财务数据和关键指标变化 - 一季度投资收入600万美元，合普通股每股0.89美元，较上一季度增加60万美元，每股增加0.08美元 [14] - 一季度总费用260万美元，合每股0.38美元，较上一季度增加60万美元，每股增加0.08美元，主要归因于定期优先股利息费用 [14] - 一季度净投资收入340万美元，合每股0.50美元 [14] - 一季度投资净未实现损失960万美元，合每股1.41美元，系市场风险溢价上升影响CLO股权估值所致 [14] - 一季度净亏损610万美元，合每股0.90美元 [14] - 截至3月31日，总资产1.737亿美元，总净资产1.246亿美元，每股净资产18.33美元 [15] - 可用流动性约60万美元，公司杠杆4040万美元，其中3340万美元来自12月中旬A系列定期优先股公开发行，700万美元为短期逆回购协议 [15] - 3月杠杆率为总资产的23.2%，接近25% - 35%的长期目标杠杆范围 [15] - 1 - 3月每月向普通股每股派发股息0.22美元，4月也将派发0.22美元 [16] - 基于3月股价，股息年化收益率为13.9% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至3月31日，CLO投资组合分散于50个独特的CLO头寸 [5] - CLO的基础企业贷款组合由33位不同的CLO经理管理，约1700笔独特贷款分布在30多个行业 [6] - 最大的经理敞口占投资组合的12.1%，最大的单一CLO股权头寸占4.9% [6] - 最大的单一企业敞口仅占投资组合的0.6% [7] - 3月31日，投资组合的加权平均GAAP收益率为15.57%，较上一季度增加68个基点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，美国新发行CLO 405.6亿美元，960亿美元CLO进行了再融资 [10] - LSTA指数的12个月滚动违约率在2025年第一季度末为82个基点，较2024年末低11个基点 [11] - 违约（包括困境交换）降至约4%，CLO投资组合平均承受的信用压力约为该水平的一半 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是外部管理的封闭式投资公司，核心投资目标是最大化投资组合总回报，次要目标是产生高当期收入 [5] - 差异化总回报战略核心是维持可持续分配政策和保护资产净值，机会性利用杠杆，目标是降低长期杠杆水平 [5] - 通过跨CLO经理、单个债务人、行业敞口、CLO年份和再投资结束日期进行多元化投资，审慎管理投资组合风险 [5] - 预计CLO一级发行和再融资活动将放缓，因许多CLO已延长再投资期并锁定较低负债利差 [10] - 预计CLO将利用贷款市场波动，因其延长了再投资期且有能力吸收潜在贷款资金流出 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度市场稳定，受企业基本面强劲、近期到期债务可控、资本市场可及性高和贷款资产类别困境有限支撑 [11] - 关税措施增加市场波动，但预计违约仅适度增加，CLO市场将保持韧性，因基础交易质量高且对受关税影响行业和公司敞口有限 [12] - 杠杆贷款和CLO市场预计将展现韧性，虽贷款评级下调或违约可能增加，但CLO有强大结构保护和自我纠正机制 [13] 其他重要信息 - 公司邀请投资者从网站下载投资者报告，获取公司和投资组合更多信息 [4] 问答环节所有提问和回答 文档未提及问答环节的提问和回答内容。