华鲁恒升 20250604 摘要 华鲁恒升受益于尿素价格回升和煤炭价格下降，盈利空间改善。一二季 度尿素价格从 1,500 元/吨回升至 1,800 元/吨，动力煤价格从 1,000 元 降至 550 元左右，但苯产业链下游产品盈利不佳。 公司获得尿素出口配额，直接参与出口业务，出口价格高于国内市场约 500 元/吨，确保国内市场稳定并提供利润空间。已获得 200 万吨出口 配额，并根据市场波动逐步分配。 荆州三期 TDI 项目及纯碱配套预计投资 60-70 亿元，本部平台升级约 30 亿元，总投资近 100 亿元，预计 2027 年下半年之前完成。公司计 划在保证投资前提下，分红比例不低于 30%。 公司正积极推进荆州高新技术认证，预计 2025 年取得进展，高新认证 能节省 10%的利润。同时，公司计划进行园区优化升级，并积极争取 100 万吨尿素指标，以扩展产能并利用成本优势。 DMF 行业尚未出现明显出清，主要生产企业通过协同调节产能利用率来 影响价格。DMS 市场约有 15 家生产企业，头部三家占据大部分市场份 额，行业平均开工率约为 40%。 Q&A 请介绍一下华鲁恒升近期的生产经营情况。 华鲁恒 ...