各地区表现 - 国内业务占总收入比例分别为2025财年97.0%、2024财年97.0%、2023财年97.2%[28] - 国际业务占总收入比例分别为2025财年3.0%、2024财年3.0%、2023财年2.8%[30] - 2025财年和2024财年国际业务收入分别占总收入的3.0%和3.0%[200] - 公司在英国和荷兰持有英镑及欧元，相当于约6010万美元，主要用于当地业务运营[200] 业务线表现 - 2025财年前十大收入合同贡献46.4%收入，达40亿美元[39] - 公司拥有约50个联邦机构的IT解决方案服务合同[27] - 公司研发中心CRADLE℠专注于创新解决方案开发[45] 收购活动 - 2025财年完成3项收购以扩展软件定义技术和客户覆盖[50] - 2024财年完成3项收购以增强技术能力和客户关系[50] - 2023财年完成1项英国业务收购，涉及国家安全领域软件工程与数据分析[50] 员工相关数据 - 截至2025年6月30日公司员工总数约25,000人[42] - 员工福利计划包含无限制弹性休假(FTO)和免费财务顾问服务[51] 财务风险管理 - 公司已签订浮动转固定利率互换协议，名义金额总计10亿美元，用于管理部分浮动利率债务[199] - 利率每波动1%，截至2025年6月30日的12个月内可变利率债务利息支出将波动约1570万美元[199]

CACI International (CACI) Q4 2025 Earnings Call August 07, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsGeorge Price - SVP - IRJohn Mengucci - President, CEO & DirectorJeffrey MacLauchlan - Executive VP, CFO, & TreasurerScott Mikus - Vice President - Equity ResearchColin Canfield - DirectorGavin Parsons - Director - Aerospace & Defense Equity ResearchSeth Seifman - Executive DirectorDavid Strauss - MD, Equity Research - Aerospace & DefenseJonathan Siegmann - MD - Aerospace & DefenseTobey Sommer - Managing DirectorM ...

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收23亿美元，同比增长13%，其中有机增长5.3% [23] - 第四季度EBITDA利润率11.5%，略高于预期 [23] - 2025财年全年营收86亿美元，同比增长16%（有机增长10%），EBITDA利润率11.2%，同比提升80个基点 [25][26] - 全年自由现金流4.42亿美元，同比增长16% [8][26] - 2026财年营收指引92-94亿美元，预期增长6.6%-8.9%，EBITDA利润率预计中值11%区间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电磁频谱业务：TLS Manpack系统获陆军5亿美元合同上限提升，并计划开发车载版本 [12] - 反无人机系统：获加拿大政府车载反无人机合同，美国边境保护需求增长 [13] - 企业软件现代化：陆军50个遗留系统整合为单一商业系统，预计再整合40个系统 [15] - NASA MCAPS项目：支持近900个应用平台，实现标准化软件开发 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 国防市场：90%收入来自国家安全客户（国防部、情报机构、国土安全部） [18] - 联邦民用市场：仅占6%，其中NASA占1%，其余为司法部等特定项目 [97] - 国际扩张：加拿大反无人机系统订单体现海外市场进展 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略定位：通过软件定义技术和超前投资实现差异化，聚焦国家安全领域 [10][36] - 行业趋势：政府预算向软件化、现代化倾斜，公司已提前布局匹配需求 [9][17] - 并购与资本配置：2025年完成3项战略收购，回购1.5亿美元股票 [8][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境：地缘政治驱动需求，《One Big Beautiful Bill Act》提供国防/边境安全资金支持 [18] - 预算风险：对持续决议（CR）环境适应良好，短期收入可能波动但长期影响有限 [19][59] - 技术优势：软件定义解决方案在电磁频谱、反无人机等领域形成壁垒 [12][13] 其他重要信息 - 税收优惠：第四季度因IRS研发税收抵免审计获2800万美元收益，2026年预计额外5000万美元税收优惠 [23][102] - 债务管理：发行10亿美元6.5%优先票据，净债务/EBITDA维持在2.9倍 [29] - 订单储备：2025年新签100亿美元合同（book-to-bill 1.1x），待执行订单310亿美元（覆盖3.5年收入） [33] 问答环节所有提问和回答 竞争与订单质量 - 强调80%投标为新业务而非替代竞标，注重价值型投标策略 [42][46] - iTask合同上限从57亿降至50亿美元不影响现有执行或财务目标 [48][50] 增长驱动因素 - 下半年增长加速源于ITAS、Focus Fox等关键项目爬坡 [90] - 陆军下一代指挥控制（NGC2）计划存在潜在机会但竞争激烈 [92] 现金流与税收 - 4000万美元税收返还将于2026年下半年到账 [101] - Section 174税收优惠将持续至2027年，累计收益超2亿美元 [102][104] 技术进展 - 空间光终端技术成熟，参与Tranche 0-3及企业空间终端项目 [81][83] - TLS Manpack车载版本为独立于现有5亿美元合同的新机会 [124][126] 财务目标 - 对三年累计16亿美元自由现金流目标信心增强，潜在超预期 [131][135]

