 [67][68][69] 工程结构业务 - 利润率从14%提升至突破20%，公司更换了领导，加强关注和改进流程，处理了不良业务，同时收入持续增长 [71][75][78] 各个市场数据和关键指标变化 - 窄体飞机方面，波音生产呈上升趋势，公司对其生产前景乐观，预计LEAP发动机产量需增加20%至1650 - 1690台左右，生产速率将大幅提高 [4][20][21] - 宽体飞机方面，波音787和空客A350生产进度落后，预计787产量将从每月1 - 5架提高到7架，A350今年约为每月5.5架 [55][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司应对关税采取多种策略，包括贸易协议、豁免、调整进口代码和有限的生产转移，还曾发布不可抗力通知以保护公司和股东利益 [5][8][10] - 公司认为AI带来了非凡机遇，但未表示要成为AI公司 [65] - 公司资本最佳配置是有机增长，同时注重将净利润转化为高比率现金流，预计资本转化率维持在90%左右 [84][85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对窄体飞机生产前景乐观，特别是波音的生产情况好于预期，备件业务表现良好，提前一年达到目标，但商用卡车车轮业务下半年可能较弱 [4] - 关税影响存在不确定性，但公司已给出影响范围，目前情况好于预期，未来一个季度输入成本可能略低，关税拖累也会相应减少 [5] - 新发动机叶片售后市场需求在未来十年呈上升趋势，短期内增长幅度较大，随后逐渐平缓 [36][37] - 公司自动化生产提高了生产控制、质量和产量，是实现高产量和高质量的必要手段，新工厂预计今年下半年至明年投入使用 [49][50][52] 其他重要信息 - 公司在怀特霍尔工厂展示了先进的自动化生产技术，新工厂正在建设中，已招募数百人，预计今年下半年至明年投入使用 [49][50][52] - 公司IGT业务在日本建设新工厂，在欧洲和美国扩大产能，并进行了技术收购以提高生产能力 [68][69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关税对公司的影响如何 - 公司曾给出关税影响范围，目前净影响预计低于1500万欧元，未来一个季度输入成本可能略低，关税拖累也会相应减少，情况好于预期 [5] 问题: 公司应对关税的缓解策略是什么 - 公司采取多种策略，包括贸易协议、豁免、调整进口代码和有限的生产转移，还曾发布不可抗力通知以保护公司和股东利益 [8][9][10] 问题: 公司发动机产品生产与波音的关系及未来生产计划 - 公司目前发动机零部件生产领先于行业，预计今年需提高LEAP - 1B发动机产量以满足需求 [14][20][21] 问题: 新叶片的市场份额和协议情况如何 - GTF新改进部件尚未进入大规模生产阶段，市场份额总体呈上升趋势，在涡轮热段更为明显，公司不谈论具体市场份额 [25][26][27] 问题: 新旧叶片生产并行的时间 - 预计新旧叶片生产并行时间比预期长，不同型号发动机情况不同，新叶片需求将逐渐增加 [29][30][31] 问题: 新设计叶片的预期寿命 - 发动机制造商更了解叶片预期寿命，目前旧叶片售后市场需求仍在增长，新发动机叶片售后市场需求未来十年呈上升趋势，短期内增长幅度较大，随后逐渐平缓 [33][34][36] 问题: 公司售后市场规模 - 2019年2月售后市场收入占总收入的11%，去年底达到17%，2025年第一季度达到20%；发动机产品售后市场收入占比约为40% [42][44] 问题: 公司利润率提高的驱动因素及未来展望 - 自动化生产提高了生产控制、质量和产量，是利润率提高的重要因素，新工厂预计今年下半年至明年投入使用，未来利润率有望继续提高 [47][49][52] 问题: 紧固件业务利润率提高的原因及未来趋势 - 多数增长未受益于宽体和复合材料飞机业务，相关工厂产能未充分利用，预计2026 - 2027年宽体飞机产量增加将带来积极影响 [56][58][59] 问题: SPS工厂火灾对公司的影响 - 可能影响5000 - 2亿美元收入，预计一半可重新分配到其他PCC工厂，已获得2500 - 3000万美元订单，有望增加至4000 - 5000万美元 [60][61][63] 问题: 公司是否成为AI公司及IGT业务发展轨迹 - 公司未表示要成为AI公司，但认为AI带来了非凡机遇；IGT业务约占公司收入的10%，公司正在大力建设产能，解决瓶颈和提高产量 [65][67][68] 问题: 工程结构业务利润率提高的原因及未来展望 - 公司更换了领导，加强关注和改进流程，处理了不良业务，同时收入持续增长，未来希望保持较高利润率 [71][75][78] 问题: 影响公司自由现金流的因素 - 主要因素包括最终现金税单、资本支出和营运资金效率，养老金负债也可能有微小影响 [82] 问题: 公司资本支出展望 - 公司资本最佳配置是有机增长，同时注重将净利润转化为高比率现金流，预计资本转化率维持在90%左右 [84][85][86]