财务数据和关键指标变化 - 第一季度非GAAP摊薄后每股收益为3.77美元，高于指引范围 [15] - 第一季度LIFO费用为2500万美元，即每股0.35美元，而指引中包含1500万美元的LIFO收入或每股0.21美元的信贷 [15] - 非GAAP FIFO基础上，第一季度毛利润率从2024年第四季度的28.8%提升至30.4% [16] - 2025年全年LIFO估计从之前的6000万美元收入修订为1亿美元费用 [16] - 第一季度末，资产负债表上的LIFO储备约为4.6亿美元 [16] - 第一季度同店非GAAP销售、一般和行政费用较2024年第一季度略有下降，同店非GAAP销售、一般和行政费用每吨下降约5% [17] - 第一季度经营活动产生的现金流为6450万美元 [17] - 第一季度资本支出约8700万美元，支付给股东的股息6500万美元，以平均每股约274美元的成本回购2.53亿美元股票 [18] - 自4月1日以来，以平均每股约265美元的成本回购了约8000万美元的股票，2025年年初至今，股票回购使总流通股自2024年12月31日以来累计减少2.3% [18] - 现有15亿美元股票回购计划中，还有10亿美元可用于额外的股票回购 [19] - 2025年3月31日，未偿还总债务约为15亿美元，较12月31日增加3.3亿美元 [19] - 预计2025年第二季度非GAAP摊薄后每股收益在4.5 - 4.7美元之间，包含2500万美元的LIFO费用或每股0.35美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度销售吨数创纪录，较2024年第四季度增长12.8%，较2024年第一季度增长9%，同店基础上增长5.6%，远超服务中心行业5%的同比降幅 [8] - 第一季度平均每吨销售价格较2024年第四季度下降1.2% [9] - 非住宅建筑市场相关的碳钢管材、板材和结构产品约占2025年第一季度销售额的三分之一，所有三种产品的出货量同比和环比均显著增长，远超行业水平 [10] - 一般制造业业务约占2025年第一季度总销售额的三分之一，出货量同比和环比均有所增加 [10][11] - 航空航天产品约占2025年第一季度销售额的10%，商业航空航天需求环比增加，与2024年第一季度相比保持稳定，国防相关航空航天和太空计划需求保持强劲 [12] - 收费加工业务约占2025年第一季度销售额的4%，加工吨数与2024年第一季度基本持平 [12] - 半导体行业第一季度出货量仍面临压力，供应链库存过剩 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑市场需求强劲，3月价格改善并持续到4月 [10] - 一般制造业市场中，工业机械、军事、造船和重型建筑设备需求在第一季度保持强劲，消费品和重型农业设备需求同比上升，但相对较弱 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于增长和盈利，维持2025年3.25亿美元的资本支出预算，预计总现金支出约为3.75 - 4亿美元 [5] - 公司有能力执行符合战略标准的额外收购，但由于宏观经济不确定性，收购步伐近期有所放缓 [6] - 公司认为买卖金属的长期模式对自身及员工、客户和供应商都有利，将继续专注于为股东创造价值 [7] - 公司计划在第二季度保持多元化终端市场的稳定需求，预计销售吨数较第一季度下降1% - 上升1%，较2024年第二季度增长3% - 5%，平均每吨销售价格上涨1% - 3%，FIFO毛利润率将扩大 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管国内外经济政策存在不确定性，但公司对积极的定价势头和持续的强劲需求状况感到鼓舞，尤其是在非住宅建筑市场 [6] - 公司团队能够在动荡的市场中执行战略盈利增长计划，对实现盈利最大化和为股东创造价值充满信心 [7] - 预计第二季度多元化终端市场需求将保持稳定，尽管存在经济政策不确定性 [19] 其他重要信息 - 电话会议录音将发布在公司网站投资者板块 [3] - 2025年2月，公司将季度股息提高9.1%至每股1.2美元，这是自1994年首次公开募股以来的第32次股息增长 [18] - 公司将于下个月在波士顿的KeyBanc工业和基础材料会议上进行展示 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在销货成本和资本支出方面对可能受关税影响的进口产品的敞口情况 - 从销货成本角度，公司超过95%的金属从美国国内生产商购买，对直接进口金属的敞口非常有限；从资本支出角度，大部分采购来自美国公司，但有少量设备从外国公司订购，公司正在与供应商沟通以减轻关税影响 [26][27] 问题: 关税和拟议关税是否影响公司长期资本支出的想法 - 关税可能是一个因素，但由于公司主要在美国采购，会继续以支持客户和提供服务的方式进行资本支出投资，不会有重大转变 [29] 问题: 与客户就回流活动或改善机会的沟通情况 - 公司一些客户因回流活动业务量增加，目前有很多客户在讨论将供应链带回美国，但实际生产尚未大规模开展 [30][31] 问题: 市场中是否有需求、定价或供应链方面的危险信号或谨慎迹象 - 市场存在更多不确定性，但公司第一季度出货量强劲，部分原因是客户对公司采购金属和提供服务的能力有信心，公司处于有利地位 [32] 问题: 航空航天特定领域的LIFO收入假设是否改变 - 该假设相对不变，仍有收入，公司将继续关注工资单业务 [39] 问题: 关税对公司为客户提供更多服务的讨论的影响 - 即使在关税实施之前，公司就看到客户希望将供应链靠近美国业务，相关讨论有所加速，目前对关税部分持观望态度 [43] 问题: 2025年与现金相关的资本支出情况 - 2025年资本支出的现金支出预计在3.75 - 4亿美元之间 [44] 问题: 公司是否有机会进行更多的制造加工 - 公司会有选择地考虑此类机会，目前有一些小型制造业务，会根据客户需求和自身能力决定是否开展更多业务，同时避免与现有客户竞争 [49][50] 问题: 当前并购环境及潜在交易规模和想法 - 并购活动在2024年第四季度和2025年第一季度有所放缓，这在市场不确定时是正常现象，目前开始看到一些小型到中型公司的活动 [52][53] 问题: 第一季度销售吨数创纪录中，市场份额增长和2024年收购贡献的比例 - 合并销售吨数增长的9%中，约3.5%归因于2024年完成的四次收购，约5.5%为同店增长，主要来自非住宅建筑市场，部分是市场份额的恢复 [59] 问题: 当前库存水平与目标的对比及补货需求 - 公司根据库存条款管理和监控库存水平，目标是保持一致的周转率，目前库存周转率略高于目标，公司对库存水平满意，且与国内钢厂的良好关系使其在市场紧张时有库存可用 [64][65] 问题: 如何解释整体钢铁市场低迷，而政府报告GDP为正的情况 - 公司专注于自身业务，虽然整体市场存在出货量和消费下降的趋势，但公司团队能够在这种背景下实现增长 [72] 问题: 小客户是否受到进口商品的影响，以及汽车公司外包是否是钢厂向经销商发货量下降的原因 - 公司只能就自身情况发表评论，美国制造业的增加对公司和客户可能是积极的，公司不直接向汽车行业销售金属，而是为汽车制造商进行加工，且业务量有所增加 [75][76]