业绩总结 - FY25实现16%的基础收入增长，其中10%为有机增长[12] - FY25的EBITDA利润率为11.2%，较上年增长80个基点[26] - FY25自由现金流为4.42亿美元，同比增长16%[12] - 报告期内，净收入为157,855千美元，同比增长17.2%[48] - 调整后的净收入为185,809千美元，同比增长24.9%[48] - 报告期内，稀释每股收益（EPS）为7.14美元，同比增长19.4%[48] - EBITDA为264,538千美元，同比增长12.6%[50] - 报告期内，收入为2,304,144千美元，同比增长13.0%[50] - 自由现金流为139,110千美元，同比增长3.7%[51] 未来展望 - FY26预计收入增长约8%，EBITDA利润率在中11%范围内[22] - FY26自由现金流预计至少为7.1亿美元[33] - 预计2025财年净收入范围为499百万至519百万美元[48] - 预计2025财年调整后的净收入范围为605百万至625百万美元[48] - 预计2025财年稀释每股收益范围为22.38美元至23.27美元[48] - 预计2025财年自由现金流为710百万美元[51] 用户数据与市场动态 - 过去12个月的合同授予总额为100亿美元，合同书对账比为1.1倍[37] - 预计未来两季度将提交的投标额为110亿美元，其中约75%为新业务[37] 负面信息 - FY25的税收退款为4000万美元，推迟至FY26[24]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达23亿美元，同比增长13% [1] - 每股收益(EPS)为8.40美元，去年同期为6.61美元，同比增长28.44% [1] - 营收超出Zacks共识预期0.34%，EPS超出预期28.44% [1] 业务细分 - 有机增长(YOY)为5.3%，低于分析师平均预期的6% [4] - 专业技术收入为9.6264亿美元，低于分析师平均预期的10.1亿美元，同比增长5.5% [4] - 技术收入为13.4亿美元，高于分析师平均预期的13亿美元，同比增长19.2% [4] 客户群体 - 商业及其他客户收入为1.1443亿美元，低于分析师平均预期的2.0609亿美元，同比增长19% [4] - 联邦文职机构收入为4.4746亿美元，略高于分析师平均预期的4.453亿美元，同比增长9.2% [4] - 国防部收入为17.4亿美元，高于分析师平均预期的16.6亿美元，同比增长13.7% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌3.6%，同期标普500指数上涨0.5% [3] - 公司目前Zacks评级为4(卖出)，表明短期内可能表现逊于大盘 [3]

