三一重工 20250604 公司二季度收入增速预计在 10%到 15%之间，略低于一季度，但属正 常波动；海外市场保持稳定增长，尤其是东南亚和非洲地区设备利用率 高，欧美市场企稳，但俄罗斯市场因终端利率上升面临两位数下滑。 公司计划增加海外直销比例，尤其在欧洲和美国，以优化销售模式并提 高市场竞争力，目前直销比重已超过 50%，未来将动态调整直销与经销 比例，同时加强海外服务和后市场自主运营。 国内挖掘机市场价格体系相对稳定，小型挖掘机竞争激烈，公司主动放 弃部分小挖订单，转向中大型挖掘机，以提升市占率，整体行业竞争趋 于理性。 公司正在研究拓展俄罗斯、巴西和非洲市场，考虑在非洲和拉美部署产 能，解决俄罗斯报废税问题，完善全球安全产能布局，预计资本开支可 参考 2024 年水平，约 20-30 亿元。 公司现金流显著改善，主要得益于收入端和付款端优化，包括货款回收、 销售回款以及调整对部分供应商的账期，同时存货周转率提高减少了资 金占用。 Q&A 今年二季度的行业和公司表现如何？与一季度相比有何变化？ 二季度的增速相比一季度有所放缓，这在我们的预期范围内。由于今年春节较 早，一季度需求有所透支，导致二季度出现 ...