财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为2.491亿美元，较去年同期的2.442亿美元增长2% [17] - 本季度毛利率为30.4%，较去年的30.2%上升20个基点，但因战略库存提前采购，运费增加，估计使利润率下降50个基点 [18] - SG&A费用为9530万美元，占净销售额的38.2%，低于上年的38.6% [19] - 2025财年第一季度净亏损2130万美元，即摊薄后每股亏损0.56美元，上年同期净亏损1810万美元，即摊薄后每股亏损0.48美元；调整后净亏损为1560万美元，即摊薄后每股亏损0.41美元，上年同期调整后净亏损为1780万美元，即摊薄后每股亏损0.47美元 [19] - 第一季度调整后EBITDA为负900万美元，上年同期为负870万美元，预计下半年和全年将实现改善 [20] - 第一季度末总库存为4.123亿美元，高于去年同期的3.916亿美元，主要因提前采购约2000万美元库存 [20] - 第一季度末债务余额为1.66亿美元，总流动性为1.221亿美元 [23] - 重申2025财年净销售额预计较2024年下降1%至增长3.5%；调整后EBITDA预计在3300万美元至4500万美元之间；资本支出预计在2000万美元至2500万美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度实现近四年以来首个同比正销售增长，多数核心品类实现正销售增长，其中弹药增长3%，钓鱼增长11%，露营销售下降 [7][8][9] - 电子商务业务同比增长8%，超过整体业务 [11] - 本季度枪支单位销售额显著超过调整后的NICS数据，表明公司在该领域超越行业并持续抢占市场份额，尽管调整后的NICS在第一季度下降5.4%，但公司枪支单位销售额较去年增长近7%，不过平均销售价格（AUR）较去年下降8% [8] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务转型聚焦于恢复同店销售增长和提高运营利润率，围绕四个关键领域执行：库存精准度、本地相关性、个人保护、品牌知名度 [6] - 公司推出Safety Outpost网站，专注于家庭防御和态势感知；与Springfield开展为期一个月的活动；与Verna合作推出个人保护策略的非致命性方面，并在部分门店设立店中店 [13][14] - 公司推出新的全渠道品牌活动，旨在重新点燃品牌相关性，将Sportsman's Warehouse重新确立为狩猎、钓鱼和运动射击冒险的首选目的地 [14] - 公司的竞争优势在于本地化，由热情的店员和他们服务的社区体现，通过整合所有营销渠道，重新吸引老客户，建立与新客户的关系，并在竞争激烈的市场中赢得忠诚度 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者面临宏观经济压力和春季销售季节推迟，但公司对战略计划和团队执行能力充满信心，相信这将转化为持续的销售增长、改善的运营利润率和进一步的债务减少 [15][16] - 公司预计年底总库存低于2024年，并产生正的自由现金流 [12] 其他重要信息 - 公司在第一季度减少了约20%的总活跃SKU，有助于简化产品组合、改善库存条款并推动利润率提升 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请按月份细分第一季度的同店销售趋势，并说明5月份的情况 - 第一季度2月趋势良好，3月因广告投放调整，销售受到一定压力，4月表现强劲，5月同店销售呈正增长 [27][28][29] 问题2: 门店销售增长主要是由于客流量增加，还是商品组合和特定品类的深度经营导致客单价提高？ - 是多种因素的综合结果，客流量和交易趋势同比上升，客单价和平均订单价值也有所提高，电子商务业务的表现对全渠道销售有积极贡献 [30][31] 问题3: 是否有机会进一步强调店内店中店的重点品牌？ - 从个人保护角度来看，公司认为有很大机会，不仅可以在非致命性产品方面拓展，还可以在致命性和技术装备方面构建完整的故事，进一步扩大店中店的影响力 [33] 问题4: 第一季度是否提前采购了约2000万美元的库存？ - 是的，公司为应对关税不确定性，提前采购了约2000万美元的库存，主要集中在狩猎、枪支、弹药、钓鱼和露营等品类 [38] 问题5: 第一季度销售组合是否对毛利率产生负面影响？ - 第一季度因枪支和弹药品类的销售占比过高，对毛利率产生了一定压力，但这符合公司的战略方向，且公司在该领域的表现优于调整后的NICS数据，抢占了市场份额 [39] 问题6: 公司对年底降低库存和偿还债务有何看法？ - 公司预计第二季度库存将继续增加，但有信心在第三和第四季度将库存降至合适水平，并通过产生正的自由现金流来偿还债务 [42][43] 问题7: 公司在指导中考虑了哪些关税影响，如何减轻关税的总体影响？ - 公司会持续评估关税影响，并根据需要对商品价格进行调整，同时平衡日常低价策略和弹药效率，通过提高客户满意度和增加客单价来应对关税压力 [47][48] 问题8: 提前采购库存是否意味着至少在第三季度或第四季度之前，利润表不会受到关税的实际影响？ - 提前采购库存有助于避免或提前应对关税影响，公司在库存方面的准备使其在夏季销售季节和初秋有足够的商品供应，特别是在露营和钓鱼品类 [51][52] 问题9: 公司在季度内显著超越NICS数据是基于单位还是美元基础，是什么推动了这种超越？ - 是基于单位基础，公司在5月份继续显著超越NICS数据，主要原因是公司根据客户需求调整了产品策略，提供符合客户价值需求的商品和价格 [53][54]