财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收4200万美元，去年同期为4160万美元，上一季度为4350万美元 [4] - 2025年第一季度调整后净收入为1610万美元，与2024年第四季度相近，但略低于2024年第一季度，主要因费用增加 [4] - 2025年第一季度调整后每股收益为44美分 [4] - 今年债务减少5400万美元，当前债务水平接近3000万美元，同时保持超过两倍的自由现金余额，公司接近完全去杠杆化 [5] - 管理层已花费约180万美元回购股票 [5] - 2025年第一季度TCE（净收入）为3690万美元，较去年同期减少180万美元，降幅4.6% [17] - 2025年第一季度运营费用为1350万美元，同比增长17%，主要因船员成本和维护费用增加 [18] - 2025年第一季度干坞费用为40万美元，去年同期无此费用 [19] - 2025年第一季度对Gas Cerberus号船只减值50万美元，去年同期无减值 [19] - 2025年第一季度利息成本降至140万美元，较去年同期减半，预计后续季度将再减半 [19] - 2025年第一季度净利润为1410万欧元，较去年同期下降20%，调整后净收入下降15.7% [20] - 截至3月31日，现金（包括受限现金）为7710万美元，较上季度减少9% [21] - 截至3月31日，流动负债中的债务为2070万美元，长期债务从去年12月31日的6150万美元降至3030万美元 [21][22] - 过去三个月股东权益增加1480万美元，因盈利能力提高 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年船队期租覆盖率达70%，已确保超过1.65亿美元的未来收入 [6] - 第一季度出售1艘合资船只，4月找到Gas Cerberus号买家，预计6月交付；上周达成收购两艘合资船只协议，预计6月完成，舰队将净增1艘至29艘 [6][7] - 第一季度1艘船只进入干坞，计划今年剩余时间为另外3艘船只安排干坞 [10] - 截至3月31日，合资投资包括3艘船只，账面价值2730万美元，其中2艘在现货市场运营，1艘期租至12月 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去三年全球LPG出口呈稳步上升趋势，2024年增长4.4%，2025年上半年有望实现类似增长 [25] - 美国作为全球最大LPG出口国，2024年出口同比增长11%，2025年第一季度同比增长8% [25] - 5月美国丙烷出口首次突破200万桶/日 [26] - 美国NGL出口面临产能限制，但即将迎来首个计划产能增加，2025年下半年Energy Transfer的Netherland Texas码头将额外出口25万桶/日 [27] - 到2028年美国多个地区完成扩张项目后，LPG出口量将增加超25% [27] - 亚洲两大进口国中国和印度2025年第一季度LPG进口均增加，中国同比增长8%，印度同比增长10% [29] - 第一季度西北欧小型加压船现货市场坚挺，TC市场维持历史高位，东西方现货市场差异大，西方市场回报更高 [34][35] - 第一季度灵便型船只市场交易环境疲软，期租市场相对安静，第二季度上半季度期租活动增多，费率相对稳定，订单簿有限 [35][36] - 第一季度MGC现货市场持续疲软，VLGC市场4月暴跌后回升，目前处于一年高位 [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是接近完全去杠杆化，今年已减少债务5400万美元，目前仅一艘船只存在抵押 [4][5] - 公司通过维持可见的收入流实现战略优先事项，保持2025年期租覆盖率，并确保未来收入 [6] - 公司战略是保守地使船队多元化和更新，寻找出售旧船并可能更换新船的机会 [7] - 公司政策是收购在最有声望和最高质量船厂建造的资产，大部分船只在日本建造，部分大型船只在韩国建造，无船只在中国建造 [13] - 全球LPG出口呈上升趋势，美国出口增长，中东传统出口国也在加强出口，亚洲进口需求增加，行业竞争激烈 [25][27][28] - 美国LPG出口增加将与中东出口竞争，中东国家如卡塔尔和阿联酋有相关项目增加LPG产量 [27][28] - 中国和美国的贸易紧张局势影响LPG贸易，短期内可能促使进口国多元化采购来源，长期来看中国PDH工厂需求将支撑LPG需求 [29][30][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场动荡，但公司商业运营表现出韧性，高期租覆盖率使公司在过去一年保持高盈利能力 [4] - 短期来看，苏伊士运河以西市场将继续支付溢价，因欧洲缺乏合适、维护良好的船只，且环保法规严格 [12] - 红海局势好转，更多船只通过苏伊士运河，可能增加中东对地中海的出口 [12] - 氨贸易有很大潜力，但目前主要与化肥生产相关，用于燃料生产的量有待观察 [13] - 若能保持当前运营现金流水平，公司现金流生成率将接近每年1亿美元 [24] - 全球LPG市场有望继续增长，美国和中东出口增加，亚洲进口需求上升，但贸易紧张局势和市场波动带来不确定性 [25][27][29] - 航运市场中，不同船型市场表现各异，小型加压船和VLGC市场有积极变化，灵便型和MGC市场有待改善 [34][36][37] 其他重要信息 - 公司提醒讨论的是前瞻性陈述，风险在相关文件中披露 [3] - 公司认为回购股票是合理利用流动性的方式，因股票交易价格仍远低于净资产价值 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议记录未包含问答环节内容。