公司业绩表现 - 季度每股收益为8.4美元，超出Zacks共识预期的6.54美元，同比增长27.1% [1] - 季度营收达23亿美元，超出共识预期0.34%，同比增长12.7% [2] - 过去四个季度均超出每股收益和营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 本季度业绩超预期幅度达28.44%，上一季度超预期幅度为12.66% [1] - 年初至今股价累计上涨16.7%，跑赢标普500指数7.1%的涨幅 [3] 未来展望 - 当前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] - 下季度共识预期为每股收益6.56美元，营收22.9亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益27.01美元，营收92.5亿美元 [7] 行业对比 - 所属计算机服务行业在Zacks行业排名中处于后28% [8] - 同业公司Forian Inc预计季度每股收益0.01美元，同比增长133.3%，营收717万美元，同比增长50% [9]

Exhibit 99.1 CACI Reports Results for Its Fiscal 2025 Fourth Quarter and Full Year and Issues Fiscal Year 2026 Guidance Annual revenues of $8.6 billion, up 13% YoY Annual net income of $499.8 million; Diluted EPS of $22.32, up 20% YoY Annual adjusted net income of $593.0 million; Adjusted diluted EPS of $26.48, up 26% YoY Annual EBITDA of $966.8 million and EBITDA margin of 11.2% Annual contract awards of $9.6 billion and book-to-bill of 1.1x Company expects strong cash flow in Fiscal Year 2026, driven by r ...

纪要涉及的行业或者公司 - 公司：CACI International (CACI) - 行业：国防行业 纪要提到的核心观点和论据 公司业务转型与定位 - 过去十年公司重新定位业务组合，利用特权业务和客户关系，引入技术使业务更具差异化和粘性，采用投标更少大型项目的策略，增加业务技术成分，还注重以软件为中心快速响应的能力[4][5][7] - 业务分为专业知识业务和技术业务，专业知识业务是政府定义输入，公司提供人员技能；技术业务以结果为导向，公司负责交付成果并决定工具、人员配置和执行方式[11][12] 业绩目标与信心 - 对去年秋季投资者日提出的三年目标保持高度信心，今年利润率指导在低11%，第四季度也预计为低11%，信心源于业务重新定位和专注于持久领域[13][14] - 今年收入将超85亿美元，目标市场（TAM）超2500亿美元，通过重新定位使公司处于预算中表现良好且为优先事项的领域，如反无人机系统、电磁频谱、信号情报收集系统等[15] 合同与业务模式 - 公司将输入型客户合同转变为输出型，许多采用固定价格模式，既为客户省钱又带来利润优势，节省成本还会带来增量业务和合同内增长机会[19] - 通过将项目分解为更小、更易管理的部分，如Spectral项目，减轻定价风险，更好应对变化[20] 技术投资与优先领域 - 公司优先事项不受政府更替影响，专注于差异化任务和两党国家安全防御工作，投资领域随技术进步和威胁演变而变化，如电磁频谱、太空领域和利用生成式AI提高效率和洞察力[22][24][25] 国土安全业务 - 国土安全部是公司重要客户之一，在确保南部边境安全方面为公司带来优势，公司能快速响应边境安全相关领域需求[26] - 公司每年向边境控制口岸客户部署超1000次软件更新，具备快速更新软件能力，在国土安全部进行IT现代化时处于有利位置，还拥有反无人机能力和情报支持能力[27][28][29] 国际业务 - 国际业务历史占比低，但在技术业务方面有一些机会，如SIGINT技术解决方案在东欧和乌克兰有一定接受度，SPECTRAL项目有望获得更广泛的外国军事销售（FMS）吸引力[31] - 国际业务规模小且不具有长期粘性，与大型国防制造商的业务模式不同，营销和销售周期短，公司规模相对较小，难以建立和维护大规模国际业务基础设施[33][34] 资本部署 - 资本分配注重灵活性和机会主义，过去五年进行了大量收购和股票回购，回购了约15%的流通股，进行了10 - 12次收购[35] - 目标杠杆率在2.5 - 3倍的过去十二个月EBITDA之间，目前为2.9倍，公司会持续关注股票回购和收购机会，收购管道正在成熟，但近期暂无有吸引力的收购候选对象[36][37][38] 收购案例与成果 - Azure收购表现符合预期，在经济和战略上都很成功，其制造能力和技术与公司Spectral项目协同良好，加速了Spectral能力在舰队中的部署[41][42] - SA Photonics收购填补了公司在低地球轨道（LEO）光学通信能力的空白，目前正从开发阶段过渡到生产阶段，今年光学通信终端交付量将是去年的四到五倍[44][46][47] 太空业务机会 - 新政府的Golden Dome项目为公司带来机会，公司在反无人机和长距离传感等方面有丰富经验，能够为保护美国本土提供多层次能力，包括应对大型国家无人机威胁[44][49] 法案与机会 - 预计和解法案将为公司带来一些上行机会，客户集中有约3亿美元的多年资金，公司预计在国土安全部和国防部法案中都有有意义的机会[52][53] 人工智能应用 - 公司将人工智能视为实现任务成果的工具，已有超过十五年的AI应用经验，涵盖计算机视觉、地理空间情报和网络能力等领域[55][56] - 生成式AI具有变革性，可用于内部运营和提供以前无法实现的任务成果，如在软件开发中辅助工作，让员工专注于更重要的任务[57][58] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 会议开场提醒可能会有前瞻性声明，建议查看公司最近的美国证券交易委员会（SEC）文件以了解风险因素和相关披露[2] - 公司在2月是交付额外软件功能最多的月份之一，每年向边境控制口岸客户部署超1000次软件更新，展示了其快速响应和灵活的软件开发能力[27] - 公司在过去十年一直为政府进行敏捷软件开发，拥有相关工具和流程，能够快速响应国土安全部的IT现代化需求[27]

