纪要涉及的公司 Schrödinger (SDGR) 纪要提到的核心观点和论据 公司业务与战略 - 公司是用于分子发现的数字化学实验室，业务广泛适用于生命科学和材料科学终端市场及客户，采用基于物理方法的途径，结合AI和ML工具，可预测高度优化的分子 [14][15] - 公司有多管齐下的平台货币化方式，包括软件业务、自有专利管线和与制药公司合作开发分子，通过前期付款、股权、里程碑和特许权使用费获取收益 [15][16][17] - 公司重点执行年度计划，致力于扩大软件业务增长和推进预测毒理学新举措，增加技术在客户中的采用率，缩小不同规模客户间的采用差距 [5][18] 财务情况 - Q1营收5960万美元，其中软件业务营收4880万美元，同比增长46%，药物发现营收1070万美元；季度末现金达5.12亿美元，包括去年底与诺华交易获得的1.5亿美元 [17][18] - 全年营收指引为增长10% - 15%，药物发现营收4500 - 5000万美元，运营费用增长低于5%，Q2营收预计3800 - 4200万美元 [18] 十五零五项目（MALT1抑制剂） - 一期研究表明十五零五在复发难治性B细胞恶性肿瘤的重度预处理患者中安全且耐受性良好，无剂量限制性毒性、治疗相关严重不良事件和AE相关死亡，有剂量依赖性暴露增加和初步单药活性 [21][22] - 33名入组患者中有23名可评估患者，部分患者有肿瘤缩小，包括1例PR、2例PRL、2例MR和12例疾病稳定 [23] - 下一步计划与FDA讨论推荐的二期剂量和联合治疗方案，预计2026年开展联合治疗的一期和二期安全性研究 [26][40] CDC - 7项目 - 剂量递增研究正在进行，预计今年下半年提供一期研究更新 [41] - 该项目在复发难治性AML中进行一期研究，寻找良好的治疗指数、PR、CR和良好的安全性，关注细胞减少症和胃肠道毒性等标准毒理学指标 [46][48] 预测毒理学软件 - 公司已开展预测毒理学研究数年，发表多篇论文，获得盖茨基金会外部资金和与英伟达的合作 [52] - 目前处于与制药合作伙伴进行beta测试阶段，尚未估算营收机会，今年未将其纳入显著营收预期，但未来会考虑 [53][55] 软件平台采用情况 - 公司以ACV为指标，有8个客户年ACV超过500万美元，31个客户年ACV超过100万美元，但部分大型制药公司未大规模采用该技术 [62] - 制药公司改变药物发现方式存在挑战，合同续签时间会影响公司设定年度营收预期 [68][69] 财务结构与盈利 - 公司关注盈利能力，近期进行了费用削减，专注于平台、软件客户能力和自有资产投资 [72] - 软件业务有运营杠杆机会，收入增长快于成本投资；软件业务毛利率指引为74% - 75%，研发费用约一半与软件业务相关，一半与治疗业务相关 [75][76][78] - 公司通过业务发展合作交易引入现金，减轻研发支出，如去年与诺华的交易 [79][80] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司CFO Richie Jane于2024年加入，此前在摩根士丹利担任投资银行家，在制药行业建立了很多关系，曾负责业务发展和战略财务 [4] - 公司CMO Margaret Dugan在Schrodinger任职两年，此前有30年行业经验，负责三个处于临床阶段的自有一期药物 [11] - 公司研发总裁Karen Akinsanya近期兼任合作战略主管 [12] - 十五零五项目在EHA会议上的展示将有比摘要更多的患者数据和三个月的随访数据 [24] - FDA宣布在临床前抗体研究中，赞助商可使用AI进行抗体研究，跳过非人灵长类动物等测试，小分子也在范围内 [51][56] - 公司认为预测毒理学技术可将分子优化的目标从一个增加到数百个脱靶，会显著增加客户所需的计算和吞吐量 [59]