纪要涉及的公司 德昌电机控股[1][2][3] 纪要提到的核心观点和论据 - 产品能力：产品能力覆盖执行器总成（包括电机及大部分零部件）、灵巧手、空心杯电机[1][2][3] - 客户送样：目前给中国、美国客户都有送样[2][3] - 产品发布计划：预计9月份的A3上可以发布降本、标准化的关节产品[2][3] - 资本支出情况：目前还没有多少Capex，看下游进度；关税风险下本地化生产相关的capex会略微增长[2][3] - 财务数据：截止25Q1的年报显示，营收36.5亿美元同比-4.4%，净利润2.6亿美元同比+14.6%，毛利率23.1%同比+0.8pct；分红0.73亿美元，支付率28%左右[2][3] - 新领域拓展：公司进军AIDC液冷领域，发布液冷泵，帮助客户构建高密度计算环境，这些产品体积小、流速稳定、适配多GPU架构[3] - 关税情况：涉及美国关税的约占营收5%[3] 其他重要但是可能被忽略的内容 无