公司评级与投资机会 - CACI国际公司(CACI)近期被Zacks评级上调至2级(买入)，主要反映其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最有力因素之一[1] - Zacks评级系统完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预测(Zacks共识预期)来进行评估[1] - 该评级上调本质上是对CACI国际盈利前景的积极评价，可能对其股价产生有利影响[3] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化(反映在盈利预期修正中)与股价短期走势存在强相关性，这主要源于机构投资者使用盈利预期计算公司公允价值的行为模式[4] - 当估值模型中盈利预期上调时，机构投资者会相应提高股票公允价值并买入，大规模交易导致股价上涨，反之亦然[4] - 实证研究显示跟踪盈利预期修正趋势对投资决策具有显著价值，Zacks评级系统正是有效利用了这一机制[6] CACI国际具体数据 - 这家国防承包商预计在2025财年(截至6月)实现每股收益24.62美元，同比增长17%[8] - 过去三个月间，分析师持续上调预期，Zacks共识预期已累计增长2.8%[8] - 当前2级评级使CACI国际进入Zacks覆盖股票中前20%的优秀行列，表明其具备跑赢市场的潜力[10] Zacks评级系统特征 - 与华尔街分析师偏向乐观的评级不同，Zacks系统对覆盖的4000多只股票保持"买入"和"卖出"评级的均衡分布[9] - 在任何市场条件下，仅前5%股票获"强力买入"评级，接下来的15%获"买入"评级[9] - Zacks1级股票(强力买入)自1988年以来年均回报率达25%，具有经外部审计的优秀历史记录[7]

股价表现与市场对比 - 公司股价在过去一个月上涨约4%，但表现逊于标普500指数[1] 盈利预测变动 - 过去一个月盈利预测呈下降趋势，共识预期下调5.61%[2] VGM评分分析 - 公司成长项评分为B，但动量项表现较弱仅获D级[3] - 价值项评分为B，位于该投资策略的第二分位[3] - 综合VGM得分为B，显示整体投资吸引力中等[3] 未来展望 - 盈利预测持续下修且幅度显著，反映基本面承压[4] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计未来数月回报率与市场持平[4]