财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收21亿美元，同比增长14.5%，有机增长8.1%，基础增长14.3% [18] - 第二季度EBITDA利润率为11.1%，同比增加180个基点，主要受业务组合和时间因素驱动 [18] - 调整后摊薄每股收益为5.95美元，同比增长36% [19] - 第二季度经营现金流（不包括应收账款购买安排）为7600万美元，自由现金流为6600万美元，销售未清天数为53天 [20] - 第二季度按预估基础计算的净债务与过去12个月EBITDA之比为2.9倍 [20] - 提高2025财年营收指引至84.5 - 86.5亿美元，基础增长13% - 16%，其中收购贡献6个百分点 [22] - 预计2025财年EBITDA利润率处于低11%区间，下半年Q4利润率高于Q3 [22] - 提高2025财年调整后净收入指引至5.37 - 5.57亿美元，调整后每股收益为23.87 - 24.76美元，同比增长13% - 18% [22] - 提高自由现金流指引至至少4.5亿美元，2025财年自由现金流每股增长18% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略旨在满足国防部、情报界和国土安全部的关键国家安全优先事项，专注于软件和技术现代化，利用敏捷软件开发和开放架构，提供高效、安全、可互操作的解决方案 [9][10] - 公司结合了航空航天和国防巨头的纪律性和结构化流程、政府服务提供商的敏捷性和任务知识以及商业世界的速度、创新和软件专注度，在行业中具有独特竞争力 [17] - 公司仅6%的总收入来自其他联邦民用机构，与同行相比具有显著差异，受民用部门监管改革导致预算削减的影响较小 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境呈现健康需求信号和资金流、新政府支持关键领域支出增加以及世界局势危险的特点，公司作为国家安全公司，有望受益于这些条件 [9] - 公司对2025财年的财务目标充满信心，预计约95%的收入来自现有项目，约3%来自重复招标，约2%来自新业务 [24] - 公司的积压订单为320亿美元，较去年增长18%，相当于近4年的年收入，为业务提供了长期可见性 [23] - 公司有120亿美元的投标正在评估中，约75%为新业务，未来两个季度预计提交130亿美元的投标，约70%为新业务，反映了市场需求的健康状况 [24][25] 其他重要信息 - 公司在本季度收购了Azure Summit和Applied Insight，整合工作进展顺利，Azure Summit在收购前获得了一份价值3亿美元的海军合同 [6][7][8] - 公司的多个项目取得了显著成果，如Beagle、FADE、NCAP等软件项目，以及网络现代化、Spectral、ITAS、DAI等项目，这些项目增强了公司与客户的信誉，推动了合同增长 [11][12][13][14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若与新政府会面，会提出哪些建议及原因 - 公司认为应加速联邦政府、国防部和情报界的IT基础设施和网络现代化，并提供相应资金；应加强国土安全保护，制定国家战略，整合国防部、国土安全部和执法部门的力量；应培训采购官员，严格遵循现有流程，减少抗议行为 [33][34][35][36] 问题: 政府承包商股票估值下降是否影响并购管道 - 公司已看到估值倍数有所下降，近期的收购利用了这一趋势，公司将灵活部署资本，未来几个季度将专注于降低杠杆率，之后再考虑并购、股票回购或偿还债务等选项 [38][40] 问题: 政府削减文职人员是否为公司带来机会 - 公司认为政府削减与任务相关的人员可能为其带来更多业务机会，公司凭借专业技术和解决方案，能够通过引入更多技术提高效率，释放人力 [44][45][46] 问题: 公司对Doge倡议下的民用机构IT现代化和财务管理机会的兴趣 - 公司已经参与了相关市场，愿意抓住这些机会，因为公司在软件和技术方面具有优势，能够为政府提供更具成本效益的解决方案，实现双赢 [55][56][57] 问题: 政府转向商业条款和固定价格合同对公司的挑战和机会 - 公司对固定价格合同有较大兴趣，认为这是积极的趋势，公司在过去7年中积累了基于成果的合同经验，这有助于提高利润率 [58][59][61] 问题: 公司在通信、网络、战场和反无人机系统等领域的增长信心来源 - 公司在这些领域拥有丰富经验，不仅能提供技术和专业知识，还能深入理解客户任务需求，公司将威胁视为软件定义的问题，能够持续更新和交付软件技术 [66][67][69] 问题: 来自其他联邦民用客户的6%收入是否存在风险 - 这部分收入的风险因具体业务而异，其中约1%来自NASA，风险相对较小，公司认为有必要让投资者了解这部分业务的情况 [72] 问题: 第二季度后EBITDA利润率提升的因素及信心来源 - 第三季度利润率可能会从11.1%略有下降，第四季度预计利润率和收入都会增加，第四季度可能是利润率最高的季度 [75] 问题: 并购交易进展及当前并购管道的情况 - 公司的并购目标通常是由创始人经营或由个人或小团体拥有的企业，公司会持续关注并与潜在卖家保持沟通，未来几个季度将专注于降低杠杆率，同时保持灵活和机会主义的资本部署策略 [77][78] 问题: 政府要求员工每周5天返回办公室对公司的影响 - 公司将根据客户需求和安全要求来决定员工的工作地点，目前尚不清楚政府远程员工的分布情况，公司会等待观察政策的实施效果 [84][86] 问题: 公司收入中按成果定价的比例及上限 - 公司约85% - 90%的收入是基于成果的，公司大部分工作已从服务型转变为技术型，注重交付具体成果 [88] 问题: 新政府过渡是否会导致合同授予裁决速度放缓 - 公司认为不会出现重大延误，军方人员的轮换是正常现象，目前未发现对合同授予有重大影响 [92][93][94] 问题: 乌克兰、以色列等地区作战节奏放缓对公司的影响 - 公司在这些冲突地区的业务规模较小，对财务结果没有重大影响，公司更关注国际市场的支出和软件定义技术业务的发展 [95][96][97] 问题: 未来利润率的走势及Spectral项目的进展 - 公司过去几年的利润率和收入在年末通常较高，长期来看利润率仍有上升潜力，但公司不会牺牲投资来追求短期利润，将专注于自由现金流每股收益 [100][101][103] - Spectral项目进展顺利，已成功展示了最小可行产品，获得了客户的积极反馈，公司正在朝着2025年的生产参考文章目标努力，Azure的加入为项目提供了支持，预计将带来增长 [106][107][108] 问题: 股价回调后公司是否有更多股票回购的意愿 - 公司短期内将专注于降低杠杆率，同时保持灵活和机会主义的资本部署策略，会考虑各种选项 [116] 问题: 公司是否在国内反无人机市场有机会 - 公司在反无人机市场拥有近20年的经验，是美国国内和国际市场的领先供应商，拥有约5000套解决方案和传感器，但国内市场需要统一的战略和解决方案 [121][122] 问题: Spectral系统能否用于其他海军平台及相关工作的难度和兴趣指标 - Spectral系统采用开放架构和软件定义技术，可用于其他海军平台和国防部的各种平台，公司已开始在其他领域进行讨论、演示和试验，这是一个5 - 10年的特许经营胜利 [125][126